【市场】油价连跌，黄金成“卫兵”，全球开始大规模避险，振兴中产之路出现？

华气能源猎头 2022-04-22

原标题：油价连跌，黄金成“卫兵”，全球开始大规模避险，振兴中产之路出现？

来源：BWC中文网

根据俄罗斯中央银行（CBR）在2月21日公布的最新数据，截至2月1日，该国的黄金总持有量为2276.8吨），已经达到该国外汇储备的20%，是本世纪以来的最高水平，世界黄金协会在2月1日最新发布的展望报告中指出，全球央行在2019年的黄金净购买量更是再次增长650.3吨，创下了1971年以来的最高纪录，2019年共有15个国家的央行增加了至少1吨的黄金储备，而这背后最大的庄家就是中国、俄罗斯、土耳其和波兰为首的央行。

从市场上来看，根据世界黄金协会报告显示，2020年1月，全球黄金ETF及类似产品持仓上升61吨，净流入31亿美元，总持仓量达到了2,947吨的历史新高，2019年，全球黄金ETF持有量更是增加了401吨，同比大增426%。

我们注意到，因为在新冠状病毒爆发期间交易者转向传统的避风资产，对全球经济复苏前景更不抱期望，于是买入避险资产成为唯一操作选项，这使得现货金价逼近1700美元接近7年以来的高位，而若市场风险偏好情绪此后得不到重振，金价涨势还将延续。

BWC中文网百家号财经团队认为，现在，许多贸易商对全球经济感到担忧，因为新冠状病毒在亚洲和欧洲各地散播着经济忧虑。我们认为，这种担忧将在未来24个月内继续推高贵金属，最终真正的上行目标将在2100美元上方，这意味着，在全球产业链面临进一步冲击的状况下，各国央行被迫加码或重启宽松，也会令贵金属市场在此后继续看多，目前华尔街已经在押注美联储可能会在今年至少降息25个基点，为全球央行定下基调。

对此，高盛在2月24日发表的报告中表示，大宗商品价格可能大跌，标普GSCI大宗商品指数(S&P GSCI Commodity Index)未来三个月的回报率负0.5%，路透商品指数(CRB)日内跌幅也达到1.92%，报170.86。

比如，风险情绪恶化再度重创国际油市，美布两油价格创近一周新低，美油价格跌至四个交易日低位，布伦特原油价格更是跌触一周新低，双双回吐了上周因需求回暖预期而录得的涨幅，因周末以来全球恐慌情绪再起，公共卫生风险蔓延至多个国家的状况，令油市需求前景再度被看衰，意味着下行趋势仍将延续，目前，美油创四个交易日新低至51.27美元/桶，日内跌幅扩大至3.95%；布油刷新七个交易日低点至56.13美元/桶，日内跌幅扩大至4.05%。

全球市场情绪几乎在一夜之间就出现了180度的大转弯，恐慌指数VIX更是刷新近二周以来高位，全球市场避险情绪卷土重来，全球经济担忧加剧，同时，包括美国、日本、德国、意大利、西班牙、奥地利等多国制造业数据也表现惨淡，这更给全球经济前景蒙上阴影。

数据显示，目前，全球发达市场国家的股票、债券和楼市的价格接近甚至超越了次贷危机前的水平，市场立即做反应，从风险资产中撤出的资金纷纷逃往低风险资产。

Metal Bulletin分析师认为，由于需求强劲、受到美元疲软和避险需求抬升的多重提振，金价还会走高，与股票市场相比，目前的黄金还是便宜，而全球市场开始大规模避险的背后信息，则意味着，一旦世界因高估值的美元资产价格和全球经济增长担忧引发经济放缓周期时，美联储能怎么办？除了继续印钞之外，实际上什么招数都没有。

此时，只能是通过更大规模的印钞进行货币重置，而美联储开启的货币重置的本质就是人为制造通胀的跳涨，这就意味着包括黄金在内的滞胀商品等资产也会升值，实际相当于用货币手段强行让全社会的负债率下降。

现在每盎司黄金价格是1670美元左右，如若美联储将黄金的价格进一步推动到3500美元，就相当于纸币价值贬值近100%，此时，投资者该怎么办？正如宏观经济学之父凯恩斯所说，黄金作为“卫兵”和紧急需求时的储备金，还没有任何其它更好的东西可以替代，这一点，从全球货币当局减持美元资产和增持黄金的力度上就可以说明问题。与此同时，全球金融市场也正在发生一件意义深远的事。

这件事就是全球多国也正在掀起运回存在美联储和英格兰银行黄金的潮流，BWC中文网财经团队注意到，这些国家与减持美债的国家出现了连续的相似性，据我们多篇跟踪报道统计，目前包括德国、波兰、罗马尼亚，意大利、斯洛伐克、匈牙利、土耳其、奥地利、委内瑞拉、荷兰、法国、比利时及瑞士等13国也已完成或宣布要计划运回存在美联储或英格兰银行等多地的黄金。

2019年12月5日，波兰央行更是宣布在11月份进行了一项绝密行动，把8000根金条（约100吨）从美联储和英格兰银行等海外金库运回国，这是事情的最新进展，所以，从这个角度来看，黄金就是美元的最大对手盘，而现在所有的市场数据似乎都表明，黄金和美元的最终价值战或将一触即发。而这背后的核心逻辑其实也很简单。

比如，在极端的情况下，纸币会等同于纸，但黄金在任何时候都不会失去其作为贵金属的价值，因此，这一意义最明显的体现即是黄金在通货膨胀时代的价值，无节制发行的纸币会因通胀而贬值，但黄金却不会。

70多年以来美元相对黄金已丧失了97%的价值

这一点任职美联储主席时间最长的格林斯潘为我们做了最好的解释，他表示：在没有金本位制的情况下，我们无法通过通货膨胀来保护储蓄的财富不被贬值消失，比如，在金本位制下1834年至1913年间的经济增长就保持了零通货膨胀的纪录。

美联储各任主席期间的通胀率

所以，仅从这一点来说，理论上，一个100%的以锚定黄金的货币或数字货币是能够抑制通胀、防止价格水平提升，还能消除可怕经济周期的，同时令所有类型的货币危害也会几乎无效，换句话说，金本位制度不仅从经济角度胜过任何纸币计划，而且从道德角度看是公正的，而这背后的逻辑是什么？

因为，在全球经济不确定性增加后，货币供应量的增加将减少工资的购买力，实际上工资购买力的增长停滞了，事实上，如果货币发行者真的想提高中产的生活水平，那么回归类似于金本位制硬通货的货币秩序仍具有经济和道德上的双重必要性，而以上这些都在间接的说明，在美国高负债率的背景下，全球央行也正在考虑让本国货币（数字货币？）和黄金发挥更大作用，这体现了美元资产已经降低了吸引力。

来源：BWC中文网

编辑：华气能源猎头（微号：energyhunt）

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