48亿婚礼惨案背后： “姐弟隐婚恋”玩砸的资本局

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锌刻度

科技产生无穷新经济价值

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 锌刻度记者：邱丽丽

“兑现了对爱人的承诺，给了她体面的婚礼；兑现了对兄弟们的承诺，投资他们创业......”

“可我的世界始终寒冬，并没有因为我兑现承诺而迎来春天，在解禁股票当天我收到了因结婚未公告的立案通知书，导致无法减持......”

2月16日，“48亿婚礼惨案”男主角刘亮做出公开回应，称“此事谁能获益我不想深思，细思极恐。因为没有实锤的证据去告发这个恶人，所以我的世界便一直停留在冬天。”

今年情人节，作为游久游戏二股东、原副董事长，刘亮在朋友圈晒出一组自己三年前的结婚照，称同作为上市公司股东的夫妻二人，因结婚时没有提前披露造成没有及时减持股份蒙受巨额损失。刘亮将损失归咎于证券法“操蛋”，称“自己的婚姻是一场48亿费用的婚礼，都可以去申请吉尼斯纪录了”。

   这引发了投资圈的关注。相比“48亿天价婚礼”，投资者更担心的是，由于刘亮和代琳夫妻二人一手导演的夫妻“隐婚资本局”，游久游戏业绩连年不佳，2017年和2018年共计亏损超过十多亿元，加上最近接连遭到证监会警示函质询和股民共同索赔，如果没有“起死回生”之术，这家曾经的明星游戏上市公司大概率要被ST了。

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48亿天价婚礼成戏精

2015年8月1日，时任游久时代CEO的刘亮，在2015ChinaJoy的小旭音乐会现场公开向总裁代琳求婚。

刘亮对这次求婚“蓄谋已久”，在现场大屏幕上打出“其实这不是一场魔术，而是一场浪漫的求婚——只为做你生命中最好的礼物。”同时，打出豪华游艇和粉钻等爱情信物，询问代琳“是否愿意成为游艇的女主人?”随后代琳大表意外，并亲吻应允。

后来，刘亮在其朋友圈中说：“终于公开了，演得累死了。”这个说法，后来得到了证明。

浪漫的求婚，在游戏圈轰动一时。不过，作为上市公司的两位核心高管，他们的结合也有意想不到的麻烦。

根据2015年4月公布的《2014年年度报告》，游久时代前10名股东的股权结构如下：

大股东天天科技持有142,512,754股，持股比例为17.11%，为控股股东；

二股东刘亮持有85,639,600股，持股比例10.28%；

三股东代琳持有77,483,451股，持股比例为9.31%；

四股东大连卓皓持有20,677,570股，持股比例为2.48%；其余股东持股均不超过1%。

彼时业界担心：如果刘亮与代琳结婚，进而成为一致行动人，那么二人的持股比例将达到19.59%，超越天天科技成为第一大股东。

尽管彼时游久股票处在停牌阶段，但根据停牌前股价36.5元人民币，公司总市值大约304亿元。以此计算，刘亮股票价值超过31亿元人民币，代琳所持股票价值超过28亿元人民币，双方结合价值60亿。

可见，刘亮和代琳的结合，对于游久时代的发展，不可避免地会产生重大影响。

2016年1月12日，游久游戏忽然发布公告，称证监会当年1月8日对刘亮、代琳关系提出疑问，后来公司发现，两人已在2015年1月登记结婚。这意味着，作为上市公司重要股东的刘和代，两人隐瞒了一年的已婚事实。

一时业界哗然，有投资者猜测，肯定是内部有人向监管写了举报信。

公告一出，不少人将刘亮和代琳称为戏精——虽然两人2015年1月就领证，但两人一直在演戏，甚至在2015年8月1日还表演了一场盛大的求婚仪式。

更不可思议的是，在给证监会的回函中，刘代二人“画蛇添足”地表示，为确保公司第一大股东及实际控制人发生不变更，二人可能择机适量减持股份。

这就是A股最奇葩的“结婚减持”一说来源。他们也确实履行了“承诺”，两个多月之后的3月22日，代琳通过大宗交易方式出售了公司无限售条件流通股股份11万股。可就在当天，刘亮、代琳收到证监会的调查通知书。

