原标题：稀释沥青加征消费税“靴子落地”，对市场影响还需理性对待
来源：隆众资讯订阅号（微号：longzhongjituan1988） 李彦
近日，财政部、海关总署、税务总局发布公告，自2021年6月12日起，对部分成品油视同石脑油或燃料油征收进口环节消费税。公告主要涉及3个品种，分别是混合芳烃、轻循环油和稀释沥青。消息一出，市场一片哗然，本文将就加税后对稀释沥青及相关品种的影响做出分析和探讨。 稀释沥青，呈黑色粘稠状液体，但并非是真正的沥青，目前中国在进口后主要作为炼厂的加工原料使用，比重通常在0.95-0.98之间，与重质原油有类似的效果。 由于中石油在2019年8月宣布暂停自委内瑞拉进口原油，导致沥青型炼厂的优质原料、委内瑞拉的马瑞原油供应量骤然降至冰点。在此背景下，稀释沥青的进口迎来上升期，2020年4月后进口量显著抬升。 2020年4月后，中国稀释沥青进口量月均值骤增至186.6万吨，而2020年4月之前的进口量月均值仅有23.8万吨，是之前的近8倍。稀释沥青进口量在去年大涨，主要由于沥青型炼厂刚需稳健，加之低油价刺激买家意愿。2020年12月，稀释沥青在进口达到历史最高点后，基本延续高位震荡运行。 从上图可以看出，自从委内瑞拉原油暂停进口后，港口库存逐渐消耗殆尽，稀释沥青则开始成为替代委内瑞拉原油港库的存在。图3 2017-2021年中国稀释沥青进口来源地一览 此前对于非国营炼油企业来说，进口稀释沥青与原油的优势在于，并不需要消耗进口原油配额，且无消费税，仅需缴纳13%的增值税。进口关税方面，稀释沥青为8%，但若能提供中国-东盟自由贸易区优惠原产地证明书（FormE），则减免无需缴纳。从上图可以看出，中国进口的稀释沥青主要来自马来西亚，属于东盟自贸区范围内，因此此前稀释沥青进口基本都可以做出免除关税的操作。
而此次征税新政落地后，意味着进口稀释沥青将视同燃料油征收1.2元/升的消费税，也就是说进口稀释沥青消费税一项将增加大约1200元/吨的理论成本。根据隆众资讯数据，当前进口稀释沥青山东库提价约为3208元/吨，而品质更好的进口ESPO原油山东库提价约为3860元/吨，仅有650元/吨左右的差距。叠加消费税后，成本压力基本宣告稀释沥青的进口再难维系。 当前稀释沥青的进口量大部分被生产沥青的独立炼厂所消耗，因此本次政策落地后，对国内沥青型独立炼厂的影响最为明显，也就是原料供应可能出现断档。不过沥青型炼厂仍可采购重质原油作为替代，例如哥伦比亚的卡斯蒂利亚和巴西的荣卡多等，也是沥青收率较高的油种。 综上所述，虽然新政消息势必会给市场心态带来一定冲击，但稀释沥青退出舞台、并不意味着下游沥青行业剧烈震动无法避免，沥青型炼厂依然有替代原料选项可以寻求，业者还需理性对待。相关（一）：税务总局2021年19号公告对混合芳烃的影响来源：隆众资讯订阅号（微号：longzhongjituan1988） 吕少龙 2021年第19号文件公告指出，将要针对27075000 其他芳烃混合物；27079990 蒸馏煤焦油所得的其他产品；27101299 其他轻油及制品，不含生物柴油；27150000 天然沥青等为基本成分的沥青混合物，征收时间为2021年6月12日起。
