【石化】会议纪要——山东甲醇产业链研讨会（附PPT）

Hi！ 大家好。最近都在忙着会前准备导致更新慢了，先表示一下歉意。上周的会场热烈，集中了山东周边基本所有的厂家、大部分大型下游工厂和重量级的贸易商，到场人数200+，加了好几排椅子啊，热情之高小编都有点吓到了。

下面，会议纪要分为第一部分重要PPT节选和第二部分访谈录音文字记录，献给大家，希望大家喜欢（因为篇幅限制和公众号特色的原因，这里仅筛选部分页面分享给大家，如需所有会议资料，请后台留言，我们会发邮箱给您）

第一部分：部分PPT节选

1、港汇能源总经理——臧庆志 （山东甲醇供需分析及环保检查情况介绍）

2、港丰集团——杨石卿（进口甲醇市场情况及交易机会介绍）

3、鲁证期货(港股01461) 李文森（甲醇期货运行情况分析）

第二部分：访谈录音文字整理记录（省略部分敏感内容，没到场的朋友下次到现场就不会有遗憾了）

1、山东大型甲醇生产企业

QE：生产库存情况以及后续市场的分析

• 甲醇产能情况介绍：目前集团甲醇生产工厂有6个（山东3个，榆林1个，鄂尔多斯(600295,诊股)1个，新疆1个），商品量283万吨。

• 装置运行情况介绍：新疆装置在停车检修，后续马上要重启，其余装置都正在稳定运行，山东区内受环保政策影响，工厂负荷方面有小幅调整但总体影响不大。

• 工厂销售库存情况介绍：跟业内同行差不多，从内蒙到山东基本都是处在低库存的情况。

• 后续市场分析：后市需密切关注生产企业库存和港口库存情况。在当前环保政策严查的情况下，企业库存如何依然不能累库的话，则后续市场会有继续拉涨，如果环保恢复之前，生产企业库存累积的话，则会出现新的变化。

2、新投产大型MTO企业

QE：生产以及后续营销的情况介绍

• 装置运行情况：当前公司为国内产业链长度最长的烯烃工厂，目前生产相对稳定，正常的开工在8-9成运行左右。

• 后续市场看法：认为目前市场需求相对偏弱，对于后市的看法依然是震荡偏弱的看法。

3、山东大型MTO企业

QE：公司生产经营情况以及后续装置检修方面的影响。

• 企业情况介绍：公司MTO是在2014年12月左右一体开车，EVA装置晚开车8-9个月左右，MTO装置除在今年春节期间短暂的停车几天，已经稳定运行2年半左右的时间。

• 后续检修情况：企业计划今年4季度有一次大检修和改造，目前具体时间尚未确定，初步计划检修时间在1个月到40天左右，后续改造完成之后，甲醇的加工能力会提升15万吨/年左右。

• 工厂运行情况：今年的产品结构较去年更加优化，但开工率方面较去年相对差一些，今年甲醇采购成本相对增加了500左右，聚烯烃销售价格并没有提高相同的幅度，上半年运行微利，感觉目前运行成本压力比较大。

4、鲁北大型甲醇工厂

QE：企业新增100万吨甲醇装置的具体计划以及后续营销计划。

• 装置情况介绍：原先有75万吨的产能，但是目前是作为中间产品存在，当前部分会从神木外采部分火运货和从河北旭阳采一些汽运货来补充。

• 企业介绍：主要产业链：尿素产能180万吨，目前在建新增产能100万吨左右；复合肥目前是60万吨的硝基复合肥，后续在建60万吨的尿基复合肥下半年计划投产；化工方面50万吨醋酸装置，25万吨的DMF，16万吨乙二酸，20万吨丁辛醇，5万吨乙二醇，明年上半年50万吨的乙二醇装置会投产。

• 甲醇装置进度：目前工程建设已经完毕，当前影响装置试车的因素主要是政策的影响。

• 后续销售政策：目前工厂角色是在采购甲醇，新装置投产之后，首先弥补自己需求缺口，然后其余的都是商品量。销售方向来看，主要是定位往东往南走。后续主要是针对生产企业销售，贸易商消化为辅。

5、鲁南重要焦化厂

QE：焦化企业的运行情况，以及环保政策对焦化企业的影响。

• 企业介绍：公司年产焦炭130万吨，配套甲醇装置13万吨，目前可生产到15万吨左右。焦炭销售主要是依托沙钢集团和日照钢铁。

• 目前环保政策看法：当前工厂全面提升自身的装置配置，目前符合环保的要求，当前环保政策对于企业有一定影响，但影响可控

• 对于后市的看法：目前国家供给侧改革和三降一去一补政策的背景下，后市市场相对乐观。后续工厂需要改变思路在目前的政策要求下，提升工厂的定位，打造成环境友好型的企业，更好的服务产业客户。

6、国内重要甲醇工厂

QE：区域甲醇市场分析。

• 西北市场分析：自中煤蒙大和神华榆林两套60万吨装置投产之后，西北地区从资源输出地转变为消费与输出并重的区域，区域性格局发生了新的变化，目前公司与神华榆林建立密切合作关系。

• 市场分析方式变化：之前研究的重点在甲醛，醋酸，MTBE，当前的研究重点需要转变为主力研究烯烃

• 数据说市场：a、2017年1-6月国内塑化产品产量3812.39万吨同比增长4.4%；b、2017年1-6月国内橡胶和塑料制品收入同比增长4.4%，利润同比增长5.5%；c、2017年1-6月中国化学(601117,诊股)原料和化学制品收入同比增长19.3%，利润同比增长33.1%；d、中国注塑机主营收入同比增长26%，利润增长52%。这些数据反映了中国在烯烃领域发展比较明显。

