作者 l 瑞泽洞察
来源 l 瑞泽洞察（ID:gh_f10a7c242141）
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最近没写什么行业洞察，因为能写的几乎都是负面的、悲观的，相信99%中小企业主都能切身感受到从未有过的艰难，至少是过去近20年来没有过的。前阵子中国最大钢铁集团的一份内部紧急会议提到一句话：“这次面临的挑战胜过2008年，因为看不到头、看不到希望。” 接着下了一道指令：“所有能拖欠的款项，在合理范围内能拖则拖。” 当下经济最大的系统性风险之一就是连环拖欠，当年三角债危机可能重演，事实已发生。各行业往常结项后2-3个月能付尾款的，至少再拖3个月，拖6个月甚至不付了也非小概率事件，这对中小企业来说是致命的。和国企做生意的得小心了，至少我们正被国企严重拖款，问了一圈是普遍现象。别指望国企有什么担当，可能比民营大企业更不负责任。聊了各行业企业主，几乎没有不降薪或裁员的，但即便裁了人，还是很难盈利，因为生意量下滑得更严重。对于人力成本占比小于30%的行业来说，裁掉50%的人，还是扛不住业务下滑50%。业务量腰斩的行业比比皆是，可这两个月复工以来，仍看不到头。比如去年火热的SaaS行业，各位创始人心里都清楚，真实续费多少？不靠大比例佣金回扣的续费多少？那些所谓活得还不错的，只是上一轮融到不少钱而已，是融资能力强，不是业务能力强。一系列的政策其实是给外界看的，是给打工人看的，只有企业主才知道那些减免返还政策是多么的无力。当年发生三角债，有铁腕朱总理，再发生大面积的资金链断裂，谁承担？现在除了新能源汽车和核酸，还有什么大产业能拉动内需？再者，中美关系真的撕破脸，中美这部分贸易顺差如何消化？2021年，中国对美国出口额~3.7万亿元，占GDP~4%。以泛家电为代表的万亿级消费赛道，遭受了过去10年来最惨一年，服装行业也在忙着清库存。新消费品牌的月度销售多数是腰斩再腰斩，不投钱就没销量，一投钱公司就完蛋。芯片产业也遭遇大地震，上头问责：“十年投了几千亿进去，为什么没效果？”
那些知名的GPU独角兽，据我了解日子也不好过，不少朋友主动离职。三年后再去看，估值也得腰斩再腰斩。芯片设计并非最关键弄几个流片出来也是台积电给面子，几百万美金一次的流片是贵，可人家台积电瞧得上这点钱么？即便日后有国内手机厂愿意小规模使用，软件和配套生态没个10年怎么搭建起来？如今也很难追究单方面责任。最终结局或类似于某家生鲜电商，创始人和管理层赚到了，投资人兴许也各种方式赚了，坑的全是LP，反正有钱。生意只是表面，靠套路来套现才是目的。圈子里对复苏的普遍感知是到后年，不是明年，更不是下半年。那些已在家里蹲的一线打工者，除非特别有钱可以躺平，还是尽快起身找下家，不然到年底就真没你的坑了。两年前我们说有份工作就不错了，那是客套话，但今天这句话是真心实意的，不管你是几百万年薪，还是几十万年薪。以滴滴罚款为标志的第一轮反垄断告一段落，但并不代表就这么结束了，这只是个开始，互联网巨头垄断对数十万亿产业的枷锁仍未缓解。即便字节在老股市场跌破2700亿美金估值(此估值还可谈)，同比2021年上半年折了40%，但还未见底。字节电商是做的可圈可点，但已经撑不起曾经4,000多亿美金估值。和2019年相比，还有多少品牌商家能在字节电商赚到钱？这个比例是多少？投放ROI能做到1:1的绝对是企中龙凤，除了毛利80%以上的商品，什么商品扛得住？早早的让品牌商家沦为字节的打工者，这不是好事情。2020年至今的三年，之所以字节广告收入还在猛涨，并不是来自于增量市场，而是经济下行周期中，品牌方预算普遍收缩，小平台都不投了，还能投什么？但现在教育没了，泛金融进一步受投放监管，字节广告收入2-3年见顶。寄予厚望的tik tok并没有如投资人所愿，tik tok的投放只见曝光，不见转化，为什么？核心人群20岁左右，每月在shein花了200美金买了30件廉价中国衣服，还有什么钱消费？Tik tok shop更是受到重创，在东南亚刚刚玩溜了就复制到欧洲市场，结果大败而归。特别是英国办公室的事件，字节在整个欧洲以后就别想找到好用的人了。在海外做生意，名声坏了，万劫不复。