人民币汇率大反弹，外贸商忙着结汇
作者 | 李益文
经历短暂回调后，人民币兑美元重拾涨势。
11月23日，中国外汇交易中心数据显示，在岸人民币兑美元收报7.1406，较上一交易日官方收盘价7.1477涨71点，较上日夜盘收盘涨244点。截至16点37，离岸人民币报7.1411。
进入11月以来，在岸、离岸人民币兑美元汇率持续多日攀升，并连破7.21、7.20、7.19、7.18等多道关口。其中11月20日，离岸人民币兑美元汇率日内上涨近600点，破7.17关口。21日，离岸人民币盘中一度升至7.1278，处近期高位。
实际上，自今年5月17日，在岸及离岸人民币对美元汇率盘中双双跌破“7”关口后，持续走低。7月份，人民币兑美元短暂回升至7.1附近，但随后回落至7.3附近横盘震荡。目前，人民币兑美元已连续在“7”上近6个月。
对于本轮人民币快速走强的原因，中国首席经济学家论坛研究院副院长林采宜认为这与美元指数的走弱有关。
中国外汇投资研究院独立经济学家谭雅玲也同样认为，人民币走强与美元指数的颓势有关。不过，谭雅玲也强调，国内经济形势复苏、中美关系缓和、外资长期看好中国等因素都有助于拉升人民币汇率。
谈及人民币未来走势，林采宜认为，未来人民币还能否长期坚挺，将取决于中国经济的走向，其中关键在于房地产的回暖。谭雅玲则强调，从整个周期的角度看，人民币贬值态势并没有发生根本性转变，本轮人民币短期内的升值，并不意味着趋势性贬值的终止。
本轮人民币兑美元暴涨后的回吐，分析均认为，这与美联储会议纪要表态“偏鹰”有关。据央视新闻报道，当地时间11月21日，美联储公布联邦公开市场委员会（FOMC）10月31日至11月1日的会议纪要。纪要指出，与会人员一致同意将持续评估新的信息及其对货币政策的影响，并会考虑适当的额外政策收紧。
美国经济衰退担忧带崩美元指数
“可以等等再兑换。”在美留学的林杰（化名）告诉时代财经，虽然早早就关注到了人民币强势回升，但当前不急于交学费，仍想等人民币再升值一段时间后去兑换美元。
在林杰看来，与此前人民币兑美元6.6、6.8的汇率相比，当前的汇率并不能称得上很划算，“从7.3到7.1，对于所交的学费金额来讲，差不多就覆盖电汇手续费的钱，完全可以再等等升值”。
与静等人民币升值的林杰不同，从事进出口贸易的刘名洋正着急结汇。义乌欧驰进出口公司总经理刘名洋告诉时代财经，公司以批发服饰、纺织品等小商品为主。此前人民币兑美元汇率在7.3附近横盘长达两月，公司在此期间的许多新订单都按7.3算的价格，人民币兑美元汇率的快速攀升会影响公司利润。
刘名洋表示，公司虽与国内银行进行锁汇操作，但锁汇金额仅为20万美元，与所签订的订单金额相比，远远不够。“目前正在抓紧结汇，不结亏更多。”刘名洋预测，未来人民币将在一段时间内保持升值。
实际上，受美元指数走低等因素影响，人民币短期内的升值已成市场共识。
“美元变弱了。”谭雅玲向时代财经表示，美元指数长期高位运行，美元存在被高估的情况，本轮美元贬值属于必然。
伴随美联储为抑制高通胀而开启的激进加息周期，美元指数已高位运行近2年。去年9月美元指数更是创下20年高位，一度逼近115。但今年6月以来，美国通胀渐趋温和，市场对美联储结束加息的预期升温。10月美国消费者价格同比上涨3.2%，优于市场预期的3.3%，远优于9月的3.7%。
受此影响，今年7月中旬，美元指数一度跌破100关口。后虽受美联储鹰派发言回升至106，但10月份美国CPI数据公布后，美元指数再度走低，周内跌幅近2%，目前受美联储会议纪要表态“偏鹰”，回升至104.56，但较高位已有明显下跌。当前，市场分析美元指数中长期大概率将趋弱。
