柠萌、博纳、乐华上市，给行业打了针「胸腺肽」？丨鲜闻

这是鲜喵的第 1979 篇吐血原创

  喵族码字员：老九

内容带动市场，市场带动关注。总有一天，文娱行业必将再迎高峰。

8月9日，A股市场迎来了一支影视股。老牌影业博纳正式开启申购。从2017年10月，公司首次向深交所提交上市申请材料，直到如今拨云见日，转眼就是5年。

同样历经坎坷，但结局圆满的还有柠萌影业。三次递交招股书后，公司终于在7月20日通过港交所聆讯，并将于8月10日正式挂牌港交所。

加上8月7日，通过聆讯，即将IPO的乐华娱乐。影视股在近期迎来了爆发。

几大头部电影、剧集、经纪公司连传捷报，一方面证明各家靠作品和运营，均取得了不错的财报数据，展现了行业领军者的能力与担当。

另一方面，经过「影视寒冬」和疫情的双重洗礼，「上市」颇有行业复苏的象征意义。在暑期档电影、剧集爆款不断的背景下，影视行业似乎迎来了新的发展起点。

01

爆款频出+明星股东

成就柠萌上市梦

在诸多上市/待上市的影视公司中，柠萌影业是颇具代表性的一家。

公司成立于长视频平台初建的2014年。彼时网剧粗制滥造现象严重，亟需优质内容打造平台优势。

柠萌影业正是在这一历史背景下，以「超级内容连接新大众」的宗旨应运而生。

成立后，公司先后推出《好先生》《小别离》《择天记》《扶摇》《九州缥缈录》《小欢喜》《猎狐》《小舍得》等多部不同题材的爆款作品。

2019年至2021年，柠萌影业营收均超10亿，不仅成功跻身行业头部位置，还在2021年1月正式启动A股上市计划。

然而同年9月，柠萌影业放弃A股IPO。一年后，公司再次递交招股书，也于今年3月失效。

直到2022年4月，第三次向港交所递表，柠萌影业才最终通过聆讯。据业内人士称，公司未来有望成为港股稀缺且优质的影视传媒龙头。

柠萌影业之所以能在第三次递表后圆梦，首先是内容过硬。

公司的招股资料引用了据弗若斯特沙利文的报告（该报告由柠萌影业委托独立市场研究咨询公司弗若斯特沙利文对中国剧集市场进行研究分析并编撰报告，费用为人民币666400元）。

报告显示，2019-2021年，柠萌影业播出的8部版权剧中，6部属高收视率剧集，占比高达75%，远超前5大竞争对手45.9%的数据。

同时，6部高收视率作品在视频网站首播期间，总计拿到163亿次的播放量。其中以《小别离》《小欢喜》《小舍得》以及《三十而已》《二十不惑》为代表的现实题材作品，聚焦家庭、教育、女性、成长等社会热点话题，不仅获得了台网两端观众的认可，还引起了广泛的讨论。

同时，2022年播放量和口碑不俗的《小敏家》《猎罪图鉴》《超越》，以及待播剧《爱情而已》《一念关山》《赤子之心》《你也有今天》等，均展示了公司持续输出的能力。

正是凭借这批作品，公司近三年的营收分别达到17.94亿元、14.26亿元、12.49亿元，满足近三年财务状况持续盈利的上市要求。2022年Q1的营收更是达到4.71亿元，远超去年同期的0.48亿元，为上市提供了良好的基础。

《三十而已》海报

其次是明星机构股东。

根据公开资料显示，目前柠萌影视已获得包括腾讯、弘毅投资、芒果文创、复思资本、中青芯鑫、千毅资本等机构的投资。

IPO前，腾讯和弘毅投资分别持有柠萌影业19.78%和16.15%的股份，为前两大机构投资方。

几家投资方稳定的经营情况，对柠萌的成功上市也有助力。

基于以上几点原因，柠萌影业终在7月20日通过聆讯，并公布港股上市定价方案：招股价区间为27.75-33.3港元/股，将发行合计1513.93万股新股，拟募资最多不超过5.04亿港元。