当年4月26日，刘亮、代琳构成了《证券法》第一百九十三条所述“发行人、上市公司或者其他信息披露义务人未按照规定披露信息”的违法行为。上海证监局决定对刘亮、代琳给予警告，并分别处以30万元罚款。

此外，证监会规定股东无论任何原因被立案，必须结案后6个月才可以减持股票——因此，等到6个月解禁后，随着游久股票的大跌，刘代二人的市值就从60亿变成12亿了。

这也是刘亮如今所说的48亿天价婚礼的来源。

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刘亮和代琳的恋爱往事

根据爱使股份2014年11月公布的收购文件，刘亮1980年出生，代琳1976年出生，属于姐弟恋后结婚。

综合公开报道资料来看，刘亮是个退伍军人，一个80后土豪创业者，西安人，大起大落很多次，汽车兵，干过IT培训，传奇私服外挂，QQ外挂，游戏媒体，游戏发行。

在游戏圈，刘亮鼎鼎有名——2004年，他成立了游久，很快就成为全球最大的中文魔兽地图原创网站，被誉为“中国魔兽RPG官方网站”。

除此之外，刘军圈子人缘甚好，与前巨人网络总裁纪学锋、“国民老公”王思聪关系均不错，在2016年5月的电视节目《波士堂》中，他曾表示“”连王思聪都得管他叫哥”，自己和王思聪在一款游戏的同一“家族”，且游久游戏还和“国民老公”旗下的普思投资同为威佩网络股东。

2007年，刘亮带领游久网全面进入游戏资讯领域，成为国内三大游戏资讯门户之一。此后他曾被多方机构评为“全国优秀站长”和“第三届创业中国年度十大军转人物”。

2011年，对游戏行业十分感兴趣的奇虎360周鸿祎，找到了刘亮谈合作。2012年，双方成立了合资公司，刘亮出任CEO。

值得注意的是，从2011年开始谈合作初期，就让跟随自己多年的副总代琳对接与刘亮的合作，而且是代琳安排了刘亮与360总裁齐向东的见面，也是代琳谈妥了游久接受360的控股。

代琳在业界也是位奇女子。她北京工商大学国际经济与贸易专业毕业，曾以全国销售总监的身份伴随着空中网成功上市，当SP行业热火朝天时，她告别了空中网创始人王雷雷，毅然加入了周鸿祎离开雅虎后刚刚成立的奇虎360，担任统管销售、市场、商业化的副总。

在奇虎360内部，代琳曾自认为“奇虎最接近周鸿祎内心的高管”，因此深得周的信任，并拥有大量股权和实际权力。

360游久的合资公司并没有持续太久，刘亮也没兑现帮助老周做一个互娱的梦想。但久走江湖的周鸿祎不会想到的是，1年后，当360游久合资公司脱离合作后，刘亮却把代琳拐到游久时代做了总裁。

按照刘亮的说法，是周鸿祎点头将代琳留给了自己，在《和游久CEO刘亮聊天》一文中，刘亮如此描述：“代琳来了以后过了一年，就跟老周谈说她不回去了，她就在游久待着了。我就去找老周，老周就答应了。”

时至今日，外界无从得知，代琳毅然离开工作7年的奇虎的真实原因——有些诧异的反而是周鸿祎的态度，被挖墙角后，他在家中最后一次挽留代琳未果后，平静地说，奇虎变成价值投资者，收获利益，也是挺好的。周鸿祎甚至还给了特批，用了一个令人印象深刻的词：“松绑”。

