你交给保险公司的钱，最后都去了哪里？

谈起保险公司，相信不少人第一反应就是有钱、钱、钱！

的确如此。根据银保监会的数据显示，截至2019年末，中国保险业资产总额超过18万亿元，这相当于九个工商银行的市值！

今天明公子就带着大家一起看看，这么多钱保险公司是怎么“玩儿”的？

01怎么玩儿的？

在具体介绍之前，问一下大家：保险公司的资金是不是可以随便投资呢？

答案是：不可以！

要知道，保险资金如何运用，怎么用必须符合《保险资金运作管理办法》。此办法规定保险公司的资金运用限于下形列式：

(一) 银行存款；

(二) 买卖债券、股票、证券投资基金份额等有价证券；

(三) 投资不动产；

(四) 国务院规定的其他资金运用形式。

下图为从国家统计局获取的2004-2018年保险公司资金运用情况：

可以看到，截至2018年底，保险公司的保险资金运用余额为16.41万亿元，同比增长10%，且根据最新数据，2019年末已超18万亿元。随着不断增加的保险需求，预计未来保费收入仍将保持平稳增长，由此带来保险资金规模的不断扩大，持续提供增量资金。

02有什么特点？

如下图，目前保险公司投资配置主要在固定收益类，其中以银行存款和债券投资为主。

截至2019年6月，银行存款和债券投资合计占比达到49.6%，股票和证券投资基金为12.6%。其他投资包括不动产、长期股权投资、衍生产品等，占比为37.8%。

以几家A股上市公司为例，虽大类配置比例存在差异，但是其债券投资均到了绝大部分，而权益类（股票、股票类基金）占比较低。

03这么配置是？

为什么所有保险公司的资产配置特点都基本一致呢，这样的配置该如何解读？

废话不多说，直接奉上答案：

保险资产的配置比例有要求

监管为了保护投保人资金安全，对保险公司配置了各类大类资产的上限比例要求，还对投资单一资产和单一交易对手的上限比例有要求。一旦超出风险监测比例，都将列入重点监测对象。

保险资金投资要与安全性、流动性和收益性相统一

安全性原则：保险公司用于投资的资金，主要来自于被保险人交纳的保费，保险公司一定要时刻确保有赔付被保险人的能力，所以这个行业特征决定了保险资金的运用必须稳健。

收益性原则：保险公司投资的最终目的在于获得收益，主要通过投资要获得利息收入。

流动性原则：由于保险公司担负着经济补偿的任务,而保险事故的发生又具有随机性的特点，所以在任何时期下，保险公司具有足够的现金流量能够保证时刻具有赔付保险人的能力。

因此，固定类收益投资占了保险资金投资的六七成，其中又以收益处于相对稳定、中等的水平的债券投资为主，而权益类投资占比则相对较低。

04收益率高吗？

虽然保险公司权益类投资占比低，但因其规模大，其投资股票的总体规模占比在我国A股市值的3.1%，是继公募基金之后的第二大机构投资者。

而且保险公司投资的债券为固定收益，相对安全稳定；股票部分则波动较大，所以保险公司的投资收益率和当年的股市表现息息相关。

通过历年的股市盈率与保险公司的投资收益率进行对比：

注：实际收益率是利润表收益加上可供出售金融资产的浮盈变化后计算而出的收益率。

可以发现，2013-2015年间，A股市场经历了为时2年半的大牛市，保险公司的实际投资收益率达到高峰：8.69%；同理，2018年A股市场经历了大熊市，其整体收益率则直接跌至了历史新低。

那投资能力好的保险公司有哪些呢？它们的收益率情况如何？

明公子给大家找到了各大保险公司过去8年的平均实际投资收益率情况。

如上图，这8年大部分保险公司的实际收益率基本都在5%左右，少部分超过6%，是符合保险投资安全、稳定的特征的。

总结一下，保险资金的投资逻辑：稳字当头。

最后还是说一句，不管保险公司的钱是怎么“玩儿”的，赚了多少钱，都不是我们关注的重点。毕竟作为普通人，我们更重要的是学会挑选适合自己的保险产品。

以上分享完毕，感谢大家的阅读，欢迎“在看”！

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