【天然气】亚洲天然气定价权有力争夺者-新加坡天然气交易中心

华气能源猎头 2022-04-22

文：一谈天然气

一、新加坡交易中心的运营情况：

新加坡天然气交易中心开始于2008年，由新加坡天然气销售公司负责投资建设，并委托了英国天然气亚太太平洋私人有限公司作为平台构建方。于2015年，天然气交易中心开始运营，6家公司与新加坡天然气营销公司签订了长期天然气采购协议，包括Senoko Energy，PowerSeraya，Tuas Power Generation，SembCorp Cogen，Keppel Merlimau Cogen和Island Power Company。主要有5大交易商，有3个来自澳大利亚，一个来自马来西亚，一个来自卡达尔。目前已经进入交易中心的会员有13个，分别为：

1、BG GROUP 、
2、GAZPROM、
3、GAIL INDIA、
4、TRAFIGURA
5、CEFC INTERNATIONAL LIMITE
6、VITOL、
7、GLENCORE、
8、PAVILLION ENERGY
9. GUNVOR GROUP
10. TULLETT PREBON
11. TRADITION
12. ICAP
13. KOCH SUPPLY AND TRADING

新加坡天然气交易中心只有一个接收站，位于居荣岛，用于进口、下载、再气化和储存，是区域分销和LNG实物贸易的枢纽，吞吐量为600万吨/年，总投资1.7亿新元。新加坡拥有亚洲唯一可把LNG从储存端再次装填至货船的LNG转运站，让交易商可在消耗低迷的时期将天然气储存，直到需求旺季再出售。

新加坡交易所已经推出了亚洲液化天然气的现货价格指数，称为新加坡SLInG。它还与日本东京商品交易所（TOCOM）签署了谅解备忘录，以探讨衍生产品的潜在合作。最新举措是与经纪人Tullett Prebon合作，将液化天然气运往迪拜，科威特和印度的港口。

二、SLNG新加坡定价指数的形成

SLNG是“SGX液化天然气指数群”的缩写，该指数是由新加坡交易所及其子公司EMC开发的亚洲液化天然气现货指数，这个专家评估的平均值，由活跃于实际液化天然气市场的市场参与者（生产商、消费者和交易员）构成的平衡投资组合，SLNG被认为是离岸交割的虚拟货物地点。

SLNG反映亚洲液化天然气现货指数的市场需求，在2014年9月，SCX和EMC开始合作，并对参与交易的交易商数据进行计算，得出SLNG指数。自2014年9月开始，SLNG指数参与者的数量从5个增加至20个，组成了一个不同于北美市场的群体和地区。

三、参与者的评估方式

交易中心的参与者必须按EMC规定进行SLNG报价，他们还遵循国际证监会组织的金融基准原则所规定的等级：

（1）参与人在标的权益或相关市场达成的实际和直接相关的交易

（2）参与者对其他市场参与者的报价

（3）从经销商处收到的报价（如可交易的投标和报价）

在潜在利益或相关市场上进行但间接相关的交易；或其他市场信息（如指示性价格）或专家判断。为此目的的专家判断可能包括对市场状况的影响评估或对一个或多个市场参与者的信用质量的损害，或对比实际交易数据更及时的投标/报价分配更多的权重。

在可能的情况下，评估是基于可观察到的交易。其他数据，如投标和报价和专家判断将作为评估的依据。

SLNG的测算方式是排除离群值后的参与者评估的简单平均值，离群值是评估的上下15%。它是基于简单的平均公式，不包含任何编辑干预，没有复杂的调整公司（SLNG不依赖复杂的运费净收益或调整来推导FOB新加坡指数），参与者使用它们的专家评估和所需调整的知识进行报价，因为只有它们完全了解自己的交易细节。

SLNG在每周的第一个工作日新加坡时间晚上8点发布，根据市场参与者的反馈，一周内潜在价格变动的频率在目前来看是有限的，因为目前交易、可交易的投标和报价信息在市场上比较零星，一旦市场变得活跃，EMC会增加发布频率。

根据每天的交易情况，参与者将参加每半个月的第3天、第4天、第5天的报价，第一个半月（H1）的投票时间从每个月的第一天开始，第二个半月（H2）将在每个月的16天开始，如果遇到是休息日，则顺延到下一个工作日。

