2019年1月保险公司保费大排名：梅须逊雪三分白，雪却输梅一段香，今年的1月注定比往年热闹！

小编言：此文较长，是因为这月的行业数据确实很有意思，

大家可以看下，O(∩_∩)O

「官宣」

2019年保险业，顺利实现开门红

正增长24.05%！

原保险保费收入：8,500亿元，

同比增长24.05%！

净资产：20,859亿元，

同比增长6.6%。

单从行业保费增速去看，形势一片大好。

各家公司，发展却大相径庭~

寿险：

1.华夏人寿，强势问鼎寿险老三，1月增速228.2%

2.几家公司（Tomorrow系）保费超高速增长，远超100%

3.投资款、保费，上演乾坤大挪移，是流动性紧张，还是“资产驱动负债”模式卷土重来？

产险：

1.中国人保，一家增速31.18%，拉升行业增速5个百分点

2.剔除老三家，财险业增速仅12%

3.人保暴增，健康险暴增，行业成本率提升，人保的涨停与跌停

以上这些问题，后面我们细说

先看，保费排名榜~

（想看重点的，请向后快速滑屏~滑啊滑~）

插播：

前天，银保监会公开数据披露格式改变了！

不再公布各财险和寿险公司的保费（我们只能从友号取了~），改为分险种公布，让我们有了更多的维度看。

分险种看下吧~

0

产寿，均正增长！

产险		寿险
1.原保险保费收入
1,508.36 亿元	6,991.14 亿元
增长  20.52%	增长  24.83%

2.新增保单件数
22.85  亿件	0.75  亿件
增长  4.3%	增长  2.7%

3.分险种看，签单数量
车险：5,117万件， 增长16.3%； 单均保费1,636元 下降5.7% 责任险：8亿件， 增长45.2%； 保证险：1.9亿件， 增长19.9%；	普通寿险： 641万件， 增长4.6%； 健康险：2.4亿件， 增长15.4%； 意外险：3.1亿件， 下降4.3%；

近年来，车险保费增速下降，但是，保单并没有。

结果是，车险单均保费下降了！

1

寿险公司，保费大排名！

从原保险保费排名看

〖华夏人寿，强势夺下第3名！〗

增速228.2%，原保费534亿

华夏人寿丨

偿付能力吃紧，又刚宣布减员！

为何还翻倍涨保费？

2019年1月24日，华夏人寿宣布总公司编制核减21个，核减后，以部门为单位，在2月底之前减员5%！

其实，华夏人寿赶上好时机，规模扩张迅速，近年各项指标表现都很好，不失为寿险业公司中的一支独秀。

但我们在《华夏人寿缺的不是保费，而是资本和时间！》一文中，曾提到：

华夏人寿能取得现在的业绩，实属不易！

但是，华夏目前缺的不是保费！

而是资本和时间！

〖Tomorrow系，多家公司疯长！〗

保费排名前二十的寿险公司中，超越行业的公司中有工银安盛、农银人寿、阳光人寿、交银康联等。这些公司18年初负增长严重且多为银保系的保险公司，如今反弹也比较正常。

然而~

Tomorrow系，两家公司疯长丨

华夏增速228%，天安人寿增速230%

但是，华夏和天安人寿同为Tomorrow系下的公司，今年开年增速超过100%。

华夏增速228%，排名上升6位，直接问鼎第三，为历史最佳排名。

天安人寿增速230%，排名上升4位，直接晋级前十。

两家公司，为资产驱动负债型公司的典型代表，近年发展迅速，规模不断扩大，资本得不到补充，偿付能力吃紧。如今，不担心偿付能力，继续如此疯长，是有什么原因么？

宝能、忠旺、湘辉系，公司高速增长丨

前海、君康、弘康人寿，三家公司增速超百

这些民营金融大佬旗下的公司，前海、君康、弘康人寿，都是资产驱动负债型公司。

前海人寿，2016年时凭借万能险迅速将规模做到千亿，弘康也有4百亿。然而，受监管对万能险保费比例做出严格限制，以及安邦和野蛮人等事件影响，2017和2018年保费规模迅速下滑。

