【石化】PTA和#乙二醇#作为聚酯产业链里两个“同宗不同源”的兄弟

华气能源猎头 2022-04-23

原标题：PTA和#乙二醇#作为聚酯产业链里两个“同宗不同源”的兄弟

来源：伊咖说期

PTA和乙二醇同属于一个产业链，但并不是上下游关系，两者共同生成#聚酯#，类似于焦炭与铁矿石的关系。(PTA)是原油的下游产品，以对二甲苯(PX)为原料；PTA又是化纤行业的重要原料。乙二醇主要用于生产聚酯和汽车防冻液，二者消耗的乙二醇占总量的90％以上，其中聚酯占79.5％，防冻液占12.4％，是一种重要的化工原料。

工艺图

PTA与乙二醇(MEG)通过缩聚产生聚对苯二甲酸乙二醇酯，世界上90%以上的PTA用来合成聚酯，简称(PET)。聚酯包括聚酯纤维(涤纶)、聚酯瓶片和聚酯薄膜。
生产聚酯(生产1吨PET约需要0.855吨PTA和0.335吨乙二醇)。PTA和乙二醇生产的产品可以细分为5大类：长丝、短纤、瓶片、切片和膜片等，这5类被行业统称为聚酯，专业名称是聚对苯二甲酸乙二醇酯。

pta 和乙二醇合成图

Pta与乙二醇的相同之处：
1.两者的源头都是#石脑油#，而石脑油价格又跟原油高度相关，所以两者成本端变动都受原油影响。
2. 两者共同下游都是聚酯，且都是超过90%的应用集中在聚酯产业，所以，两者的需要是高度相关的。

Pta与乙二醇的不同之处：
1.乙二醇可以采用煤制，pta 只能从px中提炼。
2. 乙二醇需要大量进口，进口依存度55-60%，其中沙特，中国台湾，加拿大是最大进口来源地。PTA供应基本都在国内。全球75%以上的PX产能和需求集中在亚洲，中国也是全球最大的PTA生产国和消费国，未来两年中国将相继迎来PX和PTA装置的集中投产。

两者影响价格波动的影响因素：
1. 从成本来看：PTA和乙二醇均为石油的下端产品，是石油提取物，石油作为原材料，从成本影响两者的价格。
2. 从下游来看：两者可以形成聚酯，聚酯的销量也就直接影响到PTA很弱MEG的销量，从而对价格产生影响。
3. 从纺织来看：PTA是生产涤纶的主要材料，也就是纺织材料的原材料，因而纺织业的增长和萎缩都直接影响涤纶销售情况，从而影响PTA的价格。
4. 国内外的装置检修情况：这一条是生产环节中的，设备的情况，直接影响生产情况，产成品合格率会受到影响，生产成本的高低影响PTA成品价格的高低。

2021/6/15日收盘价

有没有研究过两者套利的朋友们！！PTA和MEG的合理价差大致是多少呢？近期两者的价格基本趋于一致了，在价差缩小的同时，势必有#套利#机会的诞生，相信马上有套利大军即将压近了！！！

来源：伊咖说期

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