独家专访 | 焦勇刚：一语道破，下周玻璃会跌！
第一财经《期货周刊》本周日与您相约17:30
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今日采访对象：金晶集团山东金晶科技股份有限公司 期货部经理 焦勇刚
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本周螺纹钢果然猛涨！你，买了吗？你，赚了吗？
注意：今天，我们要说玻璃！！
1、行情主要就是供和需两方面的博弈。最直接的体现就是库存和价格。整个全行业的库存从12月下旬已来开始持续上涨。库存比近期低点增长了近20%。目前的价格仍然是维持近几年来比较高的水平，那么现在的价格从16年以来也是处于一个高点。
2、单对下周来讲，整体的预期是不乐观的。①春节临近，下游加工厂、贸易企业提前放假。②目前处于高位，下游存货欲望淡薄。③下周就目前的情况来看，现货价格可能还会进一步下降，或者有更多企业出台优惠政策。
3、但是降幅从目前状况看不会很大。有这么几个因素在支撑：①一个是目前成本；②总体的库存水平还处于低位；③目前企业资金状况远远好于以往几年。
4、短期，可以阶段性的逢高做空。从中长期来看，不能过多做空，可逢低买入。
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焦勇刚 | 金晶集团山东金晶科技股份有限公司 期货部经理
焦勇刚先生现就职于金晶集团山东金晶科技股份有限公司，任公司营销总经理助理、期货部经理。1994年投身玻璃行业，先后从事技术、生产、销售等工作。从业二十多年，经历了玻璃行业的多次兴衰变迁，对行业本质及发展规律有着深入的认识和理解。2012年开始接触期货市场，并组建团队，负责公司期货运作及交割厂库管理工作。期间多次受邀为交易所、各地期货公司、期货业协会等进行玻璃现货行情、期货交易交割规则讲解及期货运作经验分享。结合自身对基本面的丰富经验，整合现货行业各种资源研判行情，并指导制定交易策略，并在仓单业务、跨期套利、场外期权等业务领域广泛参与，为企业的套期保值工作积累了大量经验和财富。
大宗内参：您能否帮我们分析梳理一下本周玻璃的行情走势呢？
焦勇刚：整个行情从1月份以来半个月的时间整体市场逐步转弱，表现出来一个是库存，库存逐步累加，当前价格逐步削弱。行情主要就是供和需两方面的博弈。最直接的体现就是库存和价格。先来看看库存，整个全行业的库存从12月下旬已来开始持续上涨。从几个重点的区域来看，华北、华东、华南等等这几个区域从12月20日左右，库存累积，库存比近期低点增长了近20%，这里面华北地区涨幅是最大的，华南地区涨幅也接近10%，整个华东地区还是比较平稳的，华东地区库存的涨幅远远小于这两个区域。另一方面，从价格来看，目前的价格仍然是维持近几年来比较高的水平，从14年、15年、16年以来，目前的价格是相对比较高的，那么现在的价格呢，而且16年以来也是处于一个高点。16年8月份价格开始了迅猛的拉升，截止到9月中下旬开始有些小幅回落，目前还是比较高的水平。最近一周以来，各个地区价格开始有明显松动，特别是比较核心的玻璃产地，已经开始不同幅度形成了全面降价的大幅调整。而且下调的幅度也远远大于前期的涨幅，前期是不同的产品轮番涨价，一次涨一毛、两毛，折合一吨也就10块钱、20块钱。这一次一次性降价已经达到一吨40块钱。说明目前情况大家对春节前的预期也不是太好，表现出目前市场状况已经开始转弱了。
大宗内参：展望下周，对玻璃的行情有什么样的预期呢？
焦勇刚：单对下周来讲，整体的预期是不乐观的。一个是春节已经越来越近，只剩10来天的时间。春节临近，下游的加工厂、贸易企业可能放假比较早一点，而且像前期，12月下旬以来，环保政策的趋严导致下游小加工厂因为环保问题停工了。为了规避环保问题停工，目前也没复产，等于提前放假了。再一个，目前的价格处于高位，这种状况下，下游的加工厂或者贸易商他们的存货依然非常淡薄。生产企业的库存如果转移不到下游去，那么可能自身需要承受比较大的库存压力。
再一个就是下周就目前的情况来看，现货价格可能还会进一步下降，或者有更多企业出台优惠政策。这种情况在接下来可能越来越多。未来库存的累积可能是必然的，而且有加速的可能性。价格下降也是必然的，但是降幅从目前状况看不会很大。有这么几个因素在支撑：一个是目前成本，纯碱价格不断上涨，而且涨幅比较大，从成本来讲，企业生产成本达到了历史较高的水平。 需求变弱了，价格杠杆已经失去了效应，企业也不会选择一个太大幅度的下降。再来一个，虽然近期在增长，总体的库存水平还处于低位，去年同期比基本持平，甚至低于去年同期水平。再有一个，目前企业资金状况远远好于以往几年，往年企业手里有资金继续维持运营，所以价格降幅不会很大。下周价格还会小幅下调，优惠措施也会越来越广。应该是震荡下行。
大宗内参：您对投资者在操作上有什么建议？
焦勇刚：目前从玻璃期货盘面上表现看，最近这一两天价格波动幅度非常大。可以阶段性的逢高做空，当然只是阶段性。从中长期来看，1705合约如果到4月份这段时间，无论从宏观还是来年现货基本面看也不能过多做空。从中长期来看，可以逢低做买入，还要注意整个黑色系，螺纹、焦炭、焦煤等整个黑色系的市场表现，以及橡胶。这一轮的期货价格上涨，橡胶是处于比较前面的，等于说它是以领涨。所以也不能单单看当前玻璃现货基本面的状况，还要参考其他品种的走势。
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