计算的指数是第一个完整月份（H1和H2），例如:4月份上半个月的指数将会在5月发布，4月份下半个月的指数将在6月发布。

四、SLlng的重要性

新加坡位于亚洲液化天然气贸易的大多数海运航线的中间，在这些航线上，大多数实物货物将通过新加坡水域附近，在一些关键的全球气源和目的地地点的中间，SLNG的定位是为液化天然气提供一个可信的亚洲基准点价格，随着未来供需动态的演变，参与者可能会将来自关键地区的FOB和DES的价格纳入SLlng中。

新加坡离岸价格地点并不取决于是否有实际的货物被卸载或储存在新加坡液化天然气接收站，SLlng可以通过使用相关的运费价格，对非新加坡的交易进行调整。EMC正在考虑公布其参与者的一系列运价，并将在必要时公布。

五、新加坡天然气交易中心面临的问题

低流动性将继续成为新加坡枢纽抱负的最大挑战，因为其国内天然气市场的规模有限，相对于亚洲交易的液化天然气量（占全球需求的四分之三），使得该国难以实现复制欧洲中心在全球液化天然气市场中发挥的平衡作用。

其储存和重装计划的前景也可能受到液化天然气再出口效率低下的限制。与石油不同，相对于其市场价格而言，运输和处理LNG的成本是显着的。

据了解，裕廊岛新加坡液化天然气码头的仓储费用估计在每年250万美元（330万新元）至600万英镑的热量单位（或每月0.21美元至每月0.50美元）之间。加上未指定的重新加载成本。这意味着在新加坡储存一年的液化天然气货物的成本可能与货物本身的价格一样高 -（ 2017年1月至10月标准普尔全球普拉特JKM基准每日实际交付到东北亚的现货价格在美国。 $ 6.54 /百万英热单位）。与石油不同，必液化天然气不能长期储存，因为它会因蒸发而损失体积。

与此同时，来自北美，中东和亚太地区的灵活供应增加正在减少全球液化天然气市场的区域和季节性价格差异，从而减少和缩短套利机会，减少对液化天然气重新装载的需求。

新加坡正在占据全球液化天然气交易的很大一部分。根据标准普尔全球普拉茨分析（S＆P Global Platts Analytics）的数据，2017年1月至11月，它已经重新装载了6艘略低于40万吨的液化天然气的货物。与此同时，全球市场今年已重新装载超过200万吨液化天然气，低于2014年近600万吨的峰值，当时JKM的平均价格为13.86美元/百万英热单位。对于中小型LNG货物而言，以美元/ MMBtu为基础的存储和再装载成本甚至更高，这是新加坡的潜在增长区域之一。

同时，鉴于这些市场的下游天然气价格受到严格监管，国内最终用户在印度尼西亚和菲律宾潜在的拆散市场支付溢价的能力尤其不确定。

最后，新加坡发展液化天然气行业的进一步计划，包括液化天然气加注计划和利用液化天然气作为船用燃料 - 目前使用的船用柴油的替代品 - 取决于若干因素，包括船舶运营的区域，船的寿命以及它与其他燃料的相对价格。为了促进新加坡的液化天然气加注，新加坡海事和港务局于2017年12月宣布，它已向该行业再投入1200万新元。这些资金将用于建造新的LNG燃料船，以实现船对船LNG加注和建造LNG燃料船并开放国内的电力市场，发展燃气机组，在能源格局转变中增加天然气能源需求。力求成为亚洲天然气指数制定者。

来源：一谈天然气

编辑：华气能源猎头（微号：energyhunt）

转载请注明出处，感谢！

更多文章，请通过公众号“文章检索”--->”关键词检索“。

相关文章：

1、【石油】中国石化新加坡首座加油站正式开业

2、【石油】没有一滴油的新加坡，怎么变成了世界第三大炼油国？

3、【天然气】新加坡金鹰加拿大Woodfibre LNG项目将于2019年初启动价值16亿加元

4、【天然气】浅谈新加坡天然气变革对山西省燃气产业发展的启示

5、【天然气】LNG燃料加注，新加坡迈出关键一步

6、【市场】系列-“一带一路”沿线国家之新加坡

7、【天然气】印度拟打造亚洲天然气中心成为亚洲天然气定价中心