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【96357编译精选】扩大风险共享工具的使用,以促进可持续发展领域的投资

2017-03-01 国际投资96357 国际投资96357






提高私营部门在可持续发展领域的风险回报率的关键在于相关股东(通常指公共部门,母国政府,开发银行或国际组织)共享,最小化或提供可持续发展投资相关风险的替代品的能力。创新的风险管理工具在可持续发展项目中可以起到引导融资和企业投资的作用。典型的风险共享工具取决于不同领域的可持续发展项目的具体要求。

公私合营(Public-Private Partnerships)

公私合营(PPPs)对于引导可持续发展目标相关部门的投资至关重要。因为它们促使公共和私营部门以创新的方式结合技能和(财政,管理和技术)资源,进行合作以及分担风险。当项目所需的规模和资源水平显示不能仅通过常规的公共支出或采购来实施项目时,许多政府就转向PPPs。公私合营通常用于基础设施项目,特别是用于水和交通项目(如道路,铁路和地铁网络),以及社会基础设施,医疗保健和教育项目. PPPs还可能涉及国际可持续发展计划和捐助资金;例如,国际免疫融资机制是一种公私合营,利用捐助国政府的长期借款能力,在国际资本市场的支持下,收集资金并为免疫联盟的免疫方案提供资金。

PPPs可以通过各种手段来改善可持续发展项目的风险回报。它们为个人的可持续发展投资提供了量身定做风险分担的可能性。PPPs为以下方面提供了成本分摊的可能性:可行性研究的准备,通过共同投资、担保和保险的投资业务风险共享,通过税收和提供研究和创新能力来获得行业支持以增加投资者回报。在PPPs中商定的直接财政支持可以帮助克服可持续发展相关投资的启动障碍。

在开发PPPs时需要注意,如果操作不当,也可能变成一种相对昂贵的融资方法。如果没有充分评估前期投资成本和后续收入流(投资回报),可能会增加公共部门的成本。这对于技术,体制和谈判能力较弱的最不发达国家尤其重要。对政府来说,PPPs的风险包括高额财政承诺,以及难以估算担保成本(当政府按需提供担保,汇率或其他成本时)。政府应仔细设计合同,确保公共和私营部门之间公平分担风险,提升监测和评价伙伴关系的能力,并促进公私合作项目的有效管理。

促进公私合营需要

在公共机构中创建专门单位和专业知识。例如,在投资发展机构或相关投资机构,或在区域投资发展契约的背景下,可以分担成本和分享专业知识。

来自国际发展界的技术援助。例如,国际组织(或多机构背景下)的专门单位,就PPPs项目的建立和管理提供咨询。

另外,有一种可以减轻公私合营的风险,进一步利用公共资金增加私营部门贡献,并且能引进技术专长的方案是三方或四方PPPs计划,这计划不仅涉及地方政府和私营部门投资者,还有捐助国和多边开发银行作为伙伴。

担保和风险保障措施

1

许多国家通过提供投资担保来保护投资者免受东道国的某些政治风险(例如歧视,征用,转让限制,或违反合同的风险),从而促进对外投资。提供这种担保可以以符合可持续性标准为条件。 在为可能产生重大不利影响的项目提供担保之前,澳大利亚,奥地利,比利时,日本,荷兰,联合王国和美国等一些国家要求进行环境和社会影响评估。

2

除了国家层面为政治风险提供保险的机制,多边发展机构中提供担保和风险保障的机制也关注可持续发展目标。例如,在确定是否提供担保时,多边投资保证机构根据2013年10月通过的“环境和社会可持续性政策”对所有项目进行评估。

官方发展援助(ODA)杠杆和混合融资

2002年“蒙特雷共识”已经指出,需要进一步努力,促进官方发展援助(ODA)的运用以利用更多的发展融资。ODA仍然至关重要,特别是对最不发达国家而言,因为流向这些国家的资金很少,而这些国家本身又缺乏在国内筹集足够资源的能力。ODA可以作为私人投资的催化剂,人们也逐渐意识到公共援助和私人投资在促进发展方面存在潜在互补性。迄今为止,虽然ODA支持私人投资的份额还不高,但是捐助国和发展金融机构对这一机制的关注不断提升。例如,来自欧盟机构的混合官方发展援助从2007年的0.2%增加到2012年的几乎4%。针对私营部门混合机制的官方发展援助预计会增加。

ODA杠杆混合融资使用ODA资金作为基本资本,来共享风险或提高私营部门投资者的风险回报情况。混合融资可以降低成本,因为它可以互补性地使用援助和非援助资源,例如贷款或风险资本,来为发展中国家的投资项目提供资金。它是长期投资的有效工具,经济和社会的回报率超过纯粹的融资回报率(例如,在可再生能源部门)。

在进行混合融资时必须小心,因为它也存在风险。如果私人资金部分只追求融资回报,发展目标可能会被打乱。此外,ODA也可能排挤非援助资金。同时,评估混合项目并不容易,因为难以证明是否具有“附加性”,透明度和问责制,且很难提供发展影响的证据(评估成功的主要因素)。

市场预先承诺(AMC)和其他市场创造机制

在许多与可持续发展目标相关的行业,由于市场不够完善,私人投资受到严重制约。例如,个人基本医疗卫生和教育,以及个人用水和电力供应等基础设施行业,仍旧无法为大部分人服务。为了完善市场,吸引私营部门投资目标市场,可采取以下措施:

措施

☞ 旨在加强社会包容性和提供基本服务的政策。例如以教育券形式为穷人提供教育支持和以现金补贴形式提供能源和水分配补贴的计划;

公共采购政策。通过这些政策,中央和地方各级政府可以优先购买以对环境和社会友好的方式生产的货物。例如,现代城市制定了许多涉及购买混合动力车队、可再生能源,大众运输系统升级,绿色城市建筑、回收系统等方面的计划;

 为私营实体企业生产的绿色电力提供上网电价补贴政策。这些实体虽然不是公用事业单位,但却可以为电网提供额外的能源。

☞ 区域合作可以通过克服市场分裂,帮助创造市场,特别是对跨界基础设施项目,如道路,电力或供水尤为重要。

其他具体机制包括预先市场承诺(AMC)。这些是具有约束力的合同,通常由政府或融资实体提供,可用于①保证市场活力。例如,当个人无法满足药品和可再生能源的技术要求时,能提供可以体现先进社会技术的产品;②为有利于社会的技术创新提供保障资金。③当研发费用高且回报不确定时,作为消费补贴,从而降低消费者的价格,并允许私营部门继续负责生产,销售和分销战略。例如,AMC被用于为发展中国家开发疫苗生产筹集资金。捐赠者在一段时间内保证市场的活力,这降低了生产者与研发支出相关的风险(为生产者投资于研究,员工培训和生产设施提供激励)。AMC在低收入国家加速研发肺炎球菌疫苗的项目取得了巨大成功。

END

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