中国已经替美国买过一次单了

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又来到了寻找买单人的十字路口。

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上周结束的高层战略对话现场。

唇枪舌剑，一来一往，尽显外交风云。

先是美方一通居高临下的“数落”，然后就想让媒体离开，想造成某种既定事实，让你吃哑巴亏。

可是完全没有料到中方会如此头铁，不但留下了媒体，还反戈一击，使得布林肯不得不拉回媒体特别“找补”了一番。

以至于我看完整视频，感觉双方都有些“发挥”的意思。

国内群众自然是鼓舞的，单大家把焦点都放在台面的“发挥”了，其实台面之下，才是更重要的事。

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美国邀请的这次对话非常急迫，换句话说非常想达到它预期的目的。

从对话开始前就看出来了：各种制裁，然后在中国家门口拉着日韩秀了一圈，然后对话开始又是咄咄逼人。

那么美国到底想达成什么预期目的呢？

从公布信息来看：不得而知。

表面上比较激烈的那些价值观争议，在我看来多数都是幌子，想要占个高地而已。

本质还是利益问题，钱的问题。

如果我们看看美国当前的财政状况，就能更好地理解为何这次对话如此急迫。

疫情还没来的时候，财政赤字就比较严重，特朗普多次停摆政府机构。

没想到疫情来了，特朗普还在台上的时候，美国就已经开启史无前例的印钞：

2020年6月份就印到了7万亿美元，去年的赤字直接飙升到15.8%。

拜登上台以来，通过了1.9万亿的刺激法案，而且据说还要通过一项2万亿美元的基建计划。

两个计划完整执行下来，预计总共需要5-7万亿美元，这赤字恐怕负担不了。

怎么办？印钞发债，向全球输出通胀，寻找买单人，这是美元回流地老套路了：

印发美元、财政赤字——输出美元、购买美债——平衡赤字、补贴美国——加息缩表、美元回流。

美国依靠这个套路，玩了60年，只要印美元输出通胀来解决自己的经济问题，然后回流美元，让新兴国家为它的经济问题买单。

当然这个体系运行是很复杂的，需要强大的实力来维系，也只有世界老大才能玩得起来。

历史上为美国买过单的国家太多了，举个最明显的例子，上个世纪80年代末的日本和德国，美国财政赤字又无法维系，同时贸易逆差过大，于是和日德签署了广场协议。

结果德国举措得当避免了危机，最后日本为美国买了单。

曾经八十年代，日本外汇多得可以买下半个美国，昭和男儿踌躇满志，结果为美国买单之后，无数人破产，进入失去二十年，昭和男儿也成了平成废物，一直到现在的令和时代，也没有完全恢复。

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吃下了日本，里根时代迎来繁荣，然后就是克林顿时期的信息技术革命和全球产业链第三次转移，全球经济又进入新一轮增长周期。

2008年，美国又迎来了次贷危机。

所以，你看这种美元体系下危机是周期性的，超发——泡沫——回收——破裂，每隔10年就要来一次。

这一次，买单的变成了中国。

美国还是QE印钞输出美元来拉动经济，全世界照单全收，其实不同国家影响是不同的，美国吃肉，发达经济体喝汤，买单的主要是新兴国家。

其中以中国为最，中国开启了四万亿，启动了楼市和基建，跟着印钞，继续出口商品把美国印的美元换了回来，接着又买了美债，一来一去等于商品白送，所以说是买单嘛，当然我们也受益，就是制造业和产业链更完备。

2008年之后，中国成了全球美元外汇和美债的最大持有者，这个单买的代价不小。

三大部门债务越堆越高，金融风险越来越大，实体不振消费下滑，房价高企造成的社会问题越来越严峻，出生率下降，民粹情绪也不容忽视。

眼下，又是十几年过去了，美国又来到了寻找买单人的十字路口，特朗普是四处要账，当然中国要的最多，拜登看来更想让中国再买一次单。

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回到中国这边，这一次当然不会做这个买单人。

但是，主观意愿更要有客观实力做支撑。

主要是两个：

一个是自身经济实力，一个抵御金融风险的能力。

首先看自身经济实力，包括内外双循环，其中以内循环更为紧迫，如何激活国内的消费市场是重中之重。

2008年，中国经济实力不强，必须要靠接入全球贸易才能发展，接入进去就必然会进入这套美元体系，买单是无法避免的。

现在，有了内循环打底，然后有和全球各国紧密的贸易联系做依托，继续用制造业优势同全球做贸易。

内需和产能是中国的经济实力，美元和科技是美国的经济实力。

第二个是抵御金融风险的能力。

不能否认，中国的宏观杠杆比较高，但是相比较其他央行来说，中国央行算是最有节操的。

而且，从2017年开始，就在有步骤地拆除金融风险，房地产调控一直没有放松，加上外汇管制，而且金融系统的压力测试每年都在做，相信抵御金融风险地能力应该已经有底了。

今天，央行行长说，中国还有较大的货币政策调控空间，其实也是这个意思。

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结语

中国已经替美国买过一次单了，这次应该是不会买了，当然也不会那么轻松，接下来应该会有些波动。

还是那句话，保持自己地定力：

发展科技和实体，扩大内需和双循环，调节贫富分化，经济上从狂飙突进的印钞负债转向整固结构的修养生息。

至于美国，不买单并不表示不可以一起AA制坐下吃饭。

就这样。

”

价值投资者

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