传智播客（839976）：深耕IT培训11年，17个分校区遍布全国，累计为超10万学员提供优质IT培训服务

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深耕IT培训11年，输送超过10万泛IT人才，超过90%学员在北、上、广、深等一线城市就业

传智播客深耕IT培训11年，专注Android、iOS、Java、PHP、网页平面UI设计、C、C++、网络营销、大数据、游戏开发等课程培训，发展线上、线下多品牌培训模式，分校区覆盖全国17个一、二线城市，累计培训超10万学员，通过与数百所高校建立课程植入、实训等合作，不断增强品牌知名度，积极探索建立少儿素质教育，完善教育产业链。

公司由技能教育逐步向少儿培训、学历教育、在线教育延伸，致力构建多品牌模式，打造线上、线下教育生态圈。公司2012年成立，传智播客品牌早在2006年就已创办，开始提供IT教育培训服务，对学员基础无硬性要求；2010年推出“黑马程序员”品牌，2014年针对部分通过笔试、面试的基础较好学员，开启先就业后付费IT培训模式；2016年涉足少儿教育领域，创立少儿美术教育培训品牌“酷丁鱼”，为0~16岁小孩提供亲子油画、传统国画等美术培训；2017年公司创办非学历高等教育机构“传智专修学院”，并与上海开放大学合作办学，学院提供技能服务，上海开放大学颁发学历证书，并拓展在线教育，运营“博学谷”在线IT教育品牌。

公司学员主要来自老学员口碑传播，并通过线上线下进行营销推广。公司线上营销包括搜索排名推广、网络整合营销；线下推广模式包括合作院校推广与学习资料传播营销。公司累计为10万余名学员提供高品质IT培训服务，在学员中建立较好品牌形象及知名度，超70%新学员来自老学员口碑推荐。

公司线上通过“趣IT”、视频脱口秀《科技喵喵喵》、动画节目《哎呦我趣》、微电影、网红直播等多媒体营销方式，辐射用户过千万；线下通过将优质产品与服务植入超过700所合作院校，覆盖学生超13万，就业实训基地321所。

公司立体式营销模式

公司采用直营模式，分校区覆盖全国17个一二线城市，针对不同地区提供差异化学科培训。公司在师资培养使用、新课程产品开发推广、信息与管理现代化等方面，发挥整体优势。分校区深入一线了解掌握客户需求，促进产品的改进与开发，同时针对不同地区对IT技术需求的不同，开设不同培训课程体系。

公司全国校区分布情况

北京顺义校区

公司采取预付费与后付费两种模式，预付费搭建助学贷款为学员提供资金支持， 36 42496 36 15287 0 0 915 0 0:00:46 0:00:16 0:00:30 3583付费给予学员就业与薪资保障。对于一次性付款存在困难的学员，公司与第三方助学贷款机构签订合作协议，学员作为借款人与出借人签订贷款协议，借款人贷款资金一次性由出借人直接支付至公司指定账户，学员结业后分期还款。公司“黑马程序员”在提供课程培训前，通过笔试、面试选拔基础较好学员，与其约定就业及薪酬保障条款，学员培训后成功就业，并且薪酬达到约定数额（4,000~10,000元以上），再支付培训费用。

公司管理团队核心人员项目经验丰富。董事长、总经理黎活明，深耕网络软件行业10余年，曾任中国农业科技网技术部经理、联合创科电信技术有限公司高级软件工程师、北京游易天下项目经理、运营总监；董事蒋涛，26年从业经验，曾任中国工商银行武汉科技处工程师、上海巨人网络开发部经理、北京金山软件副总经理、北京世纪豪杰计算机总经理。

公司管理团队情况

资料来源：公司公告、六合咨询

公司教研团队实力强、软件开发与教学经验丰富、产品研发流程成熟，推动产品快速更新升级，融入前沿技术，满足客户不断变化的需求。公司教研团队超过120人，研发以就业应用为导向，根据职业岗位典型工作场景与任务，推导出基本知识点与技能点体系，通过对案例研发、课程目标、课程内容、课程周期、闯关训练、考试题库等课程产品的设计，形成由11年IT教学培训经验汇集而成的标准化与类标准化课程资源库，同时不断融入前沿技术点。

2015~2016年底公司员工情况（单位：人）

资料来源：公司公告、六合咨询

公司2012年成立，共有7家全资子公司，总股本5,284万股。公司董事长、总经理黎活明直接持有公司1,479万股（占24.9%），董事陈琼直接持有公司1,300万股（占21.9%）。一致行动协议黎活明、陈琼，合计持有公司2,779万股（占46.8%），为公司控股股东、实际控制人。

