【数汇百科】智能投顾，投资未来

原创 2017-08-07 April 数汇科技资讯

这是一个金融时代。整个互联网从1995年到现在走了20年，出现了三次大的浪潮：第一个已经见到的PC时代的BAT；第二个是根据移动互联网衍生出来的各种全新的行业，包括我们正在用的各种APP；第三个最应该被我们关注的就是金融互联网。随着科技金融的发展，用技术改进金融体系效率是推动行业的创新和发展的驱动力之一。有业内人士认为，智能投顾会是新金融的下一个战场。

智能投顾产生的背景

驱动智能投顾业务发展的三个重要因素是：客户、产品和渠道。

首先是客户行为的变化。传统金融服务的客户主要是财富相对集中的战后婴儿潮一代，而在未来30年内，这一代累积的财富总量将向80后和90后的客户转移。因为80后，90后中的大多数人已适应了与网络、机器和数字化信息的交流，而不再局限于人与人直接的交流，这些客户行为的变化为智能投顾的发展奠定了基础。另外，中国大的环境下有着急剧增长的理财市场国民，全球第一题量的手中群体及尚未形成垄断的市场。

其次，是产品需求的变化。在美国以主动管理为核心的投资咨询业务面临定价压力，传统财富管理公司设置最低投资额要求，并针对管理的账户收取63bps—170bps的管理费用。但对于被动投资账户，在没有最低投资额要求的情况下，仅对新的市场进入者收取15bps—35bps的费用。同时对比过去十几年的数据，大部分主动投资产品收益逊色于被动投资产品（如交易型开放式指数基金），因此指数基金、交易型开放式指数基金（ETF）的投资配置模式开始流行。

最后，是形成智能投顾的基础渠道，即金融科技的兴起。最近几年，云计算、大数据、人工智能、深度学习等概念开始渗透到社会各个方面，全球市场数据总量呈几何式激烈增长，大数据的计算速度也急剧提升，一台手机所存储的数据量已经可以与几十年前一台计算机的存储量相当。在金融领域，一些对冲基金机构已经尝试在对冲基金中使用人工智能技术。相比于机构投资者，适用于个人投资者的智能投顾技术也随着科技的发展产生全新的驱动力。

综上，客户投资行为变化，传统的财富管理产品的改变，以及金融科技的兴起，智能投顾的市场前景越来越显著。

智能投顾的技术支撑

智能投顾的技术支撑主要包括四部分。

首先是理论基础。智能投顾基于现代投资组合理论，通过分散的投资组合在降低风险的同时不会降低预期收益率，使投资者在同等风险水平上获得更高的收益率，或者在同等收益率水平上承受更低的风险。

其次是量化投资策略。智能投顾的量化策略相对广泛，包含但不限于量化择时策略、行业轮动策略、多因子阿尔法（Alpha）体系，以及各类事件驱动选股等策略。

然后是投资策略模板。即按照一定算法筛选出满足一定收益和风险指标的投资策略模板呈现给客户，保证所有投资策略组合都是符合投资人的风险和收益偏好。

最后是客户的风险画像。通过对客户本身的财务情况、风险承受能力等数据的分析，获得特定的风险画像，在智能代理的基础上，进行投资策略匹配，全权交由数字化的投顾代理完成。

智能投顾，投资未来

作为一种新兴的投资模式，相比于传统的投资方式，智能投顾更加的客观。设定好的程序会对后台的数据进行分析，不会为了业绩去误导客户，规避了传统投顾服务中理财经理存在的道德风险。最重要的改进在于：它提供了一种更为理性的，甚至更能克服人性弱点的一种投资模式智能投顾重在智能，但各个平台的算法到底是什么样的，这个是很难判定的，因为算法是“仁者见仁智者见智”，可以通过不同的途径达到同样的效果。那通过什么样的途径来达到为投资人提供优质方案的目的？首先，它的数据要足够多，其次它对投资人的特性要进行很深入的分析。智能投顾产品的本质价值在于通过更全面和智能的全资产匹配，给用户一个更科学化、高效化的理财投资配置体系，实现跟踪市场热点的投资组合和购买通道，并不能以简单的保不保本来衡量，而是看长期性和组合优势。此外，智能投顾产品给予了客户更多的选择和自己选择的互动模式，可能会对传统投顾中低质量的服务产生替代效应。

智能投顾给出的方案很迅速，根据投资人的特质，它会快速地从备选方案里给出适合投资人资产配置的方案。服务的门槛会比我们现在看到的私人理财顾问服务门槛要低得多，整个流程都是智能化的，它会减少一些不必要的交易，可以节约一些交易成本和质量更易标准化，避免传统投顾过于以来个人能力同样节省传统客服的培养成本。资产配置及财富管理方向自动化，从科技化人际关系转型为人工支持的数据体验，使用先进的技术投资新兴市场，全渠道互动和销售模式。

大数据可以助力投资组合模型的构建，由于网络大数据具有可得性，利用网络大数据可以更好的估计产品的预期风险和收益。较传统的均值方差方法具有明显优势，为更加准确地构建投资组合模型提供有效支撑。善用大数据，融合新方法，智能投顾可以为用户提供更好的服务，保护消费者权益；滥用大数据，滞后新技术，不但能使客户的投资受损，而且用户的基本权益也无法保障，甚至会遭受个人信息泄露、金融诈骗等现象的发生。希望在金融创新和金融监管的同时，智能投顾能够趋利避害，为金融科技发展提供有利的支撑，为用户提供更优质的金融服务。

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