【石油】拜登撤销KeyStone管道建设许可，对原油市场意味着什么？

华气能源猎头 2022-04-22

原标题：拜登撤销KeyStone管道建设许可，对原油市场意味着什么？

来源：市场矩阵(MarketMatrix.net)

要点：

　　• 普伦蒂斯表示，Keystone XL管道大概率将会最终撤销，这意味着更多的加拿大重油不得不通过铁路运输，许多油砂投资项目将被迫放弃。

　　• 根据加拿大国家能源委员会的数据，2019年加拿大98％的原油出口到美国。

　　• 他表示：“这个事件的要点是，它将对逐轨运输产生一定的影响，但不可能将所有83万桶/天的原油都转移到铁轨上”。

　　据市场矩阵(MarketMatrix.net)报道，行业观察家表示，虽然美国总统拜登(Joe Bide)撤销了Keystone XL管道的建设许可，但加拿大(CAN)对美国(US)重油出口的规模在很大程度上仍取决于价格。

　　曼尼托巴大学供应链管理学教授，前运输研究所所长巴里·普伦蒂斯表示，尽管可能会有一些反复和抗争，但Keystone XL管道大概率将会最终撤销，这意味着更多的加拿大重油不得不通过铁路运输，许多油砂投资项目将被迫放弃。

　　但是逐轨运输(Crude-By-Rail)一直存在问题，因为石油价格低廉，铁路运费相对较高，不具备经济性。并且石油市场的问题不是供应，而是需求。不过，新冠肺炎疫情(Covid-19)结束之后，需求将会复苏，油价也将随之上涨，油价足够高逐轨运输经济性就不存在问题。因此，决定石油市场的生产和运输的仍然是价格。

　　根据阿尔伯塔省政府的数据，该省拥有仅次于委内瑞拉(VEN)和沙特(KSA)的世界第三大石油储量，其储量约为1654亿桶，对上游行业的资本投资在2016年和2017年分别高达283亿美元和265亿美元。

　　此外，根据加拿大国家能源委员会(NEB)的数据，2019年加拿大98％的原油出口到美国。

　　巨大的储备，投资和出口量也推动了对能源部门其他领域的大量投资，包括管道投资。美国燃料和石化制造商协会的石化，运输和基础设施高级主管罗伯·本尼迪克特表示，美国的炼油厂主要用于处理较重的原油，因此对加拿大重油的需求较高。

　　管道被认为是最经济可行的运输方式。TC Energy的1210英里Keystone XL管道的产能为83万桶/天，原油来自艾伯塔省，然后运往内布拉斯加州的斯蒂尔市，最终运往美国墨西哥湾沿岸的炼油厂。该管道原计划在2023年投入使用。

　　但在1月，拜登总统撤销了该管道的建设许可，TC Energy已经放弃了该项目。该公司在上个月的一份新闻稿中表示：“我们将评估该决定的影响并考虑可行的选择。但是，由于预期总统吊销许可证，该项目将暂停建设。”

　　本尼迪克特表示，Keystone XL管道“是必不可少的，它将使加拿大和美国继续保持在能源领域的良好合作关系。”

　　关于逐轨运输前景，他表示：“这个事件的要点是，它将对逐轨运输产生一定的影响，但不可能将所有83万桶/天的原油都转移到铁轨上。”

　　有几个制约因素。首先是WCS/WTI价差，其次是逐轨运输的产能。第二个因素除了产能上限以外，还存在一些变量，包括中途和目的地的存储产能能否匹配，基于社会影响的速度限制和安全要求，此外，过去几个月加拿大对美国的谷物逐轨出口达到创纪录水平，因此原油还要与谷物等其他商品竞争运力。

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来源：海外即时通/加美财经作者：王木木

据加拿大电视新闻2月9日报道，总部位于卡尔加里的石油和天然气综合公司Cenovus Energy 周二（2月9日）公布了截至12月31日的季度财报，财报显示该季度净亏损1.53亿加元（约7.7亿人民币），其中包括与美国总统拜登上任当天决定取消输油管道许可有关的1亿加元（约5亿人民币）非现金的亏损。

(KeystoneXL规划图图源：CBC）

由于管道系统Keystone XL石油出口管道的取消，已经导致第二家油砂公司在第四季度财报中公布了数百万加元的减值费用。

上周，森科尔能源公司（Suncor Energy Inc.）报告第四季度净亏损1.68亿加元（约8.5亿人民币），其中包括1.42亿加元（约7亿人民币）的税后运输准备金，这与其作为合同托运人之一的TC能源天然气公司（TC Energy Corp.）的Keystone XL项目的“后援”有关。

Cenovus的报告涵盖了其在1月4日完成对竞争对手赫斯基能源公司（Husky Energy Inc.）的全股票交易收购前的一个季度，基本符合分析师的预期。

Cenovus决定放弃其惯常的电话会议，因为两周前它曾举行过一次电话会议，当时它宣布了合并后公司的2021年资本预算。

在周二的新闻稿中，首席执行官亚历克斯·波贝表示，尽管油价下跌和和全球石油市场动荡造成波动，但公司在2020年表现良好。

他说：”我们相信，我们与赫斯基的引人注目的组合将提供更大的能力，以减少自由资金流的波动，并加速债务削减和股东回报。“

Cenovus将其2021年的资本预算设定在23亿加元（约116元人民币）至27亿加元（约136亿人民币）之间，其中包括约21亿加元（约106亿人民币）的维持资本，以使两家公司的合计产量大致保持在每天约75.5万桶油当量的水平，炼油厂的吞吐量约为每天52.5万桶。

该公司还誓言将利用任何多余的现金流来偿还债务，初步目标为100亿加元（约500亿人民币），长期目标为80亿加元（约400亿人民币）或以下。该公司周二透露，在赫斯基交易后，其净债务总额约为131亿加元（约663亿人民币）。

在2020年初暂停其原油运输计划后，由于市场状况改善，Cenovus在第四季度加大了其位于埃德蒙顿东北部的码头的活动。该公司表示，截至12月末，该公司日均装运自有石油近2.8万桶，加上为第三方提供的近1万桶。

该公司报告称，第四季度油砂产量较上年同期增长2%，至每日380693桶，原因是该公司从其他生产商处购买了未使用的减产额度，以便在阿尔伯塔省的强制减产计划于12月初结束前超过其产量限制。

据报道，由于疫情导致产品需求和定价下降，Cenovus与运营商Phillips 66共同拥有的两家美国炼油厂的吞吐量在2020年下降了16%，平均每天37.2万桶。

赫斯基周二发布了2020年的最终审计财务报表，报告称总收入为134.6亿加元（约682亿人民币），净亏损约100亿加元（约500亿人民币）。

当年的亏损包括129亿加元（约653亿人民币）的损耗、折旧、摊销和减值费用，但被32亿加元（约162亿人民币）的所得税递延所平衡。

Cenovus第四季度亏损，而2019年第四季度的净利润为1.13亿加元（约5.7亿人民币）。它表示，其最近一个季度的运营亏损为5.51亿加元（约27.9亿人民币），而2019年第四季度的运营亏损为1.64亿加元（约8.3亿人民币）。