原标题：节后需求回暖 LNG价格涨跌不一
来源：金联创天然气（微号：jlctrq） 作者：李鑫媛
据金联创了解，春节假期结束后，国内LNG液厂尤其北气液厂触底反弹，价格出现回暖，海气受外放量增加以及价格高企影响，价格出现下滑。其中，2月19日河南晋煤天庆最高涨幅为350元/吨，报价3400元/吨；华东广汇启东下调500元/吨至3900元/吨。 金联创分析，此次国产LNG低价出现反弹的主要原因是节后需求回暖，液厂成本压力较大导致推涨意愿强烈、液厂开工负荷较低等多方面原因共同支撑。 首先，春节小长假结束，下游陆续复工，需求回暖支撑价格上涨。自2月16日开始，工厂、加气站等下游企业陆续复工复产，下游需求持续提升，18号开始下游需求增量明显，且随着各省解除高速危化品车辆限行，道路恢复通畅，LNG资源外销顺畅的同时也提高了各地加气站的销量。据金联创抽样统计，截止到2月19日，各地加气站需求量较假期期间提高50-60%，甚至个别加气站能提升80%，整体加气站需求持续增量且表现坚挺。 其次，成本压力使得液厂推涨意愿强烈。2月19日北气成交区间在2650-3200元/吨，仍属于倒挂状态，甚至个别液厂倒挂幅度超500元/吨。利润的倒挂刺激上游推涨心态，虽目前整体仍处于中高液位，但在出货量稳步增加的情况下上游尝试推涨，目前整体成交氛围仍显积极，上游尤其低价液厂出货顺畅。 另外，北方液厂的低开工负荷也是价格稳中有涨的强有力支撑。据不完全统计，在春节期间，为减少利润损失，多数液厂采取降低自身负荷的生产策略，甚至湖北黄冈、陕西米脂、众源绿能、新沃达等液厂停工过节。上游供应的收紧一定程度上支撑节后价格稳中有涨。 海气方面，LNG接收站为增加自身出货量，高价回调，价格有所回落。 受节前全国范围出现寒流，管道气需求量大，为先保管道用气不同程度削减槽批计划等原因，海气价格相较于国产气价格来说处于较高水平。节后，各地气温回暖，接收站槽批外放量增加，且在低价的国产气冲击下，海气出货情况不太乐观，为加大自身出货量，价格承压下行。 金联创分析，随着全国范围内气温的不断回暖，LNG补充城燃用量仍有下滑预期，但节后工业、交通需求陆续复苏，整体下游需求有明显增加预期。另外，河北唐山、邯郸等地节前受疫情影响工业需求表现萎靡，随着假期结束以及疫情的逐步控制，工业需求有大幅增加可能。 但随着春节假期的结束以及LNG价格的反弹，停工液厂将陆续开机生产，低负荷液厂将进一步提高自身开工。那么，在供应有明显增加的状态下，或一定程度抑制LNG市场反弹的空间。相关：2020年冬季以来天然气供需紧张形势将逐渐好转来源：《中国石化》杂志2021年1月刊 作者：徐博（作者单位：中石油经研院） 2020年，我国天然气市场经受住了疫情的考验，在化石能源中依旧保持较高速度增长，尤其是进入下半年以后，天然气消费量同比增长明显上升。7月天然气消费量同比增长1.6亿立方米，10月同比增长32.1亿立方米，日增量突破性地增长超过1亿立方米。上一次非采暖季日增量超过1亿立方米，还是2018年10月的事。2020年，市场增长态势超过2019年，重现2017年、2018年的爆发性增长水平。2020年11月我国天然气市场继续保持较高水平增长，日同比增量达1.2亿立方米。截至2020年12月15日，我国天然气最高日消费量、日消费增量连破新高，天然气供需进入全面紧张状态。 本轮天然气市场出现供应紧张局面，主要有工业需求增长远超预期、国际LNG和管产气资源惜售明显、上游与下游衔接关系尚待理顺等原因。 工业用户用气量增长超预期。受疫情影响，国家大力扶持小微企业和制造业。随着疫情得到控制，国际工业市场需求攀升，我国工业生产内、外需求均得到大幅提高，生产订单火爆，码头运力紧张，经济进入全面复苏阶段。受此影响，工业用气量超预期增长。2020年10月，天然气市场绝对消费量267亿立方米，其中发电用气同比上涨12%，化工用气同比上涨5%，城市燃气和工业燃料均大幅增长15%左右。2020年11月第二产业用电增长9.9%。根据经验，第二产业用气量增速一般是用电量增速的两倍。天然气工业用气量继续增长，增速超过10月。