再贷款政策落实如何？后续贷款利率何去何从？央行银保监会透露这些关键点

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疫情发生以来，部分企业的生产经营受到了冲击，金融如何支持受影响的企业依然是备受市场关注的话题。3月15日，国务院联防联控机制举行新闻发布会，针对3000亿元抗疫专项再贷款发放进展、5000亿元再贷款再贴现政策落实情况、后续银行将从哪些方面支持实体经济、央行贷款利率将如何调整等问题，央行、银保监会相关负责人一一回应。

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详解再贷款再贴现政策落实情况

为了支持复工复产，央行于今年1月31日设立了3000亿元抗疫专项再贷款，此后于2月26日新增再贷款、再贴现额度5000亿元，下调支农支小再贷款利率0.25个百分点。在新闻发布会上，央行货币政策司司长孙国峰就两项政策落实进展和效果如何进行了介绍。

针对3000亿元抗疫专项再贷款落实进展，孙国峰表示，截至3月13日，人民银行已经发放专项再贷款1840亿元，9家全国性银行和10个省市的地方法人银行向4708家全国性、地方性重点企业累计发放优惠贷款1821亿元，平均每户企业获得优惠贷款4000万元。优惠贷款的加权平均利率为2.56%，财政贴息50%以后，企业实际融资成本大约是1.28%，低于国务院关于利率不高于1.60%的要求。目前来看，银行发放优惠贷款的进度保持在每天100亿元以上，发放速度比较快。“从效果看，目前医用物品紧张局面已经明显缓解，生活物资供应充足，专项再贷款的政策效果显著。”孙国峰称。

“5000亿元再贷款、再贴现政策和前期出台的3000亿元专项再贷款政策在政策目的和实施方式方面有不同。”

孙国峰指出，3000亿专项再贷款是直接用于支持防疫保供的，是人民银行为保障重要医疗物资、生活必需品的生产、销售和运输的重点企业的专门政策，是救急救命钱，因此采用名单制管理，由发改委、工信部确定和备案重点企业名单，通过9家全国性银行和10个重点省市的部分地方法人银行向名单企业提供支持。5000亿元再贷款再贴现主要用于支持企业复工复产，是人民银行为企业提供的低成本、普惠性的资金支持，覆盖面广，包括复工复产的中小微企业，参与的金融机构也更加广泛，包括2500家左右的地方法人银行。实施方式是在人民银行现有的再贷款再贴现管理下操作，只要金融机构的贷款利率和用途符合要求，就可以到人民银行等额申请再贷款资金。

那么，5000亿元再贷款、再贴现政策目前落地情况如何？孙国峰介绍，截至3月13日，受到5000亿元再贷款再贴现政策支持的地方法人银行已累计发放优惠利率贷款1075亿元，其中涉农贷款205亿元，加权平均利率4.40%，普惠小微贷款385亿元，加权平均利率为4.36%，办理再贴现485亿元，加权平均利率为2.98%，这个利率低于国务院要求的LPR（贷款市场报价利率）+50个基点（目前是4.55%）的要求。

“5000亿元再贷款、再贴现政策实现了增量、降价、扩面。增量就是增加了5000亿元的额度，降价是降低了支农支小再贷款的利率0.25个百分点，扩面是重点支持复工复产、脱贫攻坚、春耕备耕、畜禽养殖、外贸行业等受疫情影响比较大领域的企业。” 孙国峰进一步指出。

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划五大信贷支持重点

“银行业金融机构为抗击疫情提供的信贷支持超过1.4万亿。1-2月，信贷比去年同期是增加的，同比多增了大约1300亿。”银保监会政策研究局一级巡视员叶燕斐表示。关于接下来银行将从哪些方面着力支持实体经济恢复发展备受市场关注。发布会上，叶燕斐划出了下一步银行支持实体经济的五个重点。

