（精华版）蒋建勋等｜数字金融赋能大学科技园企业孵化——高学历管理人员的调节作用

首都经济贸易大学学报

2022年第3期

数字金融赋能大学科技园企业孵化——高学历管理人员的调节作用

作者简介

蒋建勋（1992—），男，中国社会科学院数量经济与技术经济研究所博士后；唐宇晨（1997—），女，南开大学经济学院博士研究生；李林鹏（1989—），男，国家税务总局人事司科员，通讯作者 。

摘要

大学科技园企业孵化是支撑中国大众创业战略的重要环节，数字金融通过科技赋能对大学科技园企业孵化产生重要影响。基于2011—2020年全国31个省份大学科技园企业孵化数据，运用固定效应模型，实证研究数字金融对大学科技园企业孵化绩效的影响及内在机制。研究结果显示，数字金融指数、数字金融使用深度对大学科技园孵化绩效有显著促进作用，数字金融覆盖广度没有显著影响，高学历管理人员有正向调节作用。进一步异质性分析结果显示：数字金融指数、数字金融使用深度和数字金融覆盖广度对处于不同经济带大学科技园企业孵化的影响存在异质性。因此，需要根据大学科技园所处环境建设具有针对性的数字金融服务体系。研究结论为完善大学科技园科技企业孵化系统提供了经验证据。

