【天然气】2018第四季度LNG价格走势判断 2019年LNG市场大变革

* 2018第四季度LNG价格走势判断

文：煤气与热力杂志

       2018年上半年，国内液化天然气的价格从2017年底的历史高位震荡下行，但整体运行水平较2017年同期明显偏高。预计2018年我国天然气产量、需求量、进口量同步增长，下半年液化天然气价格将维持较高水平，并有可能提前进入冬季上涨行情。

2018年以来国内液化天然气价格总体高位下行，期间出现短期剧烈波动。

       2017年下半年受煤改气工程大力推进、管道气限气以及进口成本不断攀高等多重因素作用，国内液化天然气（LNG）价格大幅上涨。2018年以来，需求相对减弱，市场供应增加，价格震荡走低，整体运行水平较2017年同期明显偏高。

    （一）LNG工厂出厂价。2018年初期，受寒冷天气带来的采暖需求支撑，LNG工厂出厂价处于高位，随后天气转暖，用气需求减少，国内供气恢复，工厂开工率回升，加之进口LNG供给增加，国内LNG价格逐步回落。5月上旬，受西气东输管线检修限气影响，LNG工厂出厂价格急剧推涨，陕西等部分地区液厂出厂价短短半个月累计涨幅达46%。此后随着供气恢复，价格回落。6月份，我国四个主要天然气产地（陕西、四川、内蒙古、山西）LNG工厂出厂价平均为3598元/吨，比2017年12月的历史最高水平下降54.8%，与2017年同期相比，仍高18%。

    （二）LNG槽车送到价。由于LNG市场参与主体多，市场化程度高，国内LNG槽车送到价跟随国产气出厂价变化，二者走势基本一致。以北京市、河北省、珠三角地区为例，6月份三地LNG槽车送到价分别为3950元/吨、3850元/吨、4265元/吨，比2017年12月的历史最高水平下降60%、56%、19%，均比2017年同期水平高20%左右。

       由于LNG工厂出厂价、槽车送到价整体运行水平较2017年同期明显偏高，2018年以来国内不同城市的居民用天然气价格也做了不同程度的上调。

    （三）国际天然气市场情况。2018年上半年，美国天然气期货近月合约价格在以气温、产量以及储气库库存数据为主导因素的情况下震荡走低。其中，6月份，纽交所天然气期货月均价格为2.943美元/mmBtu，较1月份下行7个百分点。分季度来看：一季度美国天然气期货近月合约价格较2017年下跌12.4%，主要推动因素是取暖需求下降且产量增长。1月份整月价格均高于3美元/mmBtu，1月份寒冷天气提振价格，严寒天气还引发美国东北部和南部产量出现中断，需求旺盛时周度库存降幅数据乐观。2月份价格较1月份下跌近11%，气温温和且产量增长，随着供暖季结束，注意力从需求侧向供给侧转变。3月份随着冬季需求下降，尽管有东海岸另一波风暴天气带来的利好，但生产商加大生产力度，美国供应飙升且超过需求的增长，使美国亨利中心的天然气价格承受更大的压力。二季度，天然气期价走势较一季度相对温和，在2.59~3.02美元/mmBtu区间内震荡。4月份受寒冷天气影响，供暖期的延长提振了需求，5月份受炎热气温到来制冷需求走强且天然气库存仍处低位双重利好提振，天然气期价受力上涨。6月中旬，因贸易商们预期夏季高温会激发空调使用需求，天然气期价曾攀升至近4个月高点，3美元/mmBtu之上。随后由于贸易商们获利了结天然气价格从高位回跌。直至月末，因市场预期7月下旬天然气供应量将走高且气温预计持续凉爽，天然气期价承压，始终位于3美元/mmBtu之下震荡。

       从亚洲LNG现货市场来看，2018年上半年，亚洲LNG现货到岸均价（DES均价）呈现“V”字型走势。受中国煤改气需求持续增长以及国际天然气市场供需环境趋紧、原油期价不断走高等多重因素刺激。上半年亚洲地区LNG现货到岸价整体运行水平较2017年同期大幅拉升。数据显示，1~6月份亚洲地区LNG现货DES月度均价为9.26美元/mmBtu，同比大幅走高42%。其中，6月中下旬更是上涨至11美元/mmBtu以上高位。从供给面上来看，设备维护导致的供应中断也推动了液化天然气价格上涨。5月份澳大利亚雪佛龙高庚液化天然气开发项目2号生产线由于性能改进工程而闲置了30天；与此同时，美国Cheniere Energy能源公司在美国海湾沿岸的Sabine Pass液化设施由于设备维护，导致产能下降了三分之一。

国内液化天然气市场供需及2018年后期价格走势判断

       综合判断，2018年我国天然气产量、需求量、进口量将同步增长，下半年液化天然气价格将维持较高水平，并有可能提前进入冬季上涨行情。

     （一）天然气产量预测。自然资源部的数据显示，我国天然气剩余可采资源量38.5万亿立方米。当前，我国天然气勘探处于早中期阶段，同时，天然气上游企业也具备增产能力。因此，我国天然气增储上产的潜力很大，预计2018年我国天然气产量将继续保持稳定增长。预计2018年我国天然气产量将达到1606亿立方米，比2017年增长8.5%。

