又一家锂电企业冲刺IPO！

起点锂电大数据获悉，电解液及铝塑膜供应商珠海赛纬（全称：珠海市赛纬电子材料股份有限公司）拟冲刺IPO，目前已经开启上市辅导。

近日，招商证券正式发布关于珠海赛纬首次公开发行股票并上市辅导备案报告。报告显示，招商证券作为本次冲刺的辅导机构，在今年4月21日正式签署上市辅导协议。

完成3轮融资，曾闯关失败

天眼查资料显示，珠海赛纬是一家研发、生产、销售中高端锂离子电池电解液和铝塑复合膜的国家高新技术企业，于2007年6月成立，今年3月29日，注册资本变更为6927.08万元，目前大股东为戴晓兵，持股52%。

数据显示，珠海赛纬已经进入国内领先电池企业供应链，包括鹏辉能源、桑顿新能源、天劲、光宇、路华科技、卓能新能源等，另外拥有包括多氟多、华盛新能源、延安必康等在内多家优质供应商。

2008年至今，珠海赛纬共完成了三轮融资，投资方包括华慧创投、点石投资、大得宏涛等。

实际上，珠海赛纬早在2017年就曾传出拟登陆深交所创业板的消息，根据当时的计划，拟发行不超过1666.67万股募集资金2.54亿元，其中5000万元用来补充流动资金，其余将投向锂离子电池电解液一期和研发中心建设项目。彼时保荐机构为申万宏源承销保荐。

从当时财务数据来看，2014-2017年上半年，珠海赛纬分别实现营收8618.50万元、11505.17万元、38483.01万元、17946.95万元，同期净利润分别为2216.46万元、1939.71万元、5092.69万元和2784.11万元。其中，锂电池电解液收入占主营业务收入的比例分别为 94.24%、94.93%、99.34%和99.03%。此外珠海赛纬综合毛利率分别为45.32%、37.54%、29.24%和 26.94%，逐年下降，波动较大。并且当时招股书提示公司与第一大客户沃特玛购销交易占比较高，存在高度重合的经营压力。

因此，珠海赛纬在当年9月因为营收业绩和客户重合未通过审核。如今，珠海赛纬已经进入辅导阶段，近几年的业绩情况并未披露，能否成功闯关，起点锂电大数据将会持续跟进。

多次加码产能，与头部企业差距较大

基于锂电行业的高景气度，目前电解液材料端的扩产丝毫不逊色于动力电池，珠海赛纬也已经多次斥资布局，以稳定产能竞争力。

据了解，珠海赛纬在珠海斗门区富山工业园已经投建有2千吨电解液产能，而后为满足快速增长的需要，在珠海市高栏港经济开发区精细化工区自购了三万多平米的工业用地，投资兴建新工厂，项目具备年产1.2万吨非水电解液和5000万平方米铝塑复合膜的生产能力。

总体来看，珠海赛纬电解液现有年产能2.5万吨，另外与石磊集团合资的赣州石磊新能源拥有年产2000吨的六氟磷酸锂项目，在建项目包括赣州石磊新能源年产4万吨电解液项目，规划项目为淮南市年产20万吨电解液项目。长期来看，电解液规划年产能可达到26万吨以上。

尽管如此，珠海赛纬的产能与头部电解液企业还具有一定的差距，比如新宙邦、天赐材料和江苏国泰。

新宙邦方面曾公开表示，2022年将实现电解液产能翻倍，目前拥有产能为13万吨，年底将提升至24万吨，2025年规划产能将达到90万吨左右。天赐材料方面，2021年电解液迎来量价齐升，现有产能15万吨，在建和新增产能高达125万吨。江苏国泰方面，目前拥有电解液产能为7万吨，其他国内外在建产能高达100万吨以上。

值得注意的是，5月6日，天赐材料再次通过福鼎凯欣投建年产30万吨锂电池电解液项目，产能实力进一步加大。

行情向好，但仍存过剩风险

虽然行业机构以及龙头企业均看好锂电电解液的市场行情，但不能否认的是，目前电解液市场也面临产能过剩的风险。

根据起点研究调研统计，2021年全球锂电池电解液出货量为60万吨，同比增长82%，其中国内电解液出货量为51万吨，占比85%，出货量同比增长了94.7%。2022年一季度，国内电解液出货量16.9万吨，同比增长了82%。

2018-2025E中国电解液出货量（万吨）

预计2022年国内电解液出货量为75.6万吨，2025年出货量为182万吨。以此计算，仅新宙邦、天赐材料等企业产能就能满足整个市场，加上头部企业还在不断扩产，这对二线及以下的生产商造成的压力更大。

另一方面，随着今年产能的陆续释放，电解液价格也会得到缓解，部分想打价格战的企业必然会收到影响。数据显示，截至2022年5月5日，4个月内六氟磷酸锂价格下调达37.29%。三元圆柱电解液、磷酸铁锂电解液价格均有15%以上回落幅度。

此外，宁德时代、国轩高科、欣旺达、亿纬锂能、孚能科技等动力电池上市公司一季度利润均出现下滑，理由主要受原材料价格上涨影响。其中，宁德时代、亿纬锂能先后在业绩说明会上表示，将通过协议调价等策略，实现二季度净利润水平的恢复。

因此，对于锂电材料企业来说，除了产能，拥有稳定客户和完整的产品体系也是不可忽略的竞争手段之一。比如新宙邦的电解液产品已经进入宁德时代麒麟电池的认证阶段，天赐材料和多氟多均在开发新型电解液等。

可以肯定的是，目前电解液市场份额比较集中，珠海赛纬们想通过资本方式打破现有的竞争格局，还有很长的路要走。

声明：原创内容，转载请联系！

昨日看点：450亿定增生效！宁德时代官宣进军光伏

点击“阅读原文”报名参会！