在2021年19号文件公告中指出，税则号27075000（其他芳烃混合物）将会以200摄氏度以下蒸馏芳烃体积小于95%的进口产品进行征税。 从近年来进口量来看，其他芳烃混合物进口在2016-2017年进口达到顶峰，随后市场出现回落。其他芳烃混合物进口因其海关编码要求，芳烃含量在65%以上均可以其他芳烃混合物编码进口，因此，此次产品征收范围较广，编码中进口产品主要以混合芳烃、加氢C9、混合苯、C8+等产品为主，在此类产品中，纯净物产品较少，都将会面临消费税征收可能。 在目前国内市场进口混合芳烃的产品比重主要集中在0.79-0.805附近，因此我们可以换算得出，一吨混合芳烃约在1257升，我们以石脑油1.52元/升征收测算，混合芳烃预计消费税征收在1850-1900元/吨附近，进口混合芳烃消费税征收金额将会略小于汽油消费税金额。 国内市场主要港口混芳余存量在16万吨上方。通过已知渠道得知，下游生产客户及进口商针对市场5月下旬至6月初商谈混芳基本上完成备货，因此次税费征收截止日期在6月12日，因此，并不排除短期会有大量客户提前锁价并追加订单情况出现，但目前在新加坡、马来西亚等地区市场现货混芳订单量有限，欧洲混合芳烃因船期时间问题，并不能在2021年6月12日前到港，因此预计在5月20-6月12日期间国内进口混芳到港量持续性冲高的空间有限，单月100万吨左右进口量将暂时不会出现，预计进口量将会冲高至50万吨上方水平。 随着此次2021年19号文件的下发，进口混合芳烃在操作中，将会出现较大变化，近年来混合芳烃年进口量在300-600万吨不等，此进口套利窗口的开启使得国内长期出现一定进口缺口，随着2021年6月12日，其他芳烃混合物消费税征收开始，混合芳烃进口将在一段时间内大幅下降，但在进口商、代理商的操作过程中，将会以炼厂以及有生产资质的下游生产企业为主，市场贸易环节逐步缩窄，贸易商入市操作方向将会有明显变化。 早在前期47号文件公布之时，国内市场混芳产品就出现过较为明显变化，多数进口商、代理商暂时停止产品进口，下游炼厂及生产商直接进口，市场贸易流通量大幅下降等情况出现，此次公告的公布，国内市场前期或将与当年出现的情形类似，在2021年6月12日后，国内混芳进口市场或将出现短期真空期，国产芳烃资源将会有较好的需求契机。 针对混芳后期的发展方向，受混合芳烃消费税征收的影响，因此在后期国内炼厂及拥有生产资质的社会生产商生产过程中，混合芳烃将会在一定程度上存在汽油消费税抵扣情况出现，但因其货源流向较为狭窄，因此此举虽在一定程度上缓解了混合芳烃征收消费税后的窘境，但在炼厂及其他生产商的生产过程中，实际接收程度仍有待考究。 在公告的最后指出，企业购进并使用上述产品生产乙烯、芳烃类化工产品，适用燃料油或石脑油现行消费税退（免）税政策，不会增加合规生产经营企业的税负。此举与上文中我们所指出的进口商、代理商进口至下游炼厂的举措不谋而合，但受国内生产退税等诸多条件影响，实际市场对于进口货源的采纳程度，并不会将成为混芳产品征税后的主流操作思路。相关（二）：进口原料征收消费税 国内成品油能否持续上涨？来源：隆众资讯订阅号（微号：longzhongjituan1988） 李春艳 今日下午（5月14日）财政部、海关总署、税务总局联合发布公告，自2021年6月12日起对归入税则号列27075000（混合芳烃），27079990、27101299（轻循环油）、27150000（稀释沥青）且符合特定指标的进口产品分别视同石脑油或燃料油征收进口环节消费税。 随着混合芳烃、轻循环油、稀释沥青等进口原料征收消费税，其将分别按1.52元/升、1.52元/升、1.2元/升征收进口环节消费税，进口成本将增加1850-1900元/吨附近、1652-1767元/吨附近、1224-1263元/吨附近。这将会增加这些进口原料的成本，与国内成品的汽柴油价格差距将会缩小，进而，会导致进口量缩减。 据隆众资讯了解，自今日下午（5月14日）消息公布，国内部分省份主营单位汽柴油有上涨，但部分单位小幅涨后停售，到下周一再定夺。据隆众资讯与相关市场人士了解，这一消息确实让市场哗然，部分中间商捂盘待涨，部分直接大幅上调汽柴价格，但目前的成品油市场能否大涨呢？下面小编从几个方面进行阐述：进口原料征消费税