       2018年国内LNG工厂新增产能也将显著增加。据统计，2018年我国在建、待运营LNG工厂项目共计14个，总设计产能达2202万方/天。2018年下半年新增LNG接收站的接转能力预计达800万吨/年，其中一些LNG项目冬季气源供应相对稳定，将在冬季直供时发挥重要作用。

    （二）天然气需求预测。当前，我国天然气需求的增量主要来源于两方面，一是经济增长导致的需求增加，二是煤改气、燃煤锅炉改造等产生的额外需求提升。按我国GDP增长6.5%测算，2018年天然气需求随经济增长将增加约145亿方。另预计，2018年煤改气、燃煤锅炉改造、新增燃气机将分别增加天然气需求30亿方、100亿方、45亿方。因此，预计2018年我国天然气消费总需求约增加320亿方，达到2600亿立方米，比2017年增长13.5%。

    （三）天然气进口预测。2018年我国天然气刚需提升，供需缺口较大，天然气进口比例可能进一步扩大，对外依存度上升至40%左右，超过日本成为世界第一大进口国。预计2018年我国天然气进口总量可能达到9373万吨（合1302.8亿立方米），同比增长37%。2018年我国进口管道气增长仍然有限，进口LNG将继续成为国内天然气市场最重要的补充。

    （四）后期天然气价格预测。综合供需等因素判断，预计下半年我国LNG价格将先稳后升，一些企业为防止2017年冬季“气荒”再次上演，9月份开始可能提前进行战略储备，LNG价格将提前进入冬季上涨行情，下半年总体运行水平将有所提高。

相关建议

       近年来，我国天然气价格改革逐步推进，相关部门为缓解国内天然气供需矛盾，做了大量富有成效的工作。但是，由于我国LNG市场化程度相对较高，供需矛盾突出的局面在一定时期仍会存在，并最终影响国内企业、居民用天然气价格。为此，建议：

• 一是要加强天然气价格改革的宣传引导工作，增强社会理解度。天然气价格改革是一项系统工程，要加大宣传，使更多的社会公众了解天然气价格的改革方向、价格变化，提高社会理解度。同时，要统筹环保、经济运行、能源等相关部门，尽量减少政策性操作导致的价格波动。

• 二是逐步解决天然气市场的一些瓶颈问题。如，民营企业缺少上游资源，发展受限，要鼓励更多的社会主体参与天然气开采，建立有效竞争的市场结构和体系；放宽进口LNG限制，实现进口气源的市场主体多元化；加快管道、LNG接收站、储气等基础设施建设，提高LNG接收站等基础设施利用率。

• 三是加强天然气价格监测、预测、预警及舆情监控。天然气价格具有影响因素复杂、价格波动剧烈等特点，为更好地服务国家宏观调控，应进一步加强天然气价格监测、预警，设立天然气价格波动红线，提升对国内、国际天然气价格变化的敏感度，加强社会舆情监控，及时发布相关信息，有序引导市场，规范市场行为。  

* 2019年LNG市场大变革

文：好气网  作者：王晓坤

导语

       对于LNG行业从业者来说，2018年最关键的两个月份即将来临。受到2017年冬季高峰行情的影响，今年大量中间贸易商通过亏损等维系已有客户，以备冬季赚取利润，今年还能实现吗？2019年市场玩法会变化吗？

关于2018年冬季行情

       回顾2017年中国LNG市场行情推动的主要要素包括：政策、供应、需求、储存，我们来对比一下2018年的情况。

      综上，在政策、供应、需求、储存等方面，2018年LNG市场面临的状态都与2017年有较为明显的变化，预计2018年冬季中国LNG市场难现2017年行情。

2019年市场变革

      2019年中国LNG市场面临明显变革：

• 1、成立国家管网公司；
  

• 2、窗口期第三方开放。

      在成立国家管网公司方面共有两个方面的重要变化：

• 1、管道第三方化，未来管道气收费公开透明，且各类企业均可参与；
  

• 2、管道互联互通，管道互联互通的工作在2018年就已经有所体现，最重要的体现就是中海油冬季供暖期3000万方/日华南海气返输管网，缓解全国管道气紧张情况。以上变革，首先，预计中海油等重要的LNG供应企业，在管输方面面临更大空间，假设LNG槽批价格不高于管道气出货价格，则上游接收站将更加倾向于选择气化入管网出货的方式，因其具备高效、稳定、管理精简等方面的优点。另一方面，管道资产运转效率或有提升表现，有助于增加管道气供应。近期市场消息表示，中石油再次调整天然气销售管理体制，成立天然气销售分公司（昆仑能源有限公司），市场解读此举是中石油应对成立国家管网公司的重要举措，加强对终端领域的掌控力量。

       在窗口期第三方开放方面，据好买气了解，2019年中海油或将公开出售100船左右窗口期，各类LNG从业者均有机会参与，LNG上游供应商发生明显变化，国内LNG贸易商及终端客户，或将直接采买国外气源，LNG行业生态变化。

来源：好气网  作者：王晓坤 & 煤气与热力杂志

编辑：华气能源猎头（微号：energyhunt） 

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