关键词

大众创业；大学科技园；大学科技园孵化绩效；数字金融；高学历管理人员；赋能

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一、研究背景自从党的十八大将创新驱动发展作为国家战略以来，大学科技园孵化器作为培育创新创业的重要载体，其发展备受国家重视。2015年《国务院关于大力推进大众创业万众创新若干政策措施的意见》印发。国务院办公厅印发的《关于发展众创空间推进大众创新创业的指导意见》更是明确了完善孵化器体系促进创新创业的重要目标。党的十九届五中全会指出“十四五”时期的发展迫切需要提升创新实力、实现科技自立自强，大学科技园孵化器在国家战略中的重要性更加突出。然而，近年由于中国传统金融的结构性问题凸显，即融资模式与金融供给失衡，使得大学科技园孵化器难以获得充足的资金和完善的金融服务帮助科技初创企业进行发展与创新。为解决科技初创企业因缺乏足够的资金供给而难以发展，同时金融资本难以发现合适的投资机会问题，中国提出要加快推进数字化转型，推进数字金融项目实施。微众银行等互联网银行的设立也体现了国家通过数字金融等创新金融服务优化金融体系，服务创新型中小企业孵化、发展的重要战略布局。数字金融如何影响大学科技园孵化绩效以及存在怎样的内在机制？目前并没有可借鉴的先例，值得深入讨论。目前国内外学者针对金融影响孵化器绩效的机制已经进行大量研究，得到金融是孵化器孵化绩效重要影响因素的结论，但仍缺乏对数字金融与孵化器孵化绩效的进一步探讨。其一，数字金融作为创新性融资模式能否弥补传统金融在服务大学科技园孵化器中存在的融资模式与资金供求之间不匹配问题。传统金融在支持创新活动中，主要存在着属性错配、领域错配以及阶段错配的问题，上述三个结构性问题极大降低了资源向创新主体配置的有效性，使得融资难、融资贵成为许多有潜力的科技初创公司成长道路中的最大难题。其二，数字金融影响大学科技园孵化器孵化绩效的内在机制。数字金融依托大数据等科技手段加速了金融发展，其科技加金融的双重属性是如何在大学科技园孵化绩效中降低融资成本，哪些特征发挥着重要作用以及存在怎样的作用机理等问题值得思考。其三，管理人员是主导大学科技园企业孵化的重要因素，管理人员的高知识专业水平能有效促进组织的技术产出，那么大学科技园管理人员学历背景在数字金融与大学科技园孵化绩效中的作用值得进一步探究。二、创新之处本文以全国31个省份（不包括香港、澳门、台湾）的大学科技园作为研究对象，探究数字金融及其特征影响大学科技园孵化绩效的内在机制。本文贡献主要体现在如下几个方面：一是研究视角的新颖性。本文创新性地以数字金融及其特征为研究切入点，从交易成本理论、资源约束理论系统地分析了区域数字金融水平对大学科技园孵化绩效的影响路径和机制，弥补了现有研究对现象分析的不足。二是研究方法和数据的更新。现有讨论中国金融与大学科技园孵化绩效的文献多采用传统金融数据进行分析，由于数据较难获得而未能对数字金融进行深入分析，本文通过收集数字金融以及大学科技园孵化绩效数据进行微观实证研究，从研究方法和研究角度上进行创新。三是研究内容更全面。本文考虑到大学科技园管理人员素质这一重要变量，研究能深入地探析数字金融对大学科技园孵化绩效的影响机制。三、结论与启示本文主要得到如下结论：第一，数字金融具有促进大学科技园孵化绩效的机制。为解决已有研究在数据条件、变量选取以及研究方法上的不足，本文基于《北京大学数字普惠金融指数2011—2020》发布的数字金融数据集以及《中国火炬统计年鉴》发布的大学科技园孵化器数据，运用固定效应模型，实证检验区域数字金融指数及相关特征指标对大学科技园孵化绩效的影响，并通过稳健性检验以及内生性检验等进行实证结论的再验证。研究结论认为，区域数字金融指数及数字金融使用深度对大学科技园孵化绩效有明显的促进作用，而数字金融覆盖广度对大学科技园孵化绩效没有显著影响。第二，大学科技园管理人员高学历背景能够正向调节数字金融对大学科技园孵化绩效的促进作用。大学科技园具有高学历背景的管理人员能够更好地运用数字金融工具解决初创企业融资难、融资贵问题。第三，大学科技园区域异质性特征使得区域数字金融指数及数字金融使用深度对大学科技园孵化绩效的促进效应具有异质性。本文深入考察了大学科技园所在区域经济发展水平因素所导致的数字金融对孵化绩效影响的异质性效应。结果表明：东部和中部地区数字金融指数及数字金融使用深度对大学科技园孵化绩效产生影响，管理人员高学历背景有正向调节作用，数字金融覆盖广度没有显著影响；而在西部地区数字金融指数等上述指标对大学科技园孵化绩效均没有显著影响。本文提出如下建议：第一，探索大学科技园科技企业孵化的中国路径和规律，进一步加强数字金融对大学科技园科技企业孵化服务领域的深度，完善数字金融助力科技园科技企业孵化协同机制。本文发现，数字金融特别是数字金融服务程度的多元化和深入性有利于科技企业孵化，丰富的数字金融服务业务能够很好地解决科技企业孵化中亟待解决的融资难、融资贵以及信用风险问题。为此，国家应大力发展数字金融行业，特别是发展针对大学科技园企业孵化的相应数字金融业务。第二，提高大学科技园管理人员的专业能力。科技企业孵化不同于传统企业创业，知识技术是这类企业成长的核心要素；况且数字金融技术的应用也天然具备高知识门槛。提升大学科技园管理人员学历，可以通过提高招聘门槛和增加员工学习培训的机制来实现。第三，根据大学科技园差异化特征有选择地构建数字金融服务系统，完善大学科技园科技企业孵化体系。一方面，应针对不同类型高校所处地域、优势专业、发展目标的差异，了解大学科技园在企业孵化中的投资、融资痛点以及优势，构建具备相应功能的数字金融服务体系，做到有的放矢。另一方面，在建设数字金融的同时，加强大学科技园中数字金融的普及和应用，通过优化政策、改进大学科技园企业孵化制度流程的方式完善数字金融，助力大学科技园企业孵化体系。（全文刊发在《首都经济贸易大学学报》2022年第3期第65—75页。）

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