一是小微企业和民营企业，这也一直是融资的难点，这些企业受疫情影响和冲击较大，特别是交通运输、批发零售、文化娱乐、住宿餐饮等行业的小微企业、民营企业受冲击比较大。另外，要强化支持春耕备耕、生猪养殖产业链发展。

二是更好地支持复工复产，特别是鼓励银行机构加大流动资金贷款投放。

三是加强产业链协同的支持。“要加大对产业链的核心企业支持。同时，围绕着核心企业更好地支持上下游的中小企业，形成对整个产业链生态的支持。”

四是加大重大项目的支持。因为重大项目往往涉及到很多比如土建、安装、设备、仪器仪表的采购以及建设需求，以此可以带动一大批需求，把整个产业带动起来。

五是根据实际情况，更好地通过消费信贷支持新型消费和消费复苏。

值得一提的是，疫情防控期间，相关监管部门出台了一些支持疫情防控和复工复产、春耕备耕的政策，而如何推动这些政策落地也是银保监会的工作重点。

对此，叶燕斐指出，银保监会加强监管督导。要求银行将支持防控疫情、支持企业复工复产、支持春耕备耕作为支持实体经济的重要工作来抓，动员各方力量、整合内部资源，切实把这项工作做好，确保符合条件的小微企业、农户不会因为金融服务不到位而耽误复工复产或者春耕备耕。

同时引导银行对需要延期还款付息安排的企业进行名单式管理。对切实需要延期还款付息安排的企业建立台账，跟踪了解企业复工复产资金的需求，给予相应的支持，明确金额、期限，明确相关责任人，确保政策落地。

另外，加强跟踪监测。要求银行机构定期向总行报告延期还款付息企业的情况，同时总行向银保监会报告，通过这个观察整体政策落实的情况，对于落实不力的给予指导。同时还要宣传和推广好的做法，促进银行相互借鉴，更好地支持企业复工复产和春耕备耕工作。

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“降息”仍可期

随着疫情对全球各国的影响日益严峻，多个主要经济体央行采取联手降息的措施“救市”，中国央行在3月13日决定于3月16日实施定向降准，释放长期资金5500亿元，而下一步央行针对国内复工复产情况以及经济发展在利率调节上会做哪些调整，也颇受市场关注。

孙国峰在发布会上强调，随着利率市场化改革的推进和我国利率市场化程度的提高，在观察利率水平时，还要更加关注实际利率的变化。

孙国峰介绍，下一步，人民银行将继续综合采取多种措施促进贷款利率明显下行，支持企业复工复产和经济发展。

一是运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，为降低企业融资成本提供良好的流动性环境。二是继续推进LPR改革，有序推进存量浮动利率贷款定价基准转换，引导完善商业银行内部的转移定价（FTP）体系，将LPR内嵌入银行内部的利率机制中，完善LPR的传导机制，继续释放改革促进降低贷款实际利率的潜力。三是引导银行体系适当向实体经济让利，降低企业融资成本，激发微观主体活力，畅通经济金融的良性循环。四是继续发挥存款基准利率作为整个利率体系“压舱石”的作用，同时压降银行不规范存款创新产品，将结构性存款保底收益率纳入宏观审慎评估，维护存款市场竞争秩序，稳定银行负债端成本。

降准之后，业内认为接下来的降息仍值得期待，而下一个观察窗口马上到来。中信证券固收首席分析师明明认为，降准之外，考虑到对冲疫情的需求和中美利差空间，比较合适的降息时点已经到来。MLF（中期借贷便利）降息或将在3月16日落地，预计下调5个基点至10个基点以引导3月20日的LPR继续下行，释放更加“灵活适度”的货币政策信号，向降低实体融资成本的目标更进一步。

中国民生银行首席研究员温彬指出，当前正处于疫情防控和经济恢复发展的关键时期，仍然需要加大逆周期调控力度，保持流动性合理充裕。预计本次降准将引导本月LPR下调5个基点。下阶段，降准、降息仍然有空间，要把握好时间窗口，也可适时适度降低存款基准利率，进一步降低银行负债成本，引导融资成本下降。

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