美国ETF的2018：流入3154亿美元，贝莱德成最大赢家
来源丨王延巍
互联网从业者，在早期职业生涯中伴随公司在美上市，开始接触美股，成为美股和全球投资爱好者，以“美股基金策略”为笔名长期在公众号、投资社区分享自己的投资经验。凭借对美国市场ETF的深入理解和多年投资经验，拥有超十万的关注者，成为国内ETF投资专家。
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2018年，哪只ETF涨的最多？哪只ETF流入资金最多？谁是最大赢家？
在上周的尾声，开年就被打的鼻青脸肿的全球股市迎来一些糖果，美国最新非农数据令人振奋，但是也让美联储政策走向更加扑朔迷离。与此同时中国也降准了，尽管网上一帮人争论着这个政策到底应该怎么解读，但是反正中美两国股市涨了再说。
是的，当市场出现些趋势性的不佳状况，政策必然要逐步给予刺激，今年这样的场景会经常出现，但是也正是这个时候，市场的方向也更加飘忽，我个人的建议依然是别激动，观望着先。
新年伊始，美国ETF市场也开始了新的征程，在2018年，美国市场跌宕起伏，当然，最后是“伏”。。。不过，由于美国市场ETF产品的多样性和美国投资者长期投资的成熟性，在整个2018年，美国市场ETF资金净流入依然达到了3154亿美元，位列美国ETF史上资金年度净流入第二位，仅次于2017年的4761亿美元。
从品类来看，美国股票类ETF依然是大头，净流入1357亿美元，美国市场依然是美国投资者资产组合的基石。而2018年最惹眼的要数固收类ETF，伴随市场风险系数增加，越来越多的投资者加大了对此类品种的配置，特别是美国固收类ETF净流入877亿美元，让这个品种全年规模增幅近15%，而国际固收类ETF也净流入109亿美元，数额相对较小，但是规模增长16%。
而从2018年全年赢家来看，尽管欧洲、新兴市场普遍低迷，甚至更早入熊，但是在资金吸引力上依然强劲。非美发达国家市场基金IEFA一年拿下208亿美元，成为2018年ETF吸金王，新兴市场基金IEMG也有157亿美元入账，位居第三。
在美国最流行的标普500指数方面，SPY的两大对手IVV和VOO在2018年都表现不俗，分别拿下185亿美元和139亿美元，IVV的规模更是已经逼近1500亿美元。
当然，在前十大赢家中，最惹眼的还是在2018年我提及率极高的美国短期国债ETF，超短期国债基金SHV净流入近127亿美元，规模增长61%，而1到3年期国债基金SHY净流入93亿美元，规模也有45%的增长。此外，BIL这样1到3月的另类超短期债基金也杀入前十，流入66亿美元。
我们可以看到挂钩标普500指数的SPY在2018年表现动荡，更在12月跳水，与之相比，SHY和SHV简直堪称心静如水，还能给投资者带来正收益。
而在老对手们纷纷有所斩获的时候，标普500指数基金之爷SPY却成为2018年ETF资金流向最大Loser，全年净流出165亿美元，毕竟此前是美国股市投资基石，这股市不好了，不先影响你该影响谁？
此外，非美发达国家市场的EFA和新兴市场的EEM都位列资金净流出前十，需要注意的是，这里面有些微妙的地方，因为它们是贝莱德的老牌非美发达国家市场和新兴市场基金。而前面提到的IEFA和IEMG是贝莱德最近三四年主推的Core系列的新款同类产品，所以后者流入资金中也不排除资产配置中新老基金间的“搬家”资金。
而从基金公司来看，2018年ETF上的最大赢家依然是贝莱德，凭借旗下iShares品牌在美国市场拿下1342亿美元，其管理的ETF总规模已达1.337万亿美元。而先锋基金紧随其后，吸金847亿美元，旗下ETF总规模达到了8503亿美元。令人意外的是，美国ETF三强的另一家道富资管，在整个2018年竟然净流出6.5亿美元，已经明显掉队。而在2018年，嘉信理财表现非常突出，吸金283亿美元，而最大黑马要数JPMorgan，在ETF市场突然发力，拿下157亿美元。
在2018年，共有267只新的ETF面世，但是同时，当年也有152只ETF退市，打破了2017年关闭138只ETF的记录。
从收益来看，如果考虑全部品种，自然是杠杆做空类ETF横行，三倍做空天然气的ETF：GASX全年回报高达127%。而同时，各种姿势的美股波动率产品也都有不俗的收益。而其中也有些另类产品，比如DAUD，这只罕见的四倍杠杆基金，做多美元兑澳元货币，全年有55.30%的收益。
如果排除做空、杠杆、波动率这样的“妖孽”，看看一般性ETF，去年的冠军是NIB，挂钩可可期货价格的基金，但是我们需要看清其中的“真相”：
看到了吗？其实NIB的主要涨幅出现在1月到3月，此后就是一个下降和震荡的过程，本质上还是与经济下行则商品不振的规律相符。
而在2018年，中东市场意外表现出色，而且诡异的是此前被中东兄弟们围攻的卡塔尔（QAT）和闹出恐怖电影一般事件的沙特（KSA）表现突出。
特别是沙特，竟然出事儿后，KSA震荡中还挺稳，其实背后是沙特政府的国家级别救市措施。
自从沙特将本国股市进一步对外资开放后，就非常注意运用其可控的机构投资者，如共同基金进行市场“调控”。图中是沙特股市每周的资金走向，绿色是沙特本国机构，灰色是沙特国内个人投资者和海外投资者。看到了吗？每当个人和海外投资者资金流出的时候，当地机构就要来接盘稳市场，在去年的血腥事件发生后，大量市场流出沙特股市，但是沙特机构也马上杀到，也是颇为有趣的市场调控。
2019年，不管市场如何，美国市场ETF都给我们提供了不同角度切入市场的产品，感谢这个行业的发展、创新和竞争，让我们有更多选择。而每一年，美国市场ETF的动向也体现着市场的趋势，2019年，作为一个可能充满变数的一年，美国市场ETF又将有些怎样的走向呢？值得期待，值得观察。
王延巍 著
中信出版集
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