海外也有资本家，但都是有原则、有节操的。上层真心是把这批互联网巨头给宠坏了，这种临时通知裁员的事，加上克扣期权、缩减赔偿，放到任何发达国家是闻所未闻。还在大厂苦逼的童鞋，或者离开A厂想去B厂的童鞋，得深思。每天干到凌晨二点，实际并没有双休，还面临睡醒就没了工作的年头，该重新思考下自己的职业规划了，不然命没了。没被罚的巨头不多了，第二轮预计明年。说实话，腾讯阿里再少1/3的人，还是可以保证这点营收。未来十年能真正持续驱动中国经济增长的，一个是泛智能汽车及其产业链，一个是中国品牌出海，这两个都是数万亿级的增量市场，是增量，不是存量机会。对存量市场机会，已经不是卷不卷、怎么卷的问题，长期的核心挑战是赚不到钱，哪怕你有销量，但赚不到钱了，小钱除外。所谓小钱是产业链里阶段性5-10亿/年的增量需求，但很快会因为需求不在或竞争过剩，也变得不赚钱。家电行业来说，扫地机还算增量市场，但3年后接近饱和，CAGR会低于10%，到时三大巨头一把进来做规模，横扫市场，直接清盘，能活下来的目前也就科沃斯、石头、小米，其他家没机会了。不信去问问方洪波、周云杰。新能源汽车的上半场差不多结束了，下半场的竞争可能不是智能化那么简单，先是锂矿资源的竞争。听说三个新势力品牌都在研究全球锂矿资源，整车厂也好，电池厂也好，弄到最后全在给几个锂矿企业打工，又回到了20年前煤老板雄霸商业界的味道。这个形势可能没3-5年真的难以缓和，对电池厂和整车厂都是沉重打击。汽车在中国是十万亿级市场，全球市场更是每年数万亿美元，新能源汽车是人类近代历史上最大规模技术更替引起的新市场机会，任何硬科技产业无法相比。做投资的，把泛智能汽车研究透彻就可以了。别看短期，短期哪个企业没有压力？看中长期，智能汽车及其中国的全球tier1企业才刚开始。另一个是品牌出海。这是有门槛的，但门槛也意味着竞争更少。同样的赛道现在去做出海，成功率一定大于在国内折腾。为什么做出海？就是这么个朴素的道理。哪怕是独立创业者，在国内创业做品牌，99%的可能性失败，而出海做品牌，仍有10-20%的机会做出来，并且有3-5%的机会做出一家独角兽。都不简单，但哪个更难？选好一个品类，选好一个国家，摸清0到1的打法，有耐心、有决心也有信心，慢慢做，不着急。海外不仅是成功率大于国内，一旦做成了，几乎没什么对手，更不存在恶性竞争。忘了，核酸产业也是核心的驱动力，但能靠这个赚几个亿乃至几十亿生意的企业，做其他生意应该也不差。其实仍有一些好赛道，绝对赚钱，足够刚需，但确实没人关注。接近亚马逊欧洲、美国的朋友说，亚马逊每年寻找一些垂类的消费类赛道的平价供应商，因为几乎不存在中低端市场，这类垂直市场每年~100亿美金/年，只要有中国人来干，价格对折仍有80%以上毛利。这种就是创业的好赛道，不必去挤那些换个LOGO造概念的品类，全中国已经没有什么LP相信了，再蠢的LP历经这一轮新消费品牌的割韭菜，应该彻底醒悟了。相信那些离职几个月或半年以上的人，并非没有offer，只是钱太少。最近又和不少AB轮创始人聊，无比一致的看法是，大厂无论P8P9的人，不值这个钱，能干活的也就P6的。所以，那些不愿意接受降薪的人，再继续拖下去只会更难。如果我是负责招聘的，一年以上不工作的高P候选人，必须很谨慎。别说什么休整，实际就是自我认知不清晰。互联网的薪酬，包括短期二三年内芯片独角兽的薪酬，都非常不合理，都是垄断和资本组局带来的溢价。所以，降薪不代表被低估了，而是本身只值这点钱。一个高级打工者，一来看不清市场趋势，二来又看不清自身价值，再走错几步，那下个十年是很难活得好，职场这盘棋就出局了，创业也必然失败。投资圈就不要去了，可以考虑去投行，虽然卷，但去了头部投行还是一个好工作，中介或拉皮条在任何历史经济周期里都是好生意。相信这几年跳槽去中概股做高管的投行资深人士多有同感。危中必有机，看清形势、认清自己，在未来2-3年的调整期里找到一个确定性的方向，全力投入，说不定是一次超车机会。你找到适合自己的机会了吗？欢迎在评论区和我们聊聊。
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古典：遇烂人尽快抽身，见烂事及时止损