今年，三家公司保费迅速增长，1月保费规模已达到2018年全年的三分之一！

从规模保费排名看

〖保费、投资款，乾坤大挪移！〗

安邦自去年被接管之后，原保费迅速下降，影响行业负增长持续多了几个月，规模保费也较2017年下降近300亿。

但从1月份的保费看，安邦的投资款高达829亿元，基本与2017年同期的原保费853亿元持平。好似乾坤大挪移~

这么多的投资款，到底安邦现在的万能险利率如何呢？

从1月公布的数据看，安邦万能险产品平均的年化收益率在4.74%，好像是不低。

上图中都是万能险利率很高的公司，不仅是资产驱动负债型的公司，今年保费增速也都超高。

譬如，前海人寿多款万能险的年利率超过5%，甚至有5.8%和5.3%的。

这么去看，这些公司的增速似乎也不无道理，毕竟利率很高啊~

〖“资产驱动负债”模式，再起？〗

那些年，买买买的公司丨

2014年以来，通过万能险迅速实现规模扩张，用保险资金对银行、地产等优质上市公司股权进行疯狂收购，一时间也被贴上“野蛮人”、“妖精”的标签。

2016年，监管相继发布了《关于进一步完善人身保险精算制度有关事项的通知》和《关于强化人身保险产品监管工作的通知》，对万能险保费比例做出严格限制。

“资产驱动负债”型模式迅速刹车！

今年，“这些公司”原保费超高速增长丨

而如今，前海等“资产驱动负债”模式的代表型公司，原保险保费迅速增长，规模大幅上升（上面说了）。

往日，这些公司规模保费排名靠前，且投资款占比普遍偏高。但这次不同，1月规模保费排名靠前的公司中，不乏投资款占比已经超过70%的公司，但决然不见前海这些公司的身影。

前海人寿的保费占比高达100%，华夏、天安人寿投资款占比也不高，好似2017年的安邦啊~

难道是转变了发展模式，不再依靠投资款冲击规模？还是，在上演保费、投资款乾坤大挪移？

无论哪种，如果能做到承诺保户的利率，不损害保户的利益，都是可以的吧~

2019年1月末，

行业投资款合计，已经超过2016年同期。

“资产驱动负债”型模式，要再起？

2

财险公司，保费大排名！

〖人保，份额上升至36%！〗

重回8年前，2011年的市场份额

人保，市场份额提升3pt，股价涨80%丨

中国人保，2月21日公布保费预告，保费增速高达31.2%，令市场震惊。2019年1月，人保财险实现保费543亿，占市场份额36.01%，较2018年末的30%市场份额上升3个百分点，首次回到2011年时的水平。

2月22日，宣布人保集团副总裁谢一群兼任人保财险新一任总裁。而原总裁林智勇将出任人保集团业务总监。

接连两个重磅消息之后，是人保在股市的一路疯长。截至2019年3月6日，人保股价已经高达11.66元，较年初增幅超过100%，为保险股中最高涨幅的。据此，中信证券认为目前人保公司A股股价为11.66元/股，对应的2019年PB为3.1倍，PE为32.3倍，P/EV为2.54倍，股价显著高于合理区间。按合理估值估算，认为公司未来一年股价潜在下跌空间超过53.9%，存在较大的估值下行风险，首次覆盖给予中国人保（601319.SH）A股“卖出”评级。

前二十中，仅6家公司超越市场丨

保费排名前二十的财险公司中，只有人保、中华联合、永安、众安、国元、紫金，6家公司保费增速超越行业。

中华联合，2018年被大地财险反超，痛失老五的位置，还好1月增增速21.4%跑赢了行业、更跑赢了大地。不过，中华联合的保险业务中农险占了一定比例，现在的增速是否可持续是个问题。

平安、太保的增速也有19%，固然很高，却依旧没能超越行业。

主要还是，人保一家公司市场份额大、增速高，使得行业平均增速被大幅拉升！

〖老三家的时代，又来临了？〗

增速25.1%，远超其他公司10个百分点

曾经一直霸占财险业绝大部分份额的“老三家”，自从商车费改之后，增速一度迅速下降，人保、太保尤其明显，平安一家表现优异，但“老三家”的市场份额还是一直被压缩。

2015年-2016年，“老三家”增速与其他中小保险公司的增速被逐渐拉开，主要还是受车险影响。然而，车险市场乱象频出，竞争异常激励，2017年之后财险业的增长动力由车险转为非车险，尤以意健险和保证保险为代表。

