【市场】金联创：新型冠状病毒对中国能源市场影响

金联创能源华气能源猎头 2022-04-23

原标题：新型冠状病毒对中国能源市场影响

来源：金联创能源（微号：jydny315）

随着新型冠状病毒肺炎疫情影响不断扩大，国内部分地区高速限行，市区内公共交通停止运作，私家车出行锐减，企业开工一再推迟等等应对措施相继出台，对国内能源主力产品市场的影响逐步显现。另外，考虑到疫情引发的经济滞涨将削弱能源需求，同时发了全球能源市场对于原油需求的担忧情绪，原油走势亦受此拖累，出现下跌拐点，具体来看：

原油篇----中国疫情拉开了国际油价下跌序幕

2020年1月21日，国际油价进入了下行通道，这轮下跌序幕的拉开，源于来自中国的新型冠状病毒疫情的扩散和蔓延。WTI和布伦特自17日的58.54和64.85美元/桶，一路下跌至27日53.14和59.32美元/桶，跌幅达9.22%和8.53%。其中，从23日武汉封城开始，国际油价的跌幅迅速拉大，以每天超过1美元/桶的幅度连跌四天。28日，国际油价盘中更是跌到了三个多月来的最低价位。

这是原油历史上首次因为中国的疫情导致的油价爆跌，由于中国是全球第二大原油消费国，由疫情引发的经济滞胀将削弱能源需求，由此引发了市场对于原油需求的担忧情绪，促发了油价的下跌。

除了中国以外，新型冠状病毒已经零星扩散到了全球范围，同样引起了短暂的金融海啸。24日，美国确诊第二例冠状病毒感染病例，导致美国股市下跌，道琼斯指数下跌170.36点，跌幅0.6%，跌破本月早些时候首次突破的29000点关口。标普500指数下跌30.07点，跌幅0.9%，为去年10月以来最大单日跌幅。纳斯达克综合指数下跌87.57点，跌幅0.9%。

截至目前，全球市场仍然关注着新型冠状病毒对石油需求的影响，国际社会也相信中国采取的措施将有效控制并最终战胜疫情。28日，世界卫生组织发言人克里斯蒂安·林德梅尔在日内瓦万国宫对媒体表示，新型冠状病毒尚未在中国以外地方广泛传播。世卫组织提高了新型冠状病毒全球风险评估等级，但尚未宣布此次疫情为国际公共卫生紧急状态。

对于国际原油市场因中国疫情而持跌的情况，投资银行巴尔克莱表示，市场反应可能过度了。与2003年SARS爆发相比，冠状病毒对经济的实际影响可能不那么严重，因为中国政府采取了措施，至今为止这种新型病毒的致命性也似乎不及SARS。巴尔克莱银行预计，在需求下降严重的情况下，欧佩克以及减产同盟国将介入保持市场收紧。

成品油篇----国内供需锐减，行情承压走低

一、延迟复工，成品油调价节点后移，但预计下跌幅度大幅拉宽。

1月27日，中国国务院办公厅下发了《关于延长2020年春节假期的通知》（国办发明电〔2020〕1号）文件，延长2020年春节假期至2月2日，2月3日起正常上班。

受此影响，原定于2020年2月1日的中国成品油调价节点也顺延至了2月4日。据金联创测算，截至1月29日，参考原油品种均价为61.43美元/桶，对应的原油变化率为-5.87%，以此计算所得的汽柴油应下调约330元/吨，为2019年下半年以来最大的调幅。

由于中国抗击疫情任重而道远，短时间内对国际油价仍起到抑制的作用，加上成品油调价计算规则中的惯性定律，汽柴油的下调幅度还有可能继续扩大。

二、炼厂出货受挫，汽柴油价格持续下滑。

国际原油价格持续下跌，假期后零售价将迎来大幅下调，消息面对后期行情打压明显。另外，随着疫情影响不断扩大，各地区限行政策密集推出，炼厂出货受挫，库存压力不断攀升。为增加销量，控制库存水平，地方炼厂报价持续回落。据金联创统计，截止到2020年1月28日，山东地炼92#汽油均价为6491元/吨，较节前下跌87元/吨，国六柴油均价5923元/吨，较节前下跌200元/吨。

三、国内炼厂开工负荷下降，整体资源供应量将明显回落。

以山东地炼为例，据金联创最新了解，受新型冠状病毒肺炎疫情影响，部分高速危化品物流运输受阻，地炼下游产品库存激增压力下，炼厂降量甚至停工集中，据悉部分主流地炼降量幅度在30-50%，部分甚至维持30%开工负荷，个别地炼部分装置已经停工或闭路循环，另有部分地炼做好全厂停工预案，观望事态进展待定。由此来看，山东地炼整体开工负荷或降至50%以下。除此之外，据相关人士透漏，主营单位炼厂开工负荷降量的可能性亦较大，预计整体开工负荷或降至70%以下。再考虑到，企业复工周期拉长，2月份炼厂开工依然有影响，由此来看，国内成品油市场资源供应量降出现明显回落。