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一对“隐形鸳鸯”资本局

2014年10月，从事煤炭开采与销售业务而且连年亏损的“老八股”爱使股份看上了游久时代，以11.8亿元的价格借壳完成了100%股权收购。

从财务数据观察，游久时代在2013年已经取得营业收入2.02亿元，净利润0.39亿元的成绩，再加上游戏行业正直上升通道，想象空间无限。

在当时，一家面临亏损危局的煤炭公司，买下已经盈利且前途光明的游戏企业，无疑是一桩划算买卖。因此2014年4月4日方案抛出并复牌后，也连续收获了8个涨停。

爱使股份收购游久时代后，摇身变成游久游戏，成为一家煤炭公司转型游戏企业的成功案例——2015年末，游久游戏将煤炭业务全部剥离给大股东天天科技，成为一家纯粹的游戏公司；2016年，公司实现扣非后净利润0.22亿元，终结了连续五年为负的历史。

值得注意的是，爱使股份对刘亮和代琳两人的关系也曾有公开说明——在借壳过程中，公布的《发行股份及支付现金购买资产报告书》显示，“刘亮、代琳不存在任何亲属关系或其他关联关系，不存在形成一致行动人关系。”而刘亮和代琳同时承诺，“不谋求成为一致行动人”。

根据《上市公司管理办法》第83条对一致行动人的定义，没有出现“情侣”这一关系，但有“投资者之间具有其他关联关系”这样的表示。2年后的2016年11月28日，海洋3（400022）公布的收购报告书中，第一次采用了“具有近似配偶的密切关系”这样的文字。

或许，在那时，爱使股份就对刘亮和代琳的关系存疑。在《和游久CEO刘亮聊天（下）》中，就刊登了刘亮对代琳的真情告白：

“我觉得挺幸运，如果没有代琳，我觉得我们在媒体这个领域还得再去拼那么几年。代琳跟了三个这么牛的老板，而且都是在老板身边干的，在360七年里边跟周鸿袆交流最多的几个人之一就有代琳。而且她呆的公司都上市了，你说这样一员大将又是福将来帮我，我是不是很幸运？”

这篇文章刊登时间是2014年6月初，正是爱使股份收购游久时代的关键时刻——按照常理来说，无论是爱使股份，还是天天科技，都不可能察觉不出两人的亲密关系。

同时，刘亮、代琳承诺2014年度、2015 年度、2016年度游久时代各年实现的净利润分别不低于1亿元、1.2亿元、1.44亿元。

2014-2016年，游久时代超额完成了业绩对赌。刘亮和代琳还因超额完成业绩承诺获得了合计1761.88万元的奖励款。

在2月16日的回应中，刘亮也提到了这次对赌：“我兑现了对股东的承诺，在大量游戏公司无法完成对赌任务的情况下，我带领团队超额完成利润对赌。”

不过，他没有解释，他和代琳为何未及时披露婚姻信息，里面是否有何种猫腻？

但很快，完成业绩对赌后，游久游戏发布公告，称刘亮、代琳因为“隐婚”涉嫌信息披露违法违规，被证监会立案调查的夫妻二人，也被外界看成“一对姐弟恋玩砸的资本局”。

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命运急转直下的游久

外界很难得知，作为游久游戏的最大股东，天天科技在这场变局中，起了什么作用。

 不过，外界普遍认为，天天科技与“明天系”关系深厚——根据《中国经济周刊》、新华网、新京报的报道综合来看，以坐落于大西北的三家上市公司为基础，明天系控制人肖建华遥控了一个庞大的资本帝国，涉足银行、保险、信托、证券、基金、租赁、期货等，覆盖了金融业全部牌照，其控参股的金融机构资产规模高达3万亿。

不过，从市场表面来看，传闻中的资本帝国对游久游戏并未有直接作用——当刘亮和代琳“隐婚事件”公开之后，游久网络的命运开始急转直下转折发生了。

2017年，游久游戏收入大幅下降，净利润亏损8635.87万元，游久游戏亏损超4亿。

2019年1月31日，游久游戏发布“退市风险警示”公告，表示预计2018年年度净利润将亏损约8.83亿——根据上市规则，连续两年净利润亏损，公司可能被实施退市。此外，游久游戏还预计对游久时代商誉计提减值准备约7.76亿元。

