​【天然气】俄罗斯天然气供应吃紧，欧洲一年涨10倍，英国2家小型能源供应商倒闭（附天然气及LNG价格分析展望）

原标题：天然气和电价频创新高 英国小型能源供应商接连倒闭

来源：智通财经APP

　　随着整个欧洲的天然气和电力价格达到历史新高，英国小型能源供应商接连倒闭。英国能源监管机构Ofgem周二表示，天然气和电力供应商Pfp Energy和Moneyplus Energy将把他们的9.4万名客户转移到一家新的供应商。此前，另一家电力供应商Hub Energy上月宣布退出该市场。对此，Pfp Energy和Moneyplus Energy未予置评。

　　据了解，由于英国的小型能源供应商对冲电力和天然气价格的能力可能有限，因此当价格突然上涨时，这些供应商们最终可能会将天然气和电以低于其在市场上支付的价格出售给客户。

　　由于供应不足，欧洲各地的天然气价格普遍上涨，英国基准天然气价格在周二更是飙升至创纪录水平。而英国日前市场电价是过去五年平均水平的两倍多。

　　不仅如此，由于冬季许多英国居民将依靠燃料取暖，一些英国能源公司宣布将在冬季来临之前提高价格。其中，Igloo Energy Supply Ltd 上个月表示，将在几个月内第二次提高价格，以应对飙升的天然气价格。

相关（一）：俄罗斯天然气供应吃紧 欧洲天然气期货刷新高

来源：财联社

　　财联社（上海，编辑 周玲）讯，欧洲天然气期货价格过去14个月暴涨10倍以上，周一继续飙升至创纪录高点，因为流入欧洲的俄罗斯天然气流量下降，使本已吃紧的市场更加紧张。不过，随着俄罗斯“北溪-2”天然气管道未来开始运营，市场预期欧洲天然气紧张态势能得到缓解。

　　法国咨询公司Engie EnergyScan负责人霍罗(Julien howarau)表示，由于距离供暖季节只有几周的时间，欧洲的天然气库存比季节平均水平低20%左右，交易员们对通往欧洲的俄罗斯天然气供应线路格外关注。

　　霍罗还表示，欧洲今年将面临非常严峻的冬季，极端天气事件可能会将电价推高至每兆瓦时100欧元以上。

　　据悉，德国Mallnow站点的天然气流量降至两周来最低水平，该站点通过一条主要管道将俄罗斯燃料送往欧洲。从7月底开始，这条运输线的天然气流量就开始下降。8月初，在俄罗斯天然气工业股份公司(Gazprom)一处设施发生火灾后，天然气流量进一步下降。

　　不过，据最新报道，俄罗斯外长拉夫罗夫表示，“北溪-2”天然气管道将在未来几天开始运营，该耗资110亿美元的项目使俄罗斯能绕过乌克兰向欧洲输送天然气。

　　俄罗斯“北溪-2”股份公司周一发布声明称，“北溪-2”项目将有助于满足欧洲能源市场对进口天然气的长期需求，在合理的经济条件下确保可靠安全的能源供应。

　　美国长期以来反对“北溪-2”项目，称其为俄罗斯地缘战略项目，德国和俄罗斯则表示该项目为商业项目。俄政府称美方阻挠“北溪-2”项目意在挤占俄罗斯能源市场份额，企图向欧洲高价兜售更多美国天然气。

俄罗斯天然气库存不足

　　俄罗斯是欧洲最大的天然气供应国，但其本身也是天然气消费大国。

　　目前来看，俄罗斯天然气巨头——俄罗斯天然气工业股份公司(Gazprom PJSC)只有两个月的时间，将其几乎耗尽的能源库存恢复至其提出的创纪录仓储目标，如此才能满足今年冬天俄罗斯国内需要储存的天然气量。

　　媒体以Gazprom提供的数据推算，俄罗斯计划在11月1日之前实现726亿立方米国内天然气库存，几乎是6月底的两倍。要实现这一目标，俄罗斯每天需要储存约2.8亿立方米的天然气，相当于俄罗斯目前对西欧日出口量的80%左右。

　　据悉，俄罗斯天然气工业股份公司的产量接近10年来的最高水平，但国内需求也大幅上升。

　　Inspired Energy董事Nick Campbell表示，Gazprom需要先满足国内存储量，任务完成后再向欧洲输送更多天然气。

天然气需求紧张

　　由于欧盟排放交易体系下的碳排放许可成本飙升至新高，这提高了天然气作为一种清洁能源的吸引力，也导致天然气价格进一步走高。

　　此外，亚洲预计将继续从欧洲引进液化天然气。花旗集团分析师在一份报告中称，中国和印度工业生产的发电需求相当大，其中大部分发电来自煤炭，但天然气供应也受到了影响。

　　据报道，今年前8个月，俄罗斯对亚洲地区主要国家的天然气出口也增长了19%。周一，荷兰TTF天然气期货收涨2.05%，至每兆瓦时52.81欧元。

相关（二）：天然气及LNG价格分析展望

来源：国泰君安证券

　　2021年全球天然气价格大幅走高，且如果冬季是冷冬不排除进一步走高可能。我们认为2021年天然气价格走高因素主要有：

　　①欧洲及美国天然气库存与往年相比处于低位水平。

　　②疫情后全球经济复苏带来的天然气需求增长。

　    ③碳中和大背景下的成本提升，供应端投资限制以及火力发电向天然气发电转型的需要。

　　④极端天气的增加带来的阶段性需求增长。

　　⑤地缘政治因素。考虑到大概率欧洲及美国以低于往年库存水平进入冬季，如果冬季是冷冬，则可能全球冬季天然气价格进一步走高。

　　我们预计2022年LNG供给仍然偏紧张，价格易涨难跌。根据IGU的数据，2021年底液化终端相比2020年底投产产能增量不明显。尽管2022年底液化能力新增较多，但是考虑到装置负荷提升需要的时间等因素，我们预计对2022年的供给能够提供的增量有限。而在不考虑极端天气气候的影响下，预计2022年LNG需求增速为3％。因此我们认为2022年整体LNG供需平衡来看，依然偏紧张。而据ICIS估计，到2022年受中国市场需求增长抵消部分成熟市场LNG需求下降的影响。同样的，ICIS预计到2022年LNG供应紧张的局面只会得到有限的缓解。

　　碳中和的能源转型方向以及长期气候的不确定性支撑天然气价格。我们认为全球的碳中和背景是推升天然气价格的重要因素：

       ①碳中和促使燃煤发电需求向天然气发电需求转移。同时在极端天气环境下考虑可再生能源发电的不稳定性可能短期进一步推升天然气消费。

       ②油气公司加入碳中和LNG交易，绿色溢价长期将抬高价格中枢。

       ③油气公司碳中和背景投资上游业务意愿下降。另一方面，根据IPCC的报告，随着全球温度的上升，极端高温天气发生的强度和频率都在迅速增加。我们看到极端天气气候发生频率的提升也提高了阶段性的能源需求。而根据《自然》刊载的研究论文结论，北大西洋经向翻转环流（AMOC）与全球气候变化之间有着重要的联系。而AMOC的减弱可能将进一步导致全球变暖。

　　风险提示：气候不确定性，全球碳中和政策， 疫情对经济活动造成的影响。

来源：财联社&国泰君安证券

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