【石油】和顺石油IPO：已构建成品油流通领域完整产业链

华气能源猎头 2022-04-22

和顺石油IPO：已构建成品油流通领域完整产业链

来源：凤凰网财经

在我国，汽油、柴油批发、零售行业的发展历程主要经历了六大阶段，从90年代的石油工业起步与缓慢发展阶段、到2015年初至今：上游炼化企业的市场化发展阶段；石油工业在我国经历了翻天覆地的变化。其中石油集团、石化集团、中海油等国企依托政策优惠、资金实力、上下游优势等在成品油批发、零售行业占据主导地位；外资企业凭借资本优势、管理水平等在加油站行业也占据一席之地；广大民营企业则依托其灵活的营销策略等，在行业内迅速发展壮大。

湖南和顺石油股份有限公司成立于2005年7月18日；主营业务为成品油批发、零售，业务涵盖成品油采购、仓储、物流、批发、零售环节，在成品油流通领域形成完整产业链。和顺石油于2017年6月23日申报登陆上交所主板，拟发行不超过3,338万股A股，不超过本次发行后总股本的25.03%。保荐券商为信达证券股份有限公司。

和顺石油通过多年发展，已经取得了开展仓储、物流运输、批发、零售业务所必需具备的各项牌照，形成了完整的成品油流通产业链，并在区域市场建立了较强的加油站点、品牌等优势。以湖南省省会长沙市为例，2014年起至2017年，长沙市每年通过年检的批发企业仅8家，其中民营企业仅2家；截至2016年底，长沙市主城区（不包括望城区、长沙县）正常运营加油站134座，其中公司加油站13座，公司加油站数量仅低于中石化、中石油加油站数量，且远高于其他民营企业加油站数量。

据和顺石油招股书介绍：截至2018年1月，公司自营24座加油站，分布在湖南省长沙市、浏阳市、湘潭市等，其中，17座加油站分布在长沙市（包括望城区、长沙县），且主要集中在靠近市区或主干路段附近，交通便利，周围车流量较大位置具有良好的区域地理位置优势。

财务数据方面：和顺石油2015、2016年和2017年的营业收入分别为135,126.39万元、165,437.65万元和206,580.25万元，归属于母公司所有者的净利润（扣除非经常性损益前后孰低）分别为6,799.42万元、14,325.34万元和19,123.15万元，经营业绩良好且具有较好的增长趋势。

而本次和顺石油拟登陆资本市场，募资主要用于长沙铜官油库建设项目、和顺智慧油联平台项目及零售网点扩张储备金项目。随着募投项目的实施、将会从多方面提升公司业务盈利能力。

相关：和顺石油A股IPO过会：董事长曾因涉行贿案被留置协助调查

来源：资本邦

　　12月12日，资本邦讯，中国证监会召开2019年第198次发行审核委员会工作会议审核结果显示，湖南和顺石油股份有限公司(下称“和顺石油”)的IPO审核均获通过。
　　和顺石油主营成品油批发、零售业务，财务数据显示，2015年-2017年，和顺石油实现营收分别为135,126.39万元、165,437.65万元、206,580.25万元;相对应归属于母公司股东的净利润分别为6,799.42万元、14,336.69万元、19,184.37万元。

　　图片来源：公司招股说明书
　　发审会上，证监会主要关注和顺石油董事长被调查、内控制度、持续经营能力、核心竞争力、毛利率、现金交易等方面的问题。
　　证监会关注到和顺石油实际控制人之一、董事长赵忠曾因涉及原湘潭市委副书记赵文彬案被留置协助调查。证监会要求和顺石油代表说明：

(1)公司加油站“拆一还一”、办理洋湖壹号国土证和相关报建手续、湘潭油库危化证换证及七个加油站等相关事项是否合法合规，是否取得相关有权机关出具的证明，现有资质是否可能被撤回，相关案件案影响是否已经消除；
(2)公司相关内控制度是否健全并能有效运行，保证生产经营合法性的制度安排及风险防范措施。

　　湘潭油库于2016年在湘潭市“成品油分销体系十三五的规划”被列为“拟取消油库”，但并未明确取消时间。
　　对此，证监会要求和顺石油代表：

(1)结合相关文件规定，说明湘潭油库拟取消的具体情况，目前是否已有明确取消时间及相关后续安排，是否已取得相关主管部门的确认意见；
(2)湘潭油库《危险化学品经营许可证》于2020年9月20日到期，说明续期是否存在不确定性，铜官油库2020年底投入运营的可行性，对持续盈利能力是否构成重大不利影响，公司拟采取的应对措施及有效性。

　　公司主营业务为成品油批发和零售，主要集中在湖南省，公司报告期内主要向山东地炼企业采购油品。证监会要求和顺石油代表说明：

(1)报告期各期公司各加油站的业务收入均同步增长的原因及合理性；
(2)结合国际原油价格波动、区域内成品油批发市场竞争格局、行业准入门槛等因素，说明并披露公司的行业竞争优势、核心竞争力以及面临的挑战，公司是否具备开拓其他区域市场能力，采取的应对措施；
(3)公司向山东地炼企业采购的必要性，是否对山东地炼企业存在重大依赖，向山东地炼企业采购的单价是否和其他采购供应渠道的采购单价存在明显差异；
(4)地炼企业成品油出厂价上调以及上游炼化企业对区域零售终端的延伸对公司业务、经营模式及持续盈利能力的影响，公司的应对措施及有效性；
(5)公司安全生产、环保相关的内控制度是否建立健全并有效执行。

　　资本邦注意到，和顺石油报告期内主营业务毛利率高于可比公司，其中零售业务毛利率存在波动，批发毛利率逐期下降。
　　对此，证监会要求和顺石油代表说明：