疲软的市场，乐观的可口可乐

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通胀高企、需求疲软的大环境为许多企业财报蒙上阴影，但巨头可口可乐公司却在逆风风口中“超预期”——净利增长达14%。消费者最为熟知的王牌产品：可口可乐的经典版及无糖版的全球单箱销量都取得增长。财报没有单独披露中国市场的业绩，但其作为增长贡献者的亮点也被多次点出。在业内人士看来，可口可乐公司在逆市中的稳健，既与纵享型产品备受青睐有关，也体现了巨头可口可乐公司产品矩阵优化调整、渠道全面开花的成效。

净利增长14%

10月25日，可口可乐公司发布了2022年第三季度财报，公司延续了上半年的发展势头，期内营收110.63亿美元，同比增长10%，超出市场预期的105亿美元；经营利润为30.88亿美元，同比增长7%；净利润为28.22亿美元，同比增长14%；每股收益为0.69美元，同比增长7%，高于市场预期的0.64美元。

“得益于扎实的业务能力和对消费者的洞察，可口可乐公司持续制胜全球市场。” 可口可乐公司董事会主席兼首席执行官詹鲲杰表示，“我们的业务在不断变化的运营环境和全球宏观经济影响下展现出了韧性。公司正持续投资全品类品牌组合，这也是我们创造长期价值的基石。”

新财报披露了可口可乐公司的具体销量——全球单箱销量增长4%，大部分运营事业部均获得增长，亚太市场方面，单箱销量增长9%。

各个品类也普遍呈现出增长势头。其中，含气饮料全球单箱销量增长3%。旗舰品牌可口可乐全球单箱销量增长3%；无糖可口可乐全球单箱销量增长11%，主要受发达市场低两位数增长以及发展中市场和新兴市场高个位数增长的推动。风味汽水全球单箱销量增长3%，主要受亚太和拉丁美洲市场的增长驱动。营养饮品、果汁饮料、乳制品和植物基饮料的销量与去年持平。饮用水、运动饮料、咖啡和茶则增长了5%。

在今年美股暴跌超20%的背景下，各界普遍预计面临诸多宏观挑战上市公司这一季度将会发布较为悲观的业绩指引，但可口可乐公司仍表现稳健。截至10月25日美股收盘，可口可乐收涨2.4%，报收58.95美元。

面对为什么可口可乐能在疲软的市场中有乐观表现的问题，中国食品产业分析师朱丹蓬向《消费钛度》表示：“从微观层面上说，可口可乐作为‘快乐水’，一直是最受年轻人喜欢的品牌，尤其在大环境进入到疲软或焦灼期时，可口可乐一类纵享型的食品就越受到消费者的青睐追捧。从中观视角看，可口可乐公司依托强大的品牌效应、规模效应，以及对产品矩阵的优化调整，并在渠道上全面开花，它的增长也是必然的。”

“全品类”持续更新

财报没有单独披露中国市场的业绩，但其作为增长引擎的多个亮点被多次点出——

亚太市场单箱销量增长主要受印度和中国市场的强劲增长驱动。含气饮料全球单箱销量增长，主要受印度、墨西哥以及中国市场的增长驱动；由中国市场的美汁源果粒橙、印度市场的Maaza和美国市场的fairlife引领的增长抵消了东欧本土品牌销量的下滑。

在财报电话会上，詹鲲杰表示，“即使受到疫情影响，中国市场本季度销量取得增长，含气饮料在夏季销售旺季实现了强劲增长。我们聚焦数字化领域，开展‘粉丝节’试点项目……也将消费者连接到3万多家销售我们产品的线下门店。我们仍专注于执行收入增长管理（RGM）战略，以推动门店拓展，并提高重点产品的渠道覆盖率。”

他介绍称，在中国市场Costa在即饮饮料市场中的价值份额有所增长，主要得益于Costa轻乳茶系列和燕麦咖啡系列等创新产品的强劲表现。

身在品牌如林的国内食品饮料赛道，“产品创新”、“引入全新品牌”被可口可乐中国视为取得增长、增强竞争力的关键所在。

据介绍，在“全品类饮料”长期战略下，可口可乐公司一手持续丰富现有品牌的产品矩阵，一手引入全新品牌及产品。瞄准年轻人的关注点，旗舰品牌可口可乐的全球创意平台“乐创无界”再度发力，联合人气动漫BLEACH境·界千年血战篇于10月推出可口可乐“魂·境”。这也是该创意平台继推出可口可乐“星河漫步”和可口可乐“律动方块”两款限定产品后，在中国市场推出的第三款限定产品。

三季度，可口可乐公司将旗下10亿美元饮用水品牌思漫特（smartwater）引入中国市场，此举被视为可口可乐中国水品类业务迈入高端水市场的重要一步。该产品已于今年7月在山姆店首发，将独家售卖6个月。未来，该产品计划在更多渠道上市。

此外，本季度多个品牌相继推出多款新品，包括可口可乐联动游戏IP《英雄联盟》推出的联名款迷你罐、芬达猴面包果与酸角味汽水、美汁源广东番石榴复合果汁饮料以及Costa咖世家燕麦拿铁和燕麦摩卡两款即饮新品。

新预期，再扩产

“中国对可口可乐公司来说，一直是一个不错的长期机遇，我们的在华业务和装瓶合作伙伴业务都具备韧性。”詹鲲杰表示。

无论是支撑产品更新，还是寻求长期市场，都离不开供应链的保证，可口可乐中国也选择持续增资。据其介绍，可口可乐中国携手两大装瓶合作伙伴——中粮可口可乐和太古可口可乐积极扩产以满足日益增长的多元化市场需求。

8月2日，中粮可口可乐黑龙江公司的新易拉罐生产线投产。新易拉罐生产线总投资额达2,550万元。该产线的顺利投产不仅有助于为黑龙江省内客户和消费者提供更多元化的产品，也是中粮可口可乐持续优化产能的重要一步。

稍早间，中粮可口可乐贵州厂投产，这是中粮可口可乐的第20家工厂，也是可口可乐中国系统第46家工厂。贵州厂首期总投资额约2.7亿元人民币，新建约4.2万平方米现代化厂房及辅助配套设施，年产能约17万吨。贵州厂未来还将开展项目二期建设，最终建成约6万平方米现代化厂房，为西南地区消费者提供优质多元的饮品选择。

太古可口可乐方面也积极加码。7月，太古可口可乐惠州工厂和云南工厂分别迎来一条PET生产线和瓶胚生产线，其中惠州工厂的新产线投资近亿元，具备从300ml到2300ml瓶型规格的生产能力，采用行业内领先的常温灌注技术，具备高性能及低能耗，助力惠州工厂年产能达百万吨。

据悉，太古可口可乐此前宣布计划将在广东投资12.5亿人民币，建设包括12条饮料生产线生产厂房、立体仓库及配套设施在内的智能、绿色生产基地。

面向全年，可口可乐公司继上季度以来再次上调2022年全年业绩指引，预计2022年全年有机营收增速为14%至15%区间，高于此前预计的12%至13%区间；可比货币中性每股收益（非公认会计准则）的增速上调至15%至16%区间，高于此前预计的14%至15%区间；每股收益的增速上调至6%至7%区间，高于此前预计的 5%至6%区间。

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