2017年-2018年，“老三家”凭借自身实力以及在非车险方面的优势，终于逆袭实现增速略高于其他公司，但并没有拉开较大差距，重现往日辉煌。

然而，今年1月凭借人保一家的迅速增长，“老三家”的增速高达21.5%，远超其他公司10个百分点。

面对当前市场的白热化竞争，根基坚厚，经验、实力突出的“老三家”是否更有竞争力，他们的时代要回来了？

中小公司，本就盈利困难，今年增速又如此之低，是要怎么熬过这一年？

〖财险业综合成本率超102%〗

人保、健康险，暴增的背后，是成本率飙升

健康险丨

是人保、行业增速高企的根本原因

在公布2019年1月上市保险公司保费的时候，人保的超高增速引人注意，到底这么多的保费从哪里来？

从目前的数据看，人保的高增速主要来自其健康险和意外险的增速，尤其是健康险增速已经超过100%。

从行业层面看，拉动财险业增长的主要也是健康险，还有保证保险和责任保险。

非车险，是一个问题丨

增速高，但盈利不稳定~

保证保险和健康险，都是近年才火起来的险种，各家已经开始竞相争夺，盈利水平本就不稳定，现如今在各种拼费用、拼费率的情况下，利润空间只会被进一步压缩。

2018年1月的时候，财险业的综合成本率就一度破百，后期虽有所下降，但年末仍旧没能守住100大关。

2019年1月，财险业的综合成本率更是高出同期近2个百分点，突破102%，应该是自2010年以来的最高纪录了~

3

全国各地区保费排名

〖广东、江苏，又将持续焦灼？〗

2017年，江苏超越广东摘下保费第一大省桂冠。然而，2018年开年就负增长的江苏，终究未能实现“连冠”之梦！

2019年，1月保费增速江苏超过广东，两者保费相差8亿。虽然，目前广东领先，但一如2018年在广东和江苏间这场关于保费第一大省的争夺战，又将开始持续焦灼了~

4

保险集团保费

〖国寿集团、平安集团，谁主天下？〗

暌违1年1个月，中国人寿终于重新夺回保费规模第一的宝座！

中国人寿，一直以来的保险业老大，凭借其寿险的绝对规模优势常年占据保险业集团规模第一的宝座。

然而，由于中国平安在产寿两方面持续的快速发展。2017年12月，中国平安集团终于以197亿元的微弱优势超越了中国人寿集团，成为中国内地保费规模第一的保险集团。

2019年，中国人寿以集团保费增速23.63%的佳绩，超越了中国平安仅8.79%的增速，实现总保费1,660亿元，再次问鼎保险集团规模老大。自从平安超过国寿成为保险业的规模老大，已经过去了1年1个月的时间。

当然，中国人寿（寿险）的高增速，只能说其回暖，但还不能说其与平安人寿相比具有一定的优势。

详情，参见《人保、国寿齐发力！老牌国企对市场化平安的最强反击？—2019年1月9家上市保险公司保费业绩点评》

从规模保费看，中国平安集团仍旧排名第一，超越国寿集团近20亿元。好似，曾经2017年10月中国平安集团第一次成为规模保费第一的时候。

所以，国寿集团与平安集团之间，关于第一的争夺恐怕还会持续下去，就看谁的战略方针能见长久之效了。

5

其他附表

〖中国人保、中国人寿，领涨保险股〗

中国人保丨已成神股！

“迷”一般的上涨

虽然，在人保上涨之初，我们写过《人保、国寿齐发力！老牌国企对市场化平安的最强反击？—2019年1月9家上市保险公司保费业绩点评》，人保和国寿今年确实具备发展潜力。

但是，如此快速的上涨（录得9天7板）实在有点出乎意料，对其后续发展也多了一丝担忧~中信证券唱空人保之后，人保股价应声跌停。

此时，可能最头痛的是人保自己吧，还要出来解释为什么涨幅这么快，没有不实披露，哎~

不过，且不论上涨是否合乎逻辑。单从，1月份国寿和人保的保费增速，还是可以说成功逆袭，重拾往日雄姿。

再加上，国寿申请在全国银行间债券市场公开发行不超过人民币 350 亿元资本补充债券已经获批。

种种迹象，都是蓄力发展的前兆，今年老大们的发展还是很值得关注的~

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