【天然气】LNG船建造市场谁的机遇

中国船检华气能源猎头 2022-04-22

文：中国船检

2018年，LNG船新造船市场的最大赢家非韩国船企莫属，其包揽了全部大型LNG船的新船订单，也正因此，使得韩国造船企业在时隔六年之后，重返新船订单量世界第一的“宝座”。随后，韩国三大船企更是相继上调2019年接单目标，让还饱受订单不足之困的其他船厂艳羡不已。然而，计划永远赶不上变化。

其实，韩国三大船企相继上调2019年接单目标正是看准了巨大的市场需求。IMO 2020限硫令实施在即，在2020年之前，环境友好型船订单的增加，推动了全球造船业的复苏，使得韩国船企摆脱过去几年困扰造船业的经济困境。

全球最大的两家船厂确定合并

2月12日，大宇造船主要债权人韩国产业银行(KDB)宣布，现代重工将收购大宇造船，韩国产业银行将在3月初与现代重工签署正式的收购协议。

韩国产业银行在1月31日与现代重工签署了出售大宇造船控股权的临时协议。当时，韩国产业银行表示，将联系另一位潜在买家三星重工。不过，韩国产业银行在2月12日证实，三星重工已经表明无意参与收购大宇造船的竞争。

作为大宇造船的主要股东，韩国产业银行拥有大宇造船55.7%的股份。现代重工收购大宇造船的交易价值预计将超过2万亿韩元(约合17.8亿美元)，有望成为韩国造船业有史以来最大的一次收购。

按照之前的协议，韩国产业银行将把其持有的大宇造船股份交给现代重工，并购买现代重工价值1.5万亿韩元(约合13.5亿美元)的股票。韩国产业银行还考虑向大宇造船提供1万亿韩元(约合8.99亿美元)的财政援助。

作为交换，现代重工将拆分为两个实体，其中一个将在市场上市，现代重工还将向韩国产业银行出售其股票。如果交易按计划进行，现代重工的母公司现代重工控股有限公司将持有新实体26%的股票，而韩国产业银行将持有18%。

韩国产业银行董事长李东杰(Lee Dong-gull)之前表示，这笔交易有望在未来5至6个月内完成。由于两家船厂合并后，其全球市场份额超过20%，将对全球造船市场造成极大冲击，因此还需要监管部门的批准。

现代重工和大宇造船的合并让韩国造船业从目前的三巨头模式转变为两巨头，同时也将成为全球造船业真正的“巨无霸”。根据克拉克森的数据，在合并以后，两家船厂总体手持订单量将达到365艘、1700万CGT，占全球总手持订单量的五分之一以上，市场份额高达21.2%。合并后手持订单量远远高于手持订单量排名全球第二的今治造船(166艘、525万CGT)。

随后，业界也纷纷对巨无霸诞生将带来的影响做出了警示。

两大船企合并将推高LNG船价格

GasLog首席执行官Paul Wogan表示，现代重工和大宇造船合并后，LNG船新造船价格预计会上涨。

Wogan预计，现代重工和大宇造船合并后， LNG船新造船价格可能会面临上涨的压力，因为船厂交付档期已经被LNG船填满，而新造船交付时间延长至2.5至3年。

因此，Wogan认为，LNG船市场从三家巨头(现代重工、大宇造船、三星重工)转变为两家(现代重工、三星重工)肯定会给定价带来一些压力。他预计，未来船厂会继续推升LNG船价格。

他指出，LNG船新造船价格上涨已经在市场上初现端倪，尽管没有GasLog预期的那样明显。

Wogan表示，展望2020年以后，如果LNG船的供需预测能够实现，将需要额外的运力。

Wood Mackenzie预计，2018年至2025年间LNG的复合年增长率为6%，预计2019年是有史以来供应增长最强劲的一年，将增加40万吨达到3.66亿吨，比2018年增长12%。

“虽然我们现在相信LNG运输市场在未来十年内将会走向平衡状态，但是LNG供需的长期发展意味着，从中长期来看，这一市场仍然是一个充满活力和发展机遇的行业，”Wogan表示。

韩国新造船可用空间缩紧

船舶经纪公司Gibson在其最新的周报中建议油船船东，抓紧时间在优质的韩国船厂下单订船。

Gibson指出，2019年是油船订单活动繁忙的一年，VLCC和MR型油船订单再次流行。今年以来，VLCC和MR型油船新船订单量已经分别达到了12艘、11艘。这两种船型在2018年也获得船东的极大兴趣，全年新船订单量分别为42艘和49艘。

随着整合增加，尤其是现代重工和大宇造船海洋将于3月开始合并，这两家顶级船厂的油船新造船价格将会上涨。此外，尽管2018年的投资远低于纪录水平，但是复杂的LNG船和集装箱船的订单量大致翻了一番，这表明未来几年优质船厂的新造船可用空间可能会有些紧张。

