美國瘋狂加息 金融危機隨時爆發
香港時隔四年後，再步入加息周期。美國昨日宣布再加息0.75厘後，滙豐、恒生、渣打、中銀香港及東亞隨即相繼上調港元最優惠利率（P）0.125厘。供樓一族可謂首當其衝。加息後每100萬元按揭貸款，每月供款增加66元，壓力測試的收入要求提高1.4%。分析認為，香港今次加息周期較2018年時來得急，不排除銀行會追加P，料年底前再加息0.5厘至0.75厘。
這是香港自2018年9月後首度加息。中原按揭董事總經理王美鳳表示，由於香港經歷逾十年之超低息環境，不少人已習慣以超低按息供樓，今年進入加息周期，息率上升步伐較以往加快，令部分置業人士入市決定趨審慎，最近樓市氣氛轉淡。但她指，市場早已準備進入加息周期，加上大型銀行加幅較預期溫和，為市場帶來正面訊息。
年內或再上調0.5厘
王美鳳預期，本港按息年底仍處約3厘低水平，在過往歷史仍屬低水平，對供樓負擔影響仍屬大眾接受幅度，相信當市場消化年內加息因素後，加息因素對樓市實質影響不大。她續稱，銀行上調最優惠利率幅度相當溫和，由於幅度為0.125厘，較市場預期之0.25厘少，未來會否需要追加P，則較取決於未來拆息升幅。當年內拆息進一步跟隨美息上揚，不排除如2004至2006年加息周期時追加P的情況再次出現。
經絡按揭轉介首席副總裁曹德明相信，各銀行因應自身資金成本將陸續跟隨加息，預期年底前聯邦基金利率有機會升穿4厘水平，年底香港銀行亦有可能再加息，預計加息幅度約為0.5厘至0.75厘左右，甚至或早於下次議息會議前。
而五間銀行加息後，供樓負擔及壓力測試入息要求將逐步調升。
曹德明表示，即使本港加息至半厘，供樓負擔未見大增，仍屬健康水平。長遠而言，他認為，整體經濟環境、樓價走勢及失業率對樓按市場的影響相對較大。他提醒市民，由於加息周期已開始，在未來一兩年內供樓負擔將逐漸增加，故供樓人士須有長遠穩健的財務安排，而有意置業人士則避免借到盡，預留空間，衡量自身負擔能力才入市。
業界倡降按揭壓測
星之谷按揭轉介行政總裁莊錦輝表示，本港正式進入加息周期，未來息口走勢不明朗，雖然現時每天仍有很多準業主查詢按揭資訊，但實際入市的比率明顯較以往減少。他續稱，大部分置業人士對入市抱觀望態度，導致樓市相對疲弱，成交相比4月樓市小陽春時下跌了三至四成，而加息也同時令轉按活動萎縮，雙重打擊之下，預期按揭行業將進入寒冬期。
莊錦輝又建議特區政府「減辣」，指「加三厘」壓力測試原意是為評估按揭借款人於未來加息時的供款壓力而設，制訂之時封頂利率普遍為2.15厘，現已加至2.75厘，如計及加P影響更升至3厘，由於本港加息周期已經展開，應考慮視乎實際情況調低壓測要求，否則置業人士上車門檻將隨加息不斷提高。
港股創十年新低 專家料未見底
美國聯儲局最新利率點陣圖顯示未來加息幅度相較預期大，亞太區股市普遍下滑，歐洲股市亦低開。市場瀰漫恐慌情緒，港股昨日低開超過300點，跌幅一度擴大至479點，低見17965點，創2011年12月以來低位；收市時收復部分跌幅，恒指全日跌296點或1.6%，報18147點，萬八點關失而復得。科技指數跌63點或1.7%，報3673點。
全球經濟衰退風險增加，市場擔心銀行壞賬風險多於息差擴闊，銀行股捱沽，滙豐控股（00005）股價跌3.5%，收報45.7元；東亞銀行（00023）股價跌2.2%，報9.7元；恒生銀行（00011）股價跌1.6%，報121.9元。本地多家銀行前後腳上調最優惠利率，雖然幅度輕微，但未來或繼續上調利率，本地地產股新世界發展（00017）股價跌3.4%，報25.25元；恒基地產（00012）股價跌1.8%，報24.2元。新鴻基地產（00016）股價跌1.1%，報93.65元。
跌浪展開 散戶未宜撈貨
展望後市，凱基證券亞洲投資策略部主管溫傑稱，恒指昨日已經跌穿今年3月份低位18235點，現階段很難判斷指數下一個支持位，因為後市存在太多不確定因素，例如內地經濟數據、美國通脹情況、美國就中概股會計底稿的審核、上市公司主要股東頻密減持股份等。溫傑估計經過今次深度調整後，不排除港股會有溫和反彈，但及後將展開新一輪跌浪。基於跌浪尚未結束，投資者現時應持觀望態度，毋須急於入市撈貨。iFast Global Markets副總裁溫鋼城同樣指出，港股經過今次大幅回調後，不排除出現技術後抽，希望能夠重上19000點，但要注意反彈過後，恒指最後要低見16800點才有機會見底。