公司前10大股东持股情况（单位：百万股）

资料来源：公司公告、六合咨询

公司挂牌新三板后募集资金情况：公司2016年11月挂牌新三板，2017年7月公告拟以37.85元/股，发行股票653万股，募集资金2.47亿。募集资金主要用于公司扩大经营规模、提高整体经营能力，其中IT职业培训能力拓展项目拟投资1.57亿，在线教育项目拟投资额0.91亿，合计2.48亿，超出实际募集资金部分，由公司自筹解决。

公司挂牌后资金募集情况（单位：百万元）

资料来源：公司公告、六合咨询

全民智能教育政策导向利好明显，市场集中度低，二、三线城市发展前景广阔

国家政策提出逐步开展全民智能教育，对IT培训教育行业发展具有明显利好。国务院2017年7月印发《新一代人工智能发展规划》，明确指出人工智能成为国际竞争新焦点，应逐步开展全民智能教育，在中小学阶段设置人工智能相关课程，逐步推广编程教育、建设人工智能学科，培养复合型人才，形成人工智能人才高地；鼓励社会力量参与寓教于乐的编程教学软件、游戏开发与推广；支持开展人工智能竞赛，鼓励进行形式多样的人工智能科普创作。

IT职业培训市场参与企业众多，以小规模区域性经营机构为主，市场集中度较低，未来二、三线城市前景广阔。伴随着IT产业飞速发展，国内IT职业教育市场涌现出大量IT培训机构，线下、线上、及线下线上结合多种教育模式并存，但规模大、师资力量雄厚的全国性企业屈指可数。近年IT培训机构数量不断下降，未来有特色、师资有保障，教学有水平、有硬件及技术支持的培训机构才能实现良性循环，不断壮大。行业整体成熟度、集中度较低，一线城市市场饱和度较高，未来二、三线城市前景更为广阔。

公司主要竞争对手

资料来源：公司公告、六合咨询

四大产品品牌打通线上与线下培训，课程全面覆盖IT行业，致力提供全方位IT职业培训服务

公司以IT课程培训为主，销售书籍、光盘以及视频等相关学习资料为辅，致力于为IT学员提供全方位职业培训服务。公司IT培训课程全面涵盖Java、Android、iOS、UI设计、PHP、C、C++、网络营销、前端与移动开发、游戏开发、新媒体运营、云计算和Python等，形成传智播客、黑马程序员、博学谷、传智专修学院四大品牌。公司传智播客、黑马程序员、传智专修学院主要为全日制脱产培训。

公司主要产品系列

资料来源：六合咨询、公司公告

传智播客：广泛面向所有潜在客户，对学员基础无硬性要求。培训课程整合国内众多软件企业资源，邀请具有IT行业工作经验的架构师、系统分析师、企业培训师组成师资团队。培训内容包括Android、iOS、Java、PHP、网页平面UI设计、C、C++、网络营销、大数据、游戏开发等。

传智播客员官网

黑马程序员：公司IT职业培训高端品牌，注重项目管理实施培养，主要针对通过笔试和面试选拔出来的基础较好学员开展。培训课程包括JavaEE、Android+物联网、PHP、UI/UE综合设计师、C/C++、前段与移动开发、新媒体运营/电商、人工智能+Python、H5+全栈工程师、云计算大数据、视觉设计等。

黑马程序员官网

博学谷：公司2017年全面运营的在线教育平台。截至2017年上半年底，“博学谷”开设JavaEE、Android、PHP、UI、IOS、前端与移动开发、C/C++、网络营销、人工智能+Python、云计算之大数据、全栈工程师等培训学科。

博学谷在线教育平台

传智专修学院：公司在2017年创办的非学历高等教育机构，学院提供先学习、后支付学费，具有一定就业保障的技能教学服务。设置专业为计算机应用技术（软件应用）专业，采用申请入学、笔试与面试选拔招生模式，教学期限为2.5年，提供6个月就业期。学生如在就业期内未就业或就业薪资未达到约定标准（其中一线城市为8,000元），学院提供免费重修机会。如重修后，在6个月重修就业期内仍未就业或就业薪资未达到约定标准的，学院不再收取学生学费。

传智专修学院

学习资料销售：主要包括与培训内容配套的公司原创教材、自制教学光盘以及培训课程视频等。如《Java基础入门》、《Android移动应用基础教程》、《网页设计与制作》等书籍实用性较强，获师生较好评价。《Java基础入门》累计发行量15.4万册，被700所学校选用。