此前，有报道称，卡塔尔计划订造最多60艘LNG船。Gibson称，如果这一订单属实，这可能会加剧船厂交付档期紧张的情况。

“集中度更高的整合将会减少韩国造船业的产能过剩，再加上其他行业(如LNG)的需求增加，将会支撑更高的定价，可能会影响新造船的数量，”Gibson建议。

根据Gibson的数据，过去一年，新造VLCC(不安装洗涤器，韩国)价格上涨了1000万美元。

LNG船市场前景明朗未来十年势不可挡

2018年底出现的LNG市场蓬勃发展的景象目前已经逐渐消散，许多市场观察者开始从基本面的角度思考，试图挖掘出促成市场繁荣的原因以及再次实现高速发展的可能性。据VesselsValue贸易分析师Court Smith称，LNG运输船市场依然保持着良好的供需平衡关系，但是鉴于多个关键消费地区冬季的需求低于预期，2019年初的期望值也相应有所下降。在LNG供应量增长速度提高的同时，吨英里需求的增长速度却出现了下滑。不过，尽管增速放缓，吨英里需求仍然处于上升趋势。

从新船订单量来看，LNG船队规模还将持续扩张。市场已经成功消化了2018年超大规模的新船供应量，而且创造的收益也在不断刷新纪录。按照目前的发展趋势，2019和2020年的LNG运输船交付量将超过需求，但是仍然达不到2018年的规模。目前计划拆解的LNG运输船数量很少，有61艘建于2000年之前的船只，它们使用的是效率较差的燃气轮机。2020年后如果LNG市场旺季发展依然疲软的话，在燃油价格升高的推动下，这类老旧船舶很可能会面临淘汰。

目前LNG市场发展的关键趋势是吨英里需求的结构性增长。出口增速时高时低，比油轮市场发展趋势的波动性还高。这与天然气的使用特性有关，它很容易受到供暖和用电高峰需求变化的影响。LNG出口码头和生产设施的数量正在增加，接下来十年之内市场对清洁燃油的需求也不大可能下降。随着下游的基础设施建设逐渐完善，LNG吨英里需求将会出现进一步上涨。LNG运输船寿命长、成本高，因此该领域的投资决策通常需要审慎评估，再加上顶尖造船厂产能有限，因而新船订单的增长就能相应地得到调节。

尽管目前市场发展走低，但是从长远角度来看，LNG市场前景依然十分明朗，船东们有望在2019年冬季收获惊喜。人们会因为季节性需求增长放缓就开始做最坏的打算，但是未来十年LNG发展浪潮的确是势不可挡。

2024年LNG船用燃料市场规模将达120亿美元

随着排放法规越来越严格，适用范围越来越广，市场对清洁能源的需求不断上升。Global Market Insights最新报告认为，到2024年底前，LNG船用燃料的市场规模将达到120亿美元。

报告指出，因为美国页岩气储量较大，2024年底前，美国LNG船用燃料市场预计将超过300万吨，液化工厂数量和液化天然气生产都将增长，让LNG可以作为船舶燃料被更广泛地使用。

驱动LNG燃料需求增长的动因主要是环保意识的增强和政府积极促进航运业使用天然气燃料的政策。2015年，国际海事组织(IMO)发布了Tier III标准，要求船舶在排放控制区(ECA)控制NOx排放。

相关预测显示，到2024年，全球集装箱船队将扩张40%。高速转换率、地点选择的灵活性和大量转换天然气的能力等优势都将促进船到船LNG燃料的加注。值得一提的是，德国是欧洲最大的集装箱船订单生成地，新造订单数量超过170艘。

报告还表示，LNG可观的储量和减少碳排放的特质刺激了卡塔尔的LNG船用燃料市场。卡塔尔预计将成为液化天然气供应的主要来源国，产能达到每年7780万吨。

近日，全球最大的LNG加注船“Kairos”号在德国汉堡港举行了命名仪式。IHS Markit能源研究机构预计，未来3年航运市场上LNG加注船需求将有所增长，将新增9300万吨/年的液化能力。

常言道，挑战常与机遇并存。韩国新造船可用空间缩紧，LNG市场前景明朗，这是否意味着业界不仅可以借此从巨大的LNG市场中分得一杯羹的同时，也迎来了弯道超车的好时期，LNG船市场被韩国垄断的现象是否就此发生改变?韩国船企的LNG船龙头地位是否将被动摇?我们不得而知。

但是，这绝对是LNG船市场的一个大风口，要不要做那只被吹起的“猪”，由你决定!

来源：中国船检
编辑：华气能源猎头（微号：energyhunt）
转载请注明出处，感谢！

更多文章，请通过公众号“文章检索”--->”关键词检索“。