• 传统下游方面：利润率方面甲醛和二甲醚在今年较去年有较好的转变。

• 环保因素：环保政策将会一直持续下去，而且对于不同产业和不同行业的影响不一致，不能一刀切的理解为利空因素。

• 后续市场分析：西北前期连续四周在1950-1970左右震荡，当时下游无库存，价格比较难跌。后期9月东华装置，10月久泰装置也会有检修计划，总体后续是偏乐观看待。

7、鲁南重要甲醛厂家

QE：集团介绍以及目前环保对于临沂的影响介绍。

• 公司介绍：目前主要生产复合肥100万吨产能，各类化工品产能超过100万吨，公司甲醛产能16万吨，目前公司对于甲醛装置正在进行产能升级。

• 目前环保检查看法：目前国内环保政策力度较大，当前对于甲醛的下游影响较大，开工率降低。

• 会议纪要到此结束，再次感谢支持我们的朋友们！

附参考：2017年内地与港口甲醇套利情况说明

      2017年以来甲醇内外盘套利先关后开，期间国产货物补充港口市场。年初以来，西北、华北、山东、西南、华中局部至港口套利普遍处于打开状态，今年内地与港口套利打开情况明显增强于往年。

图1  港口甲醇套利图

数据来源：金联创（原金银岛资讯）

1、进口至港口：

      进口船货方面，2017年1月至今外盘整体到货有限，仅一季度到货量较多，二季度相对有限，三季度有增加趋势，1-7月份累计进口甲醇470余万吨，环比减少约45万吨附近。且从进口来源国分布来看，整体维持伊朗货首位、新西兰货第二以及沙特货物第三的趋势，然阿曼以及美洲货物量整体较少；而从进口货流向来看，2017年进口货仍以烯烃需求为主，其中宁波、太仓、连云港三地进口量上升至甲醇货物主要流向地，且据金联创数据跟踪，上半年宁波地区进口甲醇79.52万吨附近，嘉兴地区67.36万吨，连云港42.63万吨，分别占总进口量的20.41%、17.29%以及10.94%，且后续该比率仍将上升，其中7月份连云港地区进口甲醇约20余万吨。

      而针对8月份船货到港而言，受前期伊朗、沙特以及东南亚部分装置检修影响，8月份整体进口有缩量预期，然整体或仍以75-78万吨附近为主。具体来看，上半月太仓因天气及封航因素影响，整体到港量相对有限，其中8月1日-8月4日封航期间，约影响1万吨附近到港计划，而8月中旬附近整体到港集中，其中华东地区约12万吨附近，太仓地区约有6.5万吨附近，张家港地区约有3.5万吨附近，连云港地区4.6万吨附近，虽然上述进口到港数量较多，然因前期期货价格较高，部分进口到港货物被浙江贸易商套保至MA1709期货合约，市场可流通货物相对有限，关注后期套保盘流出情况。同时值得一提的是，后续宁波、嘉兴以及连云港等主要下游仍到货较为集中，预计在30万吨附近，预计占总进口量的4成左右。

2、西南至港口：

      目前西南船货方面，多以江苏地区长约流向为主，其中大体运费保持在180-220元/吨区间，且多以川渝地区2-3家企业操作为主，月均船货量在6-7万吨附近（年初个别时段长江流域检修流入有限），且多以流向常州、南京地区为主。值得一提的是，近期因南京某新增MTBE装置因素影响，西南船货流入常州等东部市场货物可能会有调整，关注南京、常州地区西南船货到港量。

3、西北至港口：

      西北至华东地区船货量方面，目前多以内蒙-天津-华东以及关中-武汉-江苏两条运输线路为主，且上述运输线路中运费多保持在400-550元/吨附近。其中关中地区至江苏货物量多以重要下游长约为主，目前约有3-3.5万吨/月，且近期部分长约略有缩量。

      从华北港口情况来看，据估算，1月份以来，唐山港至港口甲醇数量大约在10万吨左右，8月份以来大约有1.8万吨，多为西北货物；天津港至港口数量较多，很大程度上受下游终端与西北企业所签订长约影响，不完全统计数据显示，1月份以来该地销往港口甲醇数量大约在三十多万吨，8月份预估能在4-5万吨；第十三届全运会影响集港速度略缓，且局部运输也有影响。

4、其它区域至港口：

      河南至港口：2017年以来，因内外盘价格的不匹配，国内各区域间板块联动、套利机会频现，其中河南地区因部分消费区域被关中、山西低价货冲击，部分货物转销至江苏港口市场，且多以常州地区为主。据金联创数据跟踪，多数时段内河南-常州地区运费保持在230-280元/吨附近，继而导致了部分河南地区贸易商将货物套利至江苏市场，且部分流入交割库，以待交割。据悉，目前约有2万余吨河南汽运货物套保至MA1709合约。

      苏北至港口：苏北作为华东地区为数不多的几家生产企业，其与苏南地区的套利窗口一直存在，且以两种主要方式为主，其一为苏北-泰州/常州等地下游企业，该货物流向多以下游采购为主，两地运费以180-200元/吨为主，去除部分港口现货出罐短途费用外，苏北与苏南地区价差在130-150元/吨上方，该贸易方式及货物流量较大。其二为苏北部分企业套保操作，该货物流向多以泰州地区为主，尤以期货-苏北现货价差较大时存在，据悉目前已有约3万余吨货物套保至近月期货合约，关注后续该地区套保货物流动情况。

来源：金融界/金联创—王璞、常婷

编辑：华气能源猎头（微号：energyhunt）
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