道指再暴跌千点...... 还敢不敢抄底美股？
道指再暴跌千点...... 美股还能不能抄底？
周四，道琼斯指数盘中暴跌824点，跌幅3.3%。标准普尔500指数和纳斯达克指数也分别下跌了2%以上。
市场开盘小幅走低，但随着10年期美国国债收益率触及2.88%的四年高点，再次引发了对通胀和加息的担忧。
当天收盘情况： 道指收跌至23,860.46， 跌 1032.89， 跌幅高达4.15%；S&P500 收为 2,581.08, 跌幅为3.75%。
大型科技股方面：
阿里下跌至173.70， 跌幅为3.94%， 收盘市值为4449亿美元， 阿里从2月1日公布财报大跌330亿美元后，之后遇到美股大震， 在市值短暂超过5000亿美元之后，至今不到十天之内，最低市值和最高值相比几乎缩水接近800亿美元；
亚马逊在前几天突破7000亿美元后，今天股价收盘价格为 1,350.5，跌幅为4.58%， 收盘市值为6510亿美元；
苹果公司， 今天收盘价格为155.15 美元， 跌幅为2.75%， 收盘市值为7872亿美元。
微软：今天收盘价格为85.01 美元， 跌幅为5.13%， 收盘市值为6558亿美元。
谷歌：今天收盘价格为1007.71 美元， 跌幅为4.52%， 收盘市值为6979亿美元。
对于今天的道琼斯指数再次暴跌， 其原因何在？投资者到底是为何而抛售股票呢？
"This is not the end of the world, but it is uncomfortable," said Rich Guerrini, CEO of PNC Investments. PNC投资公司首席执行官里奇•格里尼(Rich Guerrini)表示:“这不是世界末日，但令人不安。”
LPL Financial的资深市场策略师Ryan Detrick表示: "债券市场确实吸引了股市的注意力。"“债券市场告诉我们一些我们不知道的事情吗?”难道还有比我们预期的更多的通货膨胀吗?
本来，在经过暴跌之后，交易一直起伏不定，市场波动很大。周二，道琼斯工业平均指数上升567点，但周三，在债券收益率走高后，道琼斯指数上涨381点。
Bespoke Investment Group的分析师在周四的一份报告中写道:“波动性冲击往往需要时间来消除，因此交易的剧烈波动仍应被预期。”
从2017年到2018年初，这是一个巨大的转变，当时股票市场经历了有史以来最漫长的时期。但这种平静是不寻常的，因为股市存过热。
现在，我们进行了一次史诗般的长跑。ClearBridge Investments的投资策略师Jeffrey Schulze表示。
考虑一下:标准普尔500指数在过去两周内上涨或下跌了5倍。根据LPL的说法，这只发生在去年的8次，是1964年以来最少的一次。
德特里克说:“我们已经达到了这种难以置信的波动，就像我们从英国退欧以来所看到的那样。”
10年期美国国债收益率周四上午再次上扬，至2.88%。在周一下午的恐慌性抛售中，这一比例仅为2.65%。然而，从股市到政府债券的避险买盘，使10年期国债收益率跌至2.82%。
牛市以极低的债券利率为代价。人们担心的是，美国国债收益率将升至令股市吸引力下降的水平，并迫使美联储(fed)通过大幅加息来对抗通胀。
华盛顿正对利率施加更大的压力。美国参议院星期三达成一项两党协议，将在未来两年内增加3000亿美元的开支。根据美国银行(Bank of America)的估计，这一妥协，加上共和党的减税政策，将使联邦预算赤字在2019财年达到1.07万亿美元。
华尔街预计，更多的政府支出将迫使财政部通过出售更多债券来借入更多资金。为了提高对这种高供给的需求，利率必须上升。
美国银行(Bank of America)的分析师警告称，参议院的协议将导致“更高的利率”，并提高“收紧整体金融状况的风险”。
这些债券市场的忧虑使道琼斯指数在本周早些时候出现了修正，较近期高点下跌了10%。脆弱的反弹提振了市场，道琼斯指数和标准普尔500指数现在已经从历史高点下跌了8%。两项指数均未在两年内出现回调。
自特朗普当选总统以来，股市仍大幅上涨。他对公司大幅减税的承诺帮助道琼斯指数上涨了8000点，不过自那以后，该指数又反弹了约五分之一。
市场表现也反映了美国和全球经济的强劲增长，这些都提振了企业利润。就业市场依然健康，周四的一份报告证明，申请失业救济金的人数处于45年来的最低水平。所以，业界普遍认为美国经济基础是稳固的。
然而，面对周四的股价再次暴跌，CNN 刚刚发布评论文章： 为什么股市动荡是不可避免的?（Why stock market upheaval was inevitable，文章指出， 股价的下跌是不可避免的， 因为：随着利率回归正常，美联储退出非常规政策，将出现一些金融动荡。然而，如果政策制定者把货币、财政、贸易和监管政策放在一个合理的轨道上，经济就会繁荣，资产市场也会繁荣。” As interest rates return to normal and the Fed exits its unconventional policy, there will be some financial turmoil. However, if policymakers put monetary, fiscal, trade and regulatory policies on a sound path, the economy will prosper -- and so will asset markets.
