独家专访 | 沈波：泰国水灾影响持续发酵，橡胶市场将“重演历史”
采访对象：泰国华泰树胶有限公司总经理 沈波
江南style：黑色商品需要经历一个从“三高”到“三低”的调整过程
1、泰国气象厅10日表示南部地区将在16-17日迎来新一轮季风影响，降雨量将进一步增加。气象部门并预计南部降雨会持续到2月份。
2、上周至今，南部水灾地区的部分工厂出货受影响；9日至今北方南下的原料运输受影响；灾区 胶树不同程度受泡水影响存在树叶病，影响后续单产。
3、今年11月降雨天数多，12月、1月又有水灾影响，水灾后因为胶树受灾而大部分胶林将迅速进入减产及停割期。可以说，泰南地区本割季的高产期已经消失。本年度高产期消失，整个上半年来说，原料已经无法充分补库存。
4、水灾导致胶价飙高，导致前期卖空的贸易商补货成本增加，存在违约风险（目前已风闻），轮胎厂和套利盘手里的船货合同存在到期接不到货的风险。
5、美元胶再次形成国内贴水近100美元的价差，在国内低库存，产地国缺货的情况下，倒挂价差的形成也将会导致后续国内市场补涨。这个情形在9、10月的现货市场已经发生过，目前看来，国内轮胎厂对高价格的抗拒心理极有可能导致这一现象再次发生，时间点可能就是3、4月份。
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沈波 | 泰国华泰树胶有限公司总经理
沈波，1997年7月受双钱轮胎公司（时名上海轮胎橡胶集团）委派赴泰国华泰树胶有限公司担任总经理助理。华泰树胶有限公司是双钱和泰国泰华树胶（大众）有限公司合资兴办的生产天然标准胶的企业，也是泰华集团投资的第一家标胶生产企业。
2000年下半年接任华泰树胶有限公司总经理，同年年底兼任公司董事。在泰国19年，融入了泰国的行业及社会，在当地政府、军警各界都建立了广泛的关系，和中国驻泰使领馆保持了长期的联系。也曾经在时任证监会主席的尚福林访泰期间客串当地陪同人员全程陪同。十年如一日的秉持客观如实，不带立场的作风，广为橡胶和期货相关业内人士欢迎和熟悉。
大宗内参：本周泰国水灾的灾情大概如何？
沈波：9日傍晚起雨区上移到巴蜀地区，晚间巴蜀府被淹，10日凌晨南北交通干道碧甲盛公路的巴蜀府挽沙攀县段两座大桥被冲断，导致曼谷南下道路受阻。10日南部上周开始受灾的春蓬以南地区降雨减小，11日春蓬以南地区雨停，部分淹水地区开始水位降低，巴蜀府依然处于降雨淹水状态。12日除部分低洼区域外，春蓬以南大部分淹水地区水退，巴蜀地区两座桥梁军方紧急架设贝雷桥（Bailey bridge），南北交通部分恢复。但是巴蜀依然处于降雨淹水的状态。12日，泰国商会大学预估南部水灾造成损失达223.65亿泰铢，其中道路、铁路、桥梁和房屋损失34.05亿泰铢，今年泰国南部GDP增长预期减少至2%。
大宗内参：接下来泰国的天气情况是否将有所好转？
沈波：泰国气象厅10日表示南部地区将在16-17日迎来新一轮季风影响，降雨量将进一步增加。气象部门并预计南部降雨会持续到2月份。
大宗内参：橡胶的受灾情况是怎么样的？
沈波：据统计，此次南部地区受灾面积531876莱，占总种植面积11385910莱的46%，受灾最严重的几个地区为素拉他尼、洛坤、春蓬、博塔仑、宋卡、陶公。从目前了解的情况来看，对橡胶的影响如下：
① 上周至今，南部水灾地区的部分工厂出货受影响。
② 9日至今北方南下的原料运输受影响。
③ 灾区 胶树不同程度受泡水影响存在树叶病，影响后续单产。
南部水灾对橡胶总体影响来看，12月因 降雨和水灾影响可割胶天数大部分不超过一周，1月至今不超过两天，而这里面尚未扣除灾后清理及救援的天数。南部种植面积占泰国种植总面积63%，而南部受灾面积占到南部总种植面积约46%，以南部高产期每天割胶产量1万吨计算，12月和1月至今，产量损失已经超过30万吨。后续的由于水灾导致病树单产减少及加快落叶导致的损失尚无法计算。（泡水后的树直接开割将导致单产减少40-50%，同时加快胶树落叶）
和前一年对比，2015年11月即进入高产期，经过12月、16年的1月，2月下旬由北向南逐步进入减产期和停割期。而今年11月降雨天数多，12月、1月又有水灾影响，水灾后因为胶树受灾而大部分胶林将迅速进入减产及停割期。可以说，泰南地区本割季的高产期已经消失。
2016年上半年干旱导致泰国产量减少，但是上半年实际的出口量并未明显减少，得益于2015年的11、12月及16年1、2月的高产期库存，而本年度高产期消失，整个上半年来说，原料已经无法充分补库存。
大宗内参：这次的泰国水灾对我们国内市场带来什么样的影响呢？
沈波：目前来说，能够看到的几方面的影响是这样的：
① 春节前到港货部分被推迟，这部分影响的层面可能还不是太大。
② 水灾导致胶价飙高，导致前期卖空的贸易商补货成本增加，存在违约风险（目前已风闻），轮胎厂和套利盘手里的船货合同存在到期接不到货的风险。
③ 合成胶最高时已经升水天然胶6000元，轮胎厂对此有天然胶替代要求，而天然胶又存在国内美元胶低库存，国外产区受灾减产问题，一定程度上对国产胶增加了需求，从现货层面抬升了交割品的实体需求。
④ 国际市场开始补3、4月以后的船期，对印尼胶形成了需求拉动。同时由于国内市场因为轮胎厂暂时不能大规模接受目前高企的价格，美元胶再次形成国内贴水近100美元的价差，在国内低库存，产地国缺货的情况下，倒挂价差的形成也将会导致后续国内市场补涨。这个情形在9、10月的现货市场已经发生过，目前看来，国内轮胎厂对高价格的抗拒心理极有可能导致这一现象再次发生，时间点可能就是3、4月份。
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