回顾2003年非典期间国内成品油市场供应情况，在疫情高峰期，4-6月份，国内成品油产量增幅出现明显下滑，其中5月份，汽油产量环比增速下跌12.3%，柴油产量环比增速下跌10.9%，航煤产量环比增速下跌25.8%。反观当前，政府为控制疫情发展提出了更为严苛的调控措施，对国内炼厂开工影响力度更为明显。由此来看，国内成品油供应量受疫情影响或将超过非典期间。预计1-2月份，国内成品油产量平均跌幅或超过15%。

四、下游复工周期进一步拉长，国内成品油市场需求量将明显萎缩。

为控制新型冠状病毒肺炎疫情扩散，全国范围内迎来企业延长假期、高速限行、公共交通停运，绝大部分民众居家避险，私家车出行频率与出行半径大幅萎缩，国内成品油市场消费量急剧下降。传统的汽油春节需求小高峰已不复存在。另外，由于大型户外工程、工矿企业、物流运输等行业短期内难以复工，柴油需求更是处于冰点。而春节期间，靠探亲、旅游等带动的航空客运量大幅提升预期亦被打破，航煤需求同样面临尴尬境地。综合来看，1-2月份，国内成品油市场消费量降明显回落，预计跌幅将在15-20%。

由此来看，国内成品油市场受新型冠状病毒肺炎疫情影响较为明显，短期内市场仍将面临需求萎靡，各大炼厂以及主营单位销售公司资源难销的现状。另外，受疫情影响，多数中下游用户节前备货尚未消耗，社会单位库存水平依然处于较高位置，在相关行业陆续复工后，市场也将会经历一段库存消化期，不会立刻迎来采购高潮。综合预计，一季度国内成品油行情将面临更大的下行压力。

液化气篇----国内价格全线下跌

国内液化气市场进入下行通道，1月28日和29日短短两日时间跌幅300-500元/吨，原料气跌幅更甚。

一、人员聚集减少，液化气需求量下降

为了加强新型冠状病毒的防疫工作，阻断疫情的传播，全国各地提倡减少或取消聚会聚餐等活动，公共场所及各种餐饮业基本关停。人员外出及聚集明显减少，使得液化气终端需求量下降。

二、多地封城，交通运输不畅

为了防止疫情的扩散和蔓延，全国多数地区发布关于实施交通管制的通告，部分地区封城。交通运输不畅给液化气的流通带来诸多不便。一些需要省外流出的地区资源流通受到明显限制，如新疆、西北、华南、华东等地区，资源仅依靠当地消化能力有限，部分炼厂和码头库存累积。虽然部分地区（如湖北）液化气作为保供物资可以运输，但因为疫情严重，运输司机运送意愿较低。

另外，交通运输不畅也给深加工企业的运营造成影响。一方面，部分地区深加工企业碳四原料气缺少外来资源补充，另一方面，下游调油产品销售受阻，部分深加工企业被迫降幅或停工规避生产风险。目前山东上游单位中海精细、万达天弘、富宇化工、东明石化等多家单位停工。深加工方面金润化工、齐翔化工、大有、湖北天源、安徽海德等多家停工，其他单位也有不同程度降负操作，甚至随时停工风险。原料气销售承压，与民用气价格明显倒挂。

三、企业延迟复工，学校延迟开学

近日，为加强新型冠企业状病毒感染的肺炎疫情防控工作，国务院批准延长2020年春节假期至2月2日(正月初九)。此后，上海、重庆、广东、浙江、云南、福建、福建等多地陆续发布通知，要求区域内各类企业不早于2月9日24时前复工。企业延迟复工，学校延迟开学，也将严重影响后期液化气需求的复苏。国内部分炼厂液化气库存偏高，后期不排除生产降负可能。

液化气价格接连下跌，西部及南方部分地区低价出货好转，但需求下降以及区域间流通受阻影响，国内整体改观有限。另外，液化气需求复苏缓慢，也将牵制后期液化气市场走势。

席卷各地的疫情在举国之力的努力下，终将平复。工业，运输，终端需求也将逐步恢复。疫情当前，石化企业也同样有担当，凸显社会责任，积极保供，共同战胜疫情！

来源：金联创能源（微号：jydny315）

编辑：华气能源猎头（微号：energyhunt）

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