公司在招股书中表示，IPO募集所得资金净额将主要用于进一步扩展IP库；进一步制作版权剧；开拓新兴商机；寻求战略投资和收购机会；以及用作一般企业用途。

02

十大影视上市公司

共振行业 

2018年以来，文娱产业下行，影视公司IPO越发不易，多数申请均以失败告终。

但即便如此，仍有多家影视公司迎难而上。借此机会，我们不妨回溯近15年来影视公司的上市情况，是回顾、盘点，更是展望。

其中华谊兄弟于2009年在深交所创业板上市。财报显示，公司去年总营收约13.99亿元，同比减少6.73%。归母净利润亏损约2.46亿元，同比亏损收窄76.5%，扣非后的净亏损达10.73亿，同比扩大5.37%。扩张速度过快，现金流吃紧，或许是公司业绩下滑的原因。

2010年，华策影视成为国内第一家以电视剧为主营业务的上市企业。年报显示，2021年公司营收38.07亿，同比增加2%；归属于上市股东净利润4亿，同比增加0.3%；扣非后归属于上市股东净利润2.51亿，同比减少18.95%。其中电视剧销售业务依然是华策影视的“王牌”，去年营收达到31.71亿，占公司总营收的83.3%。

《风起陇西》剧照——华策出品

光线传媒上市于2011年。据财报，公司2021年营业收入11.68亿元，去年同期营收11.59亿，同比增长0.74%；归属上市公司股东净亏损3.12亿元，去年同期净利润2.91亿，同比下降207.09%；扣非后净亏损4.45亿元，去年同期扣非后净亏损2.34亿，同比下降289.4%。

2012年华录百纳上市。2021年，华录百纳实现营收8.03亿元，同比增长182.76%，归属于上市公司股东的净利润为6632.77万元，同比减少40.94%。虽然净利润下降明显，但剧集产能释放、电影业务增长，让公司的营收增长。未来扩充内容版图将是华录的发展目标。

2014年，完美影视「借壳」登陆A股，估值约27.26亿元。2021年年报显示，完美世界营收为85.18亿元，较上年同期的102.25亿元下降16.69%。其中影视业务实现营业收入9.5亿，因环球影业片单投资造成公允价值变动损失等原因，影视业务整体产生亏损2亿。

《上阳赋》剧照——完美出品

唐德影视上市于2015年，虽然2019年易主后一直被唱衰，但公司的项目仍不断涌现。根据财报，公司在2021年营业收入4.76亿元，同比增长139.27%；归属于上市公司股东的净利润18,85万元，同比扭亏为盈。

万达电影于2015年正式登陆A股，成为中国院线第一股。4月28日晚间，公司发布2021年年报和2022年一季度财报。年报显示，2021年营收124.9亿，同比增长98.4%；归母净利润1.06亿，扣非后归母净利润1277万，同比扭亏为盈。

《唐人街探案3》幕后照——万达出品

慈文传媒同样上市于2015年，据2021年财报，公司实现营业收入405亿元，同比下滑39.88%；归属于上市公司股东的净利润-2.34亿元，较上年同期亏损减少。云合数据显示，公司出品的剧集，正片有效播放量3,107亿，总量较上年减少27%，或许是造成亏损的原因。

2016年登陆A股的欢瑞世纪，长期关注古装题材作品。2021年财报显示，公司主营收入3.88亿元，同比上升109.71%；归母净利润-33368.2万元，同比上升57.48%；扣非净利润-38638.63万元，同比上升48.34%。在持续盈利的情况下，又迎来了目前古装题材的回归，下半年公司想必还会有所动作。

此外，刚刚开启申购的博纳影业，曾在纳斯达克挂牌，成为首家登陆美国纳斯达克的中国内地影视集团。此番二次上市虽历经坎坷，但终得圆满，体现了公司在主旋律题材发力的成果，以及近几年营收层面的稳定。

《长津湖》海报——博纳出品

结语

以上十余家上市的影视公司，虽然有亏有赚，但2021年基本实现了营收的上涨，证明「风暴」当中，头部公司仍能紧握桅杆，逆流而上。

同时，柠萌、博纳、乐华等公司陆续上市，不仅是对三家连续多年盈利的肯定，也证明即使在行业的低谷期，做好内容依旧能获得回报。

这一影视行业亘古不变的硬道理，在今年重新热闹起来的暑期档也得到了很好的体现。

所以结合数据上的回暖与公司频繁上市的事实，相信影视行业都能从中获取信心。

内容带动市场，市场带动关注。只要各家能持续输出爆款，或许总有一天，文娱行业必将再迎高峰。

注：全文图自网络

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