林采宜也认为，本轮人民币汇率的迅速上升主要原因是美元指数的调整。林采宜向时代财经指出，目前受市场对美国经济衰退的担忧，美元的强势趋势有所扭转，这是人民币短期内升值的主要核心。
从数据来看，美联储的激进加息已经使得美国政府偿债压力剧增，且严重影响到美国国家信用。自今年7月以来，美国10年期国债收益率大幅上升，10月一度升破5%关口，创2007年以来最高水平。此外，有分析预计，在2024年底，美国政府将面临高达4.43万亿美元的到期债券。
受此影响，国际信用评级机构穆迪11月10日宣布，由于美国利率持续上升以及美国国会政治极化加剧，该机构决定将美国主权信用评级展望从“稳定”下调至“负面”。此前8月份，国际信用评级机构的惠誉，同样因对美国债务财政等担忧，宣布将美国的信用评级从“AAA”级下调至“AA+”。
除此之外，美国劳工部公布的经济数据显示，11月11日当周初请失业金人数增加了1.3万人至23.1万人，市场预期为增加22万。据《华尔街日报》报道，根据纽约联邦储备银行的数据，今年第三季度发生新拖欠的信用卡借款人比例上升到2%，高于新冠疫情之前的水平。
汇率长期坚挺关键在房地产
当美元指数见顶的因素被消化以后，人民币的长期走势能否坚挺？
谭雅玲认为，今年人民币汇率走势节奏与去年相差无几。对照去年同时段，人民币快速升值修复以后，又再度进入到贬值周期。当前人民币在短期升值后，或将重回贬值区间。
对此，林采宜认为，今年人民币汇率走势虽与去年节奏相似，但两者走势原因并不相同，去年同时段更多的是因地缘政治影响未来预期，与今年美元指数走低，经济衰退担忧不同。
在林采宜看来，长时期内，人民币汇率是否坚挺，取决于中国经济的走向，其中的关键在于房地产能否回暖。林采宜认为，中国房地产行业涉及到基建、金融、债券等诸多领域，牵扯到银行、地方政府、广大购房群众等诸多主体，属牵一发而动全身，如果处理不当，造成硬着落，会诱发诸多问题。
据了解，当前有关部门在积极稳定房地产市场，对房地产可能存在的风险加紧防范。从市场端看，除调整存量个人住房贷款利率、进一步落实“认房不用认贷”、放宽取消限购等的支持外，房企融资上，稳房企的“金融16条”中，债务展期等政策得到延续。另据《中国房地产报》报道，金融监管部门正在起草一份房地产企业“白名单”，名单内的企业将获得信贷、债券和股权融资等多方面支持。
此外，据《中国证券报》11月3日报道，证监会债券部有关负责人表示，下一步，证监会将深入贯彻党中央、国务院决策部署。坚持底线思维，全力做好房地产、城投等重点领域风险防控。
证监会债券部有关负责人还表示：坚持’一企一策’，稳妥化解大型房企债券违约风险。强化城投债券风险监测预警，把公开市场债券和非标债务’防爆雷’作为重中之重，全力维护债券市场平稳运行。”
系列措施下，资本市场上房地产行业已初显“暖意”。数据显示，截至11月22日，房地产开发板块近一周涨幅3.52%，近一月涨幅3.93%，近一季度涨幅0.24%。
另据新华社报道，中国一系列支持房地产市场的政策措施下，国际货币基金组织（IMF）已将中国2023年GDP增长预期从之前的5%上调至5.4%，也同时将2024年GDP增长预期上调。
谭雅玲也认为，未来国内经济形势复苏、中美关系缓和、外资长期看好中国等因素都有助于拉升人民币汇率。不过，谭雅玲提醒道，美元的贬值是必然，但美元贬值将会加强美国产品在海外市场的竞争力，“这需要引起注意。”
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