爱使股份收购游久时代时，也作出了一个承诺：本次交易完成后36个月内，本公司保证爱使股份董事会和管理层不发生重大变化。但在2016年，公司董事刘玉梁、张亮，董事长肖勇就离职——上述三人，均为天天科技相关人士。

也包括刘亮。2016年6月，刘亮提出辞去公司董事、副董事长及董事会战略委员会委员职务。不过，截至2019年，他和妻子代琳仍是游久二股东、三股东。

目前，游久游戏总市值只有27.9亿元，其股价距最高峰时已跌去超过8成。刘亮、代琳夫妇当前持有的股票市值为5.46亿元。这也是刘亮说的48亿费用的婚礼一个重要背景。

但经过几轮的质押、回购、再质押，目前第一大股东天天科技手中的股票全部处于质押状态；第二大股东刘亮的股份累计质押股份8，563.43万股，占其持股总数的99.99%；第三大股东代琳的股份累计质押77，373，400股，占其持股总数的99.99%。

前三大股东，共计37.9%的股份已经被质押了——大股东质押股票通常讲就是将其手中的股票进行抵押，用来换取贷款或其他信用流动性。

大股东股权全部质押，在资本界并不鲜见。奇信志成、华鼎股份、鹏欣资源、中山金马、银邦股份等大股东都曾全部质押所有股份。

事实上，大股东质押股权是好事还是坏事,需要结合公司具体的情况来做出判断——游久游戏，显然不在好事之列。

在刘亮看来，解禁股票当天，就收到了因结婚未公告的立案通知书，导致无法减持。他感慨，“这是对赌刚刚结束的时候，多么恰当无懈可击的时间点。”“只能向银行质押了自己的股票，背负着每年近亿元利息去兑现所有承诺。”

他也因此把48亿股值缩水的锅甩给了证监会，但客观而言，游久游戏市值大缩水，并非是证监会立案调查造成的。

这一方面是整个A股市场行情不好，另一方面是，游久游戏本身的运营大不如前，《刀塔女神》早已不如往日红火，年报中提及的《君临天下》，《酷酷2王者归来》等游戏在主流渠道中难觅身影，还面临主力游戏之一《君临天下》被解除授权困境。

而且，游久游戏并没有将主要精力花费在如何提振主业上，反而是不断蹭概念——2018年1月8日，游久游戏其官网高调宣布进军区块链业务，文中称率先上线区块链游戏频道，并将会在该频道内接入区块链游戏产品。

随后公司股价连续涨停。股价异动引发了深交所的关注，并且发出了问询函，质疑公司有蹭区块链热点的嫌疑。此后，接到问询函后，游久游戏赶紧发公告回复，并与区块链撇清关系。

而考虑到事件左右，游久游戏的业绩下滑，背后似乎有着很多不为人知的秘密——比如，游久游戏业绩下滑似与“某大佬”被带走有直接关系。

与此同时，刘亮和代琳隐瞒结婚，还引发了股东的诉讼。2018年10月10日，游久游戏发布公告称，公司收到法院参加诉讼通知书，其中涉及陈军俊、陈申祥等 12 名自然人向公司提起索赔诉讼，索赔金额高达2400多万元。

投资者索赔缘由，是游久游戏第二、第三大股东刘亮、代琳“偷偷”结婚。目前，被告代琳也已向北京三中院提出追加被告申请，经北京三中院审查后，游久游戏被追加为共同被告，该案件尚未开庭审理。未来，该案件走向如何将颇为值得关注。

5年前的2014年5月，刘亮第一次上《波士堂》节目，对自己的名字这样的解读：刘亮=刘备+诸葛亮。

那时意气风发的他恐怕不会想到，古有诸葛亮战略安排不当，让“关羽大意失荆州”，今有自己会因为一场“姐弟隐婚恋”，不仅让外界陷入真相难寻、扑朔迷离的资本迷局，而且“自己的世界便一直停留在冬天。”