进入12月，虽然受价格和供应因素影响，下游用气受到限制，但工业用气仍保持较高增长速度。 国际资源惜售明显。2020年冬季，欧洲和亚洲部分国家仍处于封国和疫情反复阶段，工商业受到明显抑制，我国国内天然气消费量处于同比下降阶段，而国际天然气资源较为稳定。但受中国市场增长影响，国际资源商、贸易商人为制造国际资源紧张矛盾，东北亚地区到货困难，国际LNG现货价格暴涨，推动国内LNG销售价格上涨，造成下游部分用户恐慌性抢购，甚至造成部分不紧张区域也出现紧张情绪。 下游用户与上游资源衔接不畅。尽管有预测今年冬季我国气温偏低，但部分下游用户主要担心我国经济复苏后用气需求难以较快增长，因而与上游确定冬季资源和落实合同方面不积极，导致冬季预期采购资源出现与市场增长的偏差，2020年11月底至12月中旬出现了用气紧张的情况。 每年11月15日至第二年3月15日，我国北方大部分地区处于采暖季，天然气需求处于用气高峰时期，如在2009年~2010年冬季出现全国大范围“气荒”，2015年~2016年冬季出现用气紧张等。目前天然气市场供需形势逐渐发生转变——由“供应驱动消费”转向为“需求拉动消费”，市场供应逐渐宽松。但是随着大气污染防治工作持续推进，“煤改气”工程、“禁煤区”计划相继实施，冬季市场需求规模增长较快，季节峰谷差巨大。在冬季，部分地区仍会出现短时供需紧张情况。 此外，城市燃气需求量波动性大，用气用户特性导致季节调峰需求大。随着城市燃气占天然气总需求比重越来越高，采暖用户、居民用户稳定增长，城市燃气所需调峰需求也将进一步增长。城市燃气不均匀系数波动范围在0.73-1.66之间，是天然气消费四大行业中波动范围最大的。2019年，城市燃气不均匀系数最大值出现在12月，主要是因为12月温度最低，城市燃气居民、采暖、公服、汽车用户经过一年发展，用户数达到一年内最大值。其中，采暖用户实际用气量主要发生在1、2、3、11、12月份，不均系数波动范围在1.0~3.6之间，属于冬季调峰压力最大的城市燃气细分用气结构。 其次，波动性较大的是天然气发电行业，不均匀系数范围在0.67~1.46之间。天然气发电一年内有两个峰值，即供热电厂主导的冬季用气高峰，以及调峰电厂主导的夏季用气高峰。2019年天然气发电5月最低不均匀系数仅有0.67，随着冬季气温下降，发电用气提升明显，12月不均匀系数达到1.46。 工业燃料、化工用户用气波动性相对较小，同时冬季错峰生产、可中断用户等方面具有很好的调峰优势，两大结构受气温影响相对较小，主要受春节、经济形势，产品市场需求影响。目前我国天然气市场很多用户是中国石油、中国石化自有企业，比如云天化、镇海炼化等，在冬季用气紧张时期，调配相对方便。工业、化工用户的发展，对于平抑我国天然气市场波动情况至关重要。我国天然气四大结构不均匀系数如图1所示。 从消费地域来看，我国天然气消费主要集中于环渤海、长三角、东南沿海和西南等四个地区。一般情况下，上述四个地区天然气消费总量占全国天然气消费总量的60%以上。其中，环渤海地区为大气污染防治行动计划的重点区域，其用气需求在钢铁、水泥等高耗煤企业和城镇小锅炉的“煤改气”“油改气”工程的推进下不断增长。加上北京和天津两市热电厂的陆续建成投产，助推环渤海地区的天然气需求增长。环渤海地区用气呈现出刚性需求大、峰谷比大的特点，最高月不均匀系数可达1.7，同时具有用气波动大、安全保供要求高等特点。环渤海地区冬季市场的稳定，将直接影响我国天然气市场冬季供需形式，是冬季市场保供工作的重中之重。 目前我国天然气消费量已经达到阶段性顶峰状态，预期气温及寒流对我国天然气需求影响将逐渐减弱；西南、西北地区化工厂用户停产，压减天然气需求3000万立方米以上；工厂防疫带来的假期提前，导致我国春节假期之前天然气需求将持稳并逐渐下降，供需形势有望得到好转。但我国冬季供需风险点尚且存在，主要是冬季港口受气候影响，可能导致LNG船无法靠岸、中亚进口管道气临时减量可能持续、节后出现工业强势增长等情况，石油公司、管道公司、燃气公司仍需提前布局资源及运力情况，积极规避2021年1月以后可能出现的风险。来源：金联创天然气&《中国石化》杂志2021年1月刊