USV四部曲之三丨顶级VC是如何在亏钱的deal里面赚钱的？
Envolve Group
自大航海时代以来，每个伟大的探险家，都在用独特的方式给“风险投资”这四个字留下注脚。自1946年ARD完成了现代意义上的第一笔风险投资起，已度过了73年的光阴；而中国的创投，亦走过了20载春秋。
这73年里，全球经济经历了至少3次的大周期。在这样一个太多人谈论趋势，太少人谈论周期的时代，溯元希望用自己的微薄之力，还原与保留住这浪潮中每一颗波光粼粼的浪花。
在当代商业社会的宇宙中，一笔笔伟大的风险投资构筑了人类科技与商业社会的熠熠星光。而一群独特的先行者，树立了这个行业的榜样，定义了VC行业，成为其中最耀眼的明星。
溯元想要做这个行业的天文学家，至少用10年的时间，为大家解构、呈现与保留100颗启明星的前世今生，以最细微和最宏大的视角来探测风投宇宙里的升起与寂灭。
我们希望通过专注与坚持，让所有的优秀基金管理人能够重新去构想这个行业的行为方式与至高准则。
如果说对于Twitter和Zynga的投资是USV的高光时刻（点击这里回顾），溯元真正看重的，是展现一支基金的柴米油盐。
本篇文章，我们将带大家一起看看，USV如何在上市之后股价却大跳水的互联网金融鼻祖Lending Club中绝地求生；
在被并购的项目中，我们选择了巨头先后入股，却纷纷在这里折戟沉沙的教育公司Edmodo，解析USV如何通过对原则的把控，在down-round并购案里依然全身而退。
溯元团队也根据这两个项目反推出了USV的估值模型与投资公式作为读者福利，各位朋友可以在转发文章之后截图发送给创始人（微信：wongchienEG），获取excel版本的完整模型。
Enjoy！
USV四部曲系列文章
- USV前世今生：重新起航
- USV投资解构：高光时刻（上）
- USV投资解构：柴米油盐（下）
- USV基业长青：价值观与人生观
推荐阅读时间10分钟
如果Twitter和Zynga是USV的高光时刻，那么Lending Club和Edmodo则是他们的柴米油盐；
基金本身的功力，是平淡中见真章。
在本篇文章里所有财务分析的Excel模型版本，可以添加创始人微信：wongchienEG 获取。
下周，我们将放送USV投资解构的终篇《USV基业长青：价值观与人生观》，讲述USV幕后的故事：一千次投资动作中获得的经验，陪伴公司共同成长的心得，面对低谷和高峰的感悟，以及Fred Wilson认为作为VC，我们真正应该关注的事情。
往期回顾
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