刺激市场炒涨情绪 混合芳烃、轻循环油、稀释沥青等进口原料将在6月12日征收消费税，而目前尚有一个月左右时间缓冲。凡是能在6月12日前清关的进口原料，基本是能有比较丰厚的利润，国内成品油市场也会借势涨价。截止稿前，隆众资讯收到部分消息，各地主营汽柴油上涨100-200元/吨不等，甚至部分停售；社会单位价格有上涨200-400元/吨不等；部分山东独立炼厂也经过二调、三调…… 近期市场沉寂已久，随着进口原料征收消费税的消息一出，而华东、华南地区进口混合芳烃和轻循环油的量相对较大，当地主营单位预期会顺势涨价。
近期国内成品油市场涨跌两难批零价差缩小 进入5月，随着五一假期结束，中下游经过集中补货后，多消库观望为主，国内成品油市场呈现稳中僵持整理现象。主要是近期汽柴油批零价差较前期缩小，尤其是汽油批零价差相对前期缩窄，主营单位集采、外采汽油积极性不高，压价现象频现。柴油因近期国标需求有所增加，并且完税资源偏紧，主营采购成本仍居高不下。 由图看出，今年近日5月，中国加油站汽油零售理论利润呈下降趋势，并且理论利润空间处于往年之下。隆众资讯测算，截至5月13日当周，主营92#汽油零售利润为797元/吨,环比下跌6元/吨；周内汽油批发价格小幅上涨，且周内发改委零售限价未作调整，故整体利润小幅下降。 据隆众资讯了解，近期终端加油站对汽油囤货积极性并不高，主要是因近期汽油批零价差较前期收窄迅速，导致加油站利润空间大大缩小。汽油零售价将于今日24时（5月14日24时）兑现上调100元/吨，但随着下周主营批发端汽油价格上涨，批零价差仍难拉开差距。 由图看出，今年中国加油站柴油零售理论利润基本较去年高，但多数时间低于2018和2019年的利润空间。隆众资讯测算，截至5月13日当周，主营0#柴油零售利润944元/吨,环比下跌1元/吨；周内柴油批发价格窄幅震荡，同时零售限价未有调整，故整体利润稳定为主。 据隆众资讯了解，随着沿海休渔期、南方雨季到来，柴油需求有转淡迹象。中下游对柴油囤货积极性也不高。即便柴油零售价将于今晚24时（5月14日24时）兑现上调，而后续柴油价格有上涨之势，批零价差亦难以拉开差距。 综合来看，进入今年5月，中国加油站汽油零售理论利润空间较柴油小，这打破了以往加油站基本靠汽油盈利的现象。 自“两会”后，对于轻循、混芳等进口原料征收消费税的消息愈演愈烈，并且国内各地陆续对油库开展检查，对非标市场打压较大。尤其4月中旬左右，对华南部分省市的检查，打击程度较大，后来在华东、西南等地也陆续开展检查。国标市场出货相对顺畅，而非标市场生存空间缩小，部分中间商陆续有转型趋势。近期为了“金税四期”上线，部分省市开展一些检查，也一定程度支撑完税资源价格处于高位。 据隆众资讯了解，今年属于国内炼厂大检年，并且二季度国内仍有炼厂集中检修，叠加进口原料征税的消息，以及后续“金税四期”上线，国内成品油市场将走向更为正规化的发展道路。短线来看，隆众资讯预计，下周国内成品油价格预期上涨为主，柴油涨势降较汽油大。但长线来看，待这些消息逐渐消化，并且汽油批零价差难以拉开的话，终端采购积极性不高，汽油上涨空间亦有限；并且据了解，今年上半年终端户外工程开工并不理想，若柴油价格上涨，并且今年大宗商品均有不同程度上扬，户外工程施工成本居高不下，不排除一定程度抑制柴油需求。来源：隆众资讯订阅号（微号：longzhongjituan1988）