文献分析 | 贪婪或善行:金融危机前后，企业社会责任与美国商业银行财务业绩之间关系的探究

原文标题：Greed or good deeds An examination of the relation between corporate social responsibility and the financial performance of U.S. commercial banks around the financial crisis

原文作者：Marcia Millon Cornett ；Otgontsetseg Erhemjamts；Hassan Tehranian

发表期刊：Journal of Banking & Finance

关键词：企业社会责任   企业绩效   商业银行

一、 研究背景与研究内容

有一些证据表明，金融危机后，商业银行更加认真地履行企业社会责任，并努力提高其企业社会责任行为。例如，2012年8月，美洲银行发布了第二份年度企业社会责任报告。2012年9月，摩根大通发布了一套完整的企业社会责任报告，强调了该公司在全球范围内为促进经济增长、加强社区基础设施建设、增加受教育机会和促进环境可持续性所做的努力。但是，关于金融危机前后银行社会责任活动的学术研究仍然较少。

在金融危机背景下，作者研究了银行的企业社会责任(CSR)和财务绩效之间的关系。研究发现，总体而言，银行似乎会因为承担社会责任而获得奖励，因为财务表现与企业社会责任得分呈正相关且显著相关。作者发现，大银行追求社会责任活动的程度明显高于小银行。此外，在2009年之后，大型银行在企业社会责任方面的实力大幅增强，而对企业社会责任的担忧则大幅下降。

二、样本与方法学

作者首先通过估计以下OLS回归来检验企业社会责任的决定因素，其中自变量包括企业特征：

随后，作者对于企业社会责任与银行绩效的关系进行了建模研究：

三、实证结果

表1为 CSR决定因素的回归结果。面板A包括整个样本期间（2003-2007年和2010-2013年），面板B探究了金融危机发生前和金融危机开始时的年份（2003-2007年），面板C为2010-2013年期间。

表1：CSR决定因素回归结果

表2为CSR与财务绩效关系的回归结果。面板A包括金融危机开始前的年份（2003-2007年），面板B为2010-2013年期间。

表2：CSR与财务绩效关系的回归结果

四、结论

本文在金融危机背景下分析了银行的社会责任及其与财务绩效的关系。研究发现，在整个样本期间，最大的银行始终具有较高的企业社会责任优势和企业社会责任关注点。此外，随着金融危机的结束，2009年开始，商业银行企业社会责任的动力和行动急剧增加。研究发现，一般来说，银行似乎因承担社会责任而获得奖励，因为财务绩效ROE与企业社会责任得分显著正相关。大银行从事社会责任活动，如降低存款费用，增加对低收入社区的服务，其程度明显大于小银行。

研究发现，企业社会责任增加的另一个好处是，发生另一场危机的可能性更低。鉴于社会责任行为和银行绩效之间的这种关系，监管机构应该考虑将企业社会责任纳入监管框架。

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原文摘要：

We examine the relation between banks’corporate social responsibility (CSR) and financial performance in a context of the recent financial crisis. We find that banks, in general, appear to be rewarded for being socially responsible as financial performance is positively and significantly related to CSR scores. We find that the biggest banks pursue socially responsible activities to a significantly greater extent than smaller banks. Further, the largest banks see a steep increase in CSR strengths and a steep drop in CSR concerns after 2009.

作者：

张蓦严 中央财经大学金融学院博士生

指导老师：

王   遥 中央财经大学绿色国际金融研究院院长

原创声明

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新媒体编辑：黄赟竹