公司原创教材

公司布局高端少儿教育，为0~16岁小孩提供亲子早教、创意美术、亲子油画、传统国画、电脑绘画五大课程教育服务

公司2016年涉足少儿素质教育领域，推出少儿教育平台“酷丁鱼”。在PC端，酷丁鱼为艺术培训、亲子教育、兴趣培养等儿童素质领域相关培训内容提供产品品牌宣传；在移动端，酷丁鱼为家长提供便捷的选课、预约、推荐、分享等会员服务，为千万儿童的家长提供优质的素质教育产品和服务。

酷丁鱼PC端

“酷丁鱼”引入创新教学模式与课程，致力培养0~16岁小孩全方位素质能力。酷丁鱼通过引入图片、视频趣味式和情景式的教学方法，体验式+问题式教学模式，针对不同年龄段小孩提供亲子早教（0~3岁）、创意美术（3~6岁）、亲子油画（6~12岁）、传统国画（6~12岁）、电脑绘画（8~16岁）等课程。教学采取小班授课模式，每班不超过8人，服务人数达到2,180人。

酷丁鱼课程体系

公司打通线下、线上教学资源，教学导师+在线导师+技术指导+班主任+就业指导为学员提供360度全方位教学服务

公司线下IT培训采取传统授课与双元授课相结合的培训模式，五大师资为学员提供360度全方位服务。传统授课指传统课堂式培训；双元授课以顶级讲师录制教学视频讲解为基础、搭配具有丰富一线开发经验工程师全程对学员进行辅导，有效保证学员即学、即问、即会。公司线下培训，全程配备职业规划师+讲师+班主任+技术辅导员+就业辅导员五大师资。职业规划师负责前期学员咨询，协助学员选择培训课程；讲师、班主任、技术辅导员全程专职跟踪培训进程；就业辅导员在学员培训结束前介入，为学员提供就业帮助。

公司线下培训以传智播客、黑马程序员两大核心品牌为基础，不断稳固扩大。截至2017年上半年末，公司线下分校区遍布全国17个一、二线城市，同时逐渐延伸至线上，提供视频学习与互动式直播授课等线上服务。2017年创办传智专修学院非学历高等教育机构，学院与上海开放大学进行合作办学，开设上海开放大学行业学院-上海开放大学传智播客学院，技能培训由学院提供，学历证书由上海开放大学颁发，有效解决技能培训与学历问题。

传智专修学院

公司开拓线上教育业务，2017年全面运营线上IT教育高端品牌“博学谷”，闯关式课程设置、全程跟踪式服务满足学员培训与就业需求。“博学谷”由一线实体班金牌讲师授课，提供全套高质量学习视频或互动式直播教学，在线导师全天12小时在线辅导，技术指导、班主任全程跟踪、考核学习效果，课程阶段设置闯关，完成闯关才可进入后续学习，为学员提供满足技能成长的有效服务，就业指导有效缓解学员就业压力。

公司在线教育体系

公司收入、净利润双双高速增长，规模扩张导致毛利率小幅下降

总收入：2014~2016年、2017年上半年分别为0.71亿、1.97亿(+177.0%)、5.37亿(+172.7%)、3.16亿（+48.2%）。

归属母公司净利润：2014~2016年、2017年上半年分别为0.10亿、0.27亿(+180.3%)、1.01亿(+271.9%)、0.53亿（+111.4%）。

毛利率：2014~2016年、2017年上半年分别为55.1%、52.7%、46.7%、44.4%。毛利率呈现下降趋势，主要因为职工薪酬、房屋租金及装修、课改增加课程内容等成本投入增加较多。

净利率：2014~2016年、2017年上半年分别为13.6%、13.8%、18.8%、16.8%。

公司历年财务简表（单位：百万元）

资料来源：公司公告、六合咨询

IT教育培训主营业务收入增长迅速，书籍、光盘以及视频销售等辅助业务稳步崛起

IT教育培训：公司主营业务突出，市场影响力增强，业务规模不断扩大。2014~2016年、2017年上半年该业务收入分别为0.71亿、1.97亿（+177.0%）、5.37亿（+172.4%）、3.13亿（+47.1%），毛利率分别为55.1%、52.7%、46.8%、45.8%。2015、2016年收入大幅增长主要因为公司新增多个校区，新增校区所在城市对IT人才需求量较大，生源充足。

销售收入：公司自2015年开始通过天猫旗舰店销售教育产品，主要包括面授课程、线上课程、书籍等。2015~2016年以及2017年上半年该业务收入分别为0.01万、61万（+1,117,215%）、255万（+316%），毛利率分别为100.0%、85.8%、94.5%。

公司收入构成情况（单位：百万元）

资料来源：公司公告、六合咨询

公司合并利润表（单位：百万元）

资料来源：公司公告、六合咨询

公司合并资产负债表(单位：百万元)

资料来源：公司公告、六合咨询

公司合并现金流量表(单位：百万元)

资料来源：公司公告、六合咨询

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