2020年终盘点：1731款万能产品结算利率排行榜

先说结论：

1、2020年度万能险月度平均结算利率为4.18%，同比下降12个基点；10年期国债平均收益率2.95%，同比下降23个基点。

2020年12月份万能险结算利率平均值为4.09%，环比持平，同比下降18个基点。同期，10年期国债月度收益率3.24%，环比下降2个基点，同比上升7个基点。

2、2020年度老三家万能险平均结算利率水平为4.40%，中型公司为4.30%，小型公司为4.14%。

2020年12月份，老三家万能险平均结算利率水平为4.37%，中型公司为4.18%，小型公司为4.06%！

3、截止2020年12月，仍然存续的1731款产品中。

2020年度万能险产品全年度平均结算利率最高值是5.98%，最低值是0.36%，平均值4.18%，中位数4.30%。结算利率主要集中在3.90%~5.38%之间，占比约69%。

万能险产品12月份当月度结算利率最高值是5.1%，最低值是0.36%，平均值4.09%，中位数4.20%。结算利率主要集中在4.5%~5.1%之间，占比约43%。

4、“13精”给出了三种口径下万能险结算利率的排行榜。

2020年度万能险产品全年度平均结算利率的排行榜，恒大人寿金玉盈泰一号两全保险(万能型)(2016年12月1日前生效)平均结算利率5.98%，排行第1；

2020年12月份万能险产品当月度结算利率的排行榜，吉祥人寿吉利宝终身寿险和吉利宝年金保险(万能型)2019年5月17日至2019年6月30日期间生效保单、光大永明个人税收递延型养老年金保险B1款(2019)等三款产品的结算利率高达5.1%，位列前3；

2020年万能险产品各月度结算利率变异系数排行榜，其中和谐健康和谐五号护理保险(万能型)结算利率由1月份的5.30%逐渐下调到12月份的2.5%。

正文：

截止2020年12月末，“13精”已经陆续收集了129512条寿险公司万能险产品的结算利率信息。

此前，我们已经扫描2000-2019年万能险结算利率，可见  

又关注到5月份1697款万能险产品结算利率相比去年：17.3%下降，0.3%提高，74.4%不变（“13精”数据库第77周更新公告）；

本次，我们将梳理2020年度1731款万能险结算利率总体状况。

1

我国万能险结算利率的基本状况

2020年12月份万能险结算利率平均值为4.09%，环比持平，同比下降18个基点。同期，10年期国债月度收益率3.24%，环比下降2个基点，同比上升7个基点。“13精”万能险结算利率指数收益率与10年期国债收益率的走势关系，如图1所示。

2020年度万能险月度平均结算利率为4.18%，同比下降12个基点；10年期国债平均收益率2.95%，同比下降23个基点。

本次万能险结算利率下行趋势开始于2016年初，既受到了“保险回归保障”政策影响，又受到了2016年10月份国债收益率（2.69%）再次“筑底”的影响。在政策与市场因素的双重影响下，万能险结算利率指数持续走低，已由2016年1月份的4.97%下降到2020年12月份的4.09%。

2

不同规模类型公司
万能险结算利率的比较分析

2020年12月份，老三家万能险当月度结算利率水平为4.37%，中型公司为4.18%，小型公司为4.06%！

2020年度老三家万能险全年度平均结算利率水平为4.40%，中型公司为4.30%，小型公司为4.14%。

从趋势来看，大部分时间内中型寿险公司万能险结算利率是最高的。但自2019年11月份以来，老三家平均结算利率超过中型公司，并且差距越拉越大。尤其是2020年12月份，老三家与小型公司均有一定程度的回升，而中型公司却持续下降。

表1给出了不同类型寿险公司2020年度1398款万能险产品平均结算利率和变异系数情况（产品成立时间至少2年）。

一种观点认为，成熟保险公司的万能险结算利率可能并不是最高的，但应该是最稳定的。

从2020年度统计数据来看，老三家万能险结算利率不仅稳定，还比较高！该类型公司的变异系数要低于其他类型公司。

3

万能险结算利率分布图及描述性统计

截止2020年12月，仍然存续的1731款产品中，有639款产品结算利率相比去年12月底下调，占比36.9%；

36款产品相比去年底上调，占比2.1%；823款产品结算利率与去年底持平，占比47.5%。此外，2020年还有233款新产品，占比13.5%。

下图给出了12月份1731款产品结算利率的描述性统计及分布状况。

2020年12月份，万能险产品当月度结算利率最高值是5.1%，最低值是0.36%，平均值4.09%，中位数4.20%。结算利率主要集中在4.5%~5.1%之间，占比约43%。

类似地，“13精”计算了每款万能险产品2020全年度平均结算利率，并给出了其描述性统计。

2020年度万能险产品全年度平均结算利率最高值是5.98%，最低值是0.36%，平均值4.18%，中位数4.30%。结算利率主要集中在3.90%~5.38%之间，占比约69%。

4

万能险结算利率排行榜

“13精”给出了万能险结算利率排行榜。限于产品数量达到了1731款，我们仅是列出各种统计口径下的前100款产品的结算利率明细状况。

表2.1给出了2020年度万能险产品月度平均结算利率的排行榜。根据全年度平均结算利率由大到小排序。

其中，恒大人寿金玉盈泰一号两全保险(万能型)(2016年12月1日前生效)平均结算利率5.98%，排行第1；

上海人寿盛世加利两全保险(万能型)平均结算利率5.88%，排行第2；

复星保德信附加天天盈B款年金保险(万能型)(2016年12月15日至2017年3月31日销售) 平均结算利率5.83%，排行第3；

表2.2给出了2020年12月份万能险产品结算利率的排行榜。根据12月份当月度结算利率由大到小排序。

其中，吉祥人寿吉利宝终身寿险和吉利宝年金保险(万能型)2019年5月17日至2019年6月30日期间生效保单、光大永明个人税收递延型养老年金保险B1款(2019)等三款产品的结算利率高达5.1%，位列前3；

表2.3给出了2020年万能险产品月度结算利率变异系数排行榜。根据各月度结算利率变异系数由大到小排序。由于变异系数为0的产品数量达到了1000款，为给大家呈现出更多信息，我们采用变异系数由大到小排序。

其中，和谐健康和谐五号护理保险(万能型)、国华人寿智多宝终身寿险(万能型)(E账户)、幸福人寿幸福福鑫宝三号两全保险(万能型)(2014年11月20日24时之前生效的保单)三款产品的变异系数是最大的。

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