而华尔街日报今天（2月8日）则发表文章指出：
美股巨震背后的风险让人警醒
文章指出，股市出现波动是完全正常的，无需担忧。应该担心的是股市如何升到如此高位，因为这表明了美国经济严重依赖低利率和高估值资产，这才是不正常的。
并且更加令人感到心安的是，导致这一波股市下跌的是对通胀和利率上升的担忧，也是最老套的理由。
过去10年中通缩恐惧曾几度令市场陷入巨震，包括2008年美国金融危机、2011年欧洲债务危机以及2015年中国经济放缓担忧，相比之下通胀担忧完全是另外一码事。之前的所有这些事件都曾经导致或者可能导致全球一个举足轻重的经济体陷落，并拖累其经济陷入通货紧缩。并且每一次投资者都押注央行将采取更多措施来刺激经济。
然而这一次与经济增长、通缩或者投资者聚焦的央行加码刺激政策无关，而是完全相反的问题。上周三美联储发布声明，预计将进一步渐进式加息。去年12月份美联储的声明中没有出现“进一步”这个词。此次措辞的调整释放出微妙信号，表明美联储对于未来按计划加息的信心有所增强。然后是上周五的1月份非农就业报告，显示薪资同比增幅创2009年以来最高水平。
通缩恐慌时期，投资者会寻求政府债券避险，推动政府债券价格上升、收益率下降。而目前美国国债收益率正在上升，截至周二处在四年高点附近。
经济造成的通胀对生产能力提出了更高的要求。这从根本上看是一种乐观形势。薪资和利润预期上升并不是经济衰退或长期熊市的先兆。
当然，如果通胀持续高于美联储2%的目标，将促使利率进一步上升，那就可能造成经济衰退。
不过，剔除波动较大的食品和能源价格后的通胀五年来一直低于2%，且25年来从未触及3%，在这种情况下为什么要担心前景呢？
就算目前股市的下挫不值得担忧，也不能说宏观背景万事大吉，首先需要指出的就是乏力的通胀。九年时间和2000年以来最低的失业率才推动薪资温和上涨，而且涨势可能还难以持久。尽管美国减税提振了短期前景，但上述情况显示出，人口老龄化和低迷生产率会对长期经济增长带来强大且持续的阻力。
美国国债收益率仍低于3%，经通胀调整后低于1%。海外市场的收益率甚至更低。造成这一结果的原因包括，长期增长前景总体较为悲观，以及全球央行通过低利率及数万亿美元购债计划推动经济增长。
好消息是此类极端措施已不再需要了。美联储自2015年末开始加息，并在去年逐步缩减其债券持有规模；欧洲央行和日本央行都在放慢购债步伐。
但是，近十年的超宽松货币政策已导致资产价格飙升，并令波动性保持在异常低的水平。美国股市即使近日暴跌，周一其市值仍相当于国内生产总值(GDP)的152%，而危机前的峰值水平仅有127%。
曾引发2008年金融危机的过度借贷如今基本没有再出现，但是，从比特币到垃圾债券、再到多伦多和悉尼的房地产等多个市场依然弥漫着投资者渴求风险的气息。在经济增长缓慢和低利率的环境中，周期性的资产荣枯可能司空见惯。日本股市自1990年以来已经经历了14次熊市，2008年以来则有六次。
鲍威尔(Jerome Powell)甚至在本周一就任美联储主席之前就曾观察到，最近的扩张并不是以通胀结束，而是以资产泡沫破灭而告终。而且，此类资产泡沫不需要通过引发金融危机来造成损害。高盛集团估计，受财富效应影响，去年美国股市上涨为经济增长贡献了0.6个百分点——家庭将其股票利得用于日常支出。按照高盛的计算，今年股市下跌20%可能拉低经济增速1.1个百分点。这就不仅仅是抵消减税带来的刺激效果那么简单了。
将最近的股市回落认定为泡沫破裂的开始没有道理；考虑到对经济增长、利率和波动性的乐观假设，股票估值虽处于高位却依然合理。但资产市场的表现通常会超前其基本面，只要利率和通胀水平保持在异常低位，经济就会存在隐忧。
看来，在资产泡沫即将破灭之前，投资者更加看重企业的盈利情况；这对于长期亏损，或者盈利能力在下降的公司而言，尤其是那些为获取市场和收入增长，而牺牲盈利能力的公司而言，目前，可能不是好事。
如果要抄底美股，还是要看清楚了再下手。因为，看来，接下来美股的动荡是高概率事件了，虽然不是世界末日，但还是令人不安。
昨天，热心网友邹会计说： 手握现金，等待黄金。
这次，难道，真的被邹会计给说对了？？？？？