摩根大通資產管理亞洲首席市場策略師許長泰昨日在市場展望記者會上表示，美聯儲對今明兩年的通脹預期由7月的5.2%、2.6%升至5.4%、2.8%。此外，點陣圖顯示，今年底聯邦基金利率或升至4.4厘，較6月時所預期的3.4厘為高，反映加息周期可能較6月份預期的更長。
看淡科技股 唱好高息債
從利率期貨所見，市場預測明年加息周期會完結，並有可能進入減息周期，許長泰認為至少到2024年美國才會開始減息。故此，科技股在今年第四季將不會是候低買入時機，投資者仍需忍耐。他相信，市場將出現債優於股的情況，一些高息債券已被大量拋售，目前已跌至吸引水平，但未來價格仍會波動，若在中長線投資者角度，現時已是吸納的時機。
另外，宏利金融投資管理亞洲區多元資產高級組合經理及資產配置主管潘樂勤認為，美聯儲將持續加息至年底，通脹不只今年會在高位，明年仍會繼續居高不下，至少要到2023年中，在基數效應影響下，加上非汽車零售商品庫存過剩以及供應鏈中斷的問題減退，通脹才會大幅放緩，屆時美國的加息步伐才會減慢。潘樂勤認為，高通脹壓力已令全球經濟增長放緩，在這種情況下，目前投資新興市場比歐美更具吸引力。
今年第二季不少大型基金都買入科技股，期望美股見底回升，但潘樂勤表示，美聯儲的加息決定有可能引發另一輪科技股的拋售潮，短期內科技股仍會繼續走弱，股價會更劇烈波動。
大公社評｜香港進入加息周期 警惕樓市風險
在美聯儲局再加息0.75厘、年內累積加幅達3厘之後，香港多間銀行昨日終於上調最優惠利率0.125厘。雖然港息升幅低於美息，但這是近四年來的首度上調，意味着超低息時代結束，正式步入加息周期。由於美國繼續激進加息遏通脹，港息上升壓力持續增加，香港經濟將面臨新考驗，而仍在歷史高位附近的住宅樓價，下行壓力亦不容低估，置業者須審慎衡量自身應對樓市波動與利率上升的能力。
當前美國加息速度與幅度是30年來所未見，加上歐洲與英國也面對高通脹問題，亦要大幅加息，由此引發負面外溢衝擊，正威脅全球經濟與金融市場穩定。近日世界銀行發出預警，明年全球經濟恐會陷入衰退，環球資產價格面臨更大調整壓力，香港也難以獨善其身。
美國年內已五度加息，聯邦基金利率從近乎零息上升至3厘水平，但仍未有效遏抑高通脹。最重要的是，當前美國高通脹很大程度是由供應端問題造成，物價因成本上漲推升，而非需求增加拉動。面對疫情持續、地緣政治局勢緊張，尤其是俄烏衝突不休，隨時出現更嚴重能源危機。國際原油、天然氣價格漲勢未止，美息恐怕遠未見頂，令美國以至環球金融環境持續收緊，憂心股市、匯市、債市、樓市危機一觸即發。日本央行昨日入市干預匯市，以遏止日圓跌勢，為1998年亞洲金融風暴以來首次，有人認為新一波金融危機或隨時爆發，這未必是危言聳聽。
事實上，美聯儲局主席鮑威爾言論進一步釋出不惜犧牲經濟增長與就業、要將通脹壓下去的明確信號，意味美國加息周期將持續至明年，甚至更長的時間。有新興市場之父之稱的麥樸思預期，美國面對逾8%以上通脹率，美息有可能上升至9厘。一如上世紀八十年代，當年聯儲局曾將聯邦基金利率大幅調升至20厘，以遏制最高達到14.8%的通脹率。若然美國繼續瘋狂大幅加息，資產泡沫勢必連環爆破，特別是房地產市場，2007年次按風暴隨時歷史重演，進一步拖累全球樓市，造成經濟下行。
面對外圍嚴峻經濟與金融環境，加上港息亦開始跟隨美息上升，香港經濟面臨更大挑戰。財政司司長陳茂波昨日預期今年香港經濟很大機會出現負增長，而利率上升亦會增加供樓負擔，影響市場物業氣氛與交投，但經評估不會出現「斷崖式」下跌，因而樓市需求管理措施亦毋須調整。
事實上，全球經濟吹淡風、股債出現大熊市，但今年來香港整體住宅樓價僅回落6%，可見市場剛性需求強勁。同時，國際資金繼續看好內地與香港，香港銀行體系結餘超逾1200億元，保持在充裕的水平，香港銀行有條件緩慢地加息，有利住宅樓價有序調整。
不過，當前環球股匯債風暴愈演愈烈，隨時出現意想不到的金融黑天鵝事件。因此，即使香港住宅樓價不虞大跌，但在全球經濟持續下行、利率觸底回升、住宅供應穩步增加的形勢下，經歷十多年大牛市的香港樓市，恐會進入下行周期，置業者要有心理準備。
香港經濟具韌性、潛力大，在國家大力支持下，香港中長期增長動能猶在，經濟前景依然樂觀，有力抵禦外圍逆風；而香港金融與貨幣穩定性不會受到美國加息影響，並有能力守住不出現系統性風險的底線。但居危思危、未雨綢繆，永遠是正確的。
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