敲黑板！中国上市公司失信大盘点 | 联合奖惩专题

市场经济是信用经济，资本市场作为我国社会主义市场经济体系的重要组成部分，对诚信尤为依赖。不过，这一市场的各类主体的整体信用状况不容乐观，其中更有一些与失信的阴云如影随形。

截至2019年01月28日，全国上市公司共1.4万余家，包含主板1900多家、新三板1万多家、中小企业板900余家和创业板700余家。量子小编的统计团队对上市公司被列入失信黑名单的情况进行了核查，以分析上市公司的主体风险及关联风险特征。

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失信上市公司中新三板占比近75%

截至统计时，仍被列入失信黑名单的上市公司共245家，其中主板43家，新三板182家，中小企业板13家，创业板7家。

▲ 失信上市公司板块分布

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北京、广东、山东、江苏和上海失信上市公司数量位列前五

从地区分布看，北京、广东、山东、江苏和上海的失信上市公司数量较多，与上市公司整体的地区分布（前六名为广东省、北京市、江苏省、浙江省、上海市、山东省）大致相似。

▲ 失信上市公司地区分布

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失信上市公司集中在机械设备、计算机、建筑装饰、电气设备和农林牧渔等行业，但各板块间差异较大

从行业分布看，失信上市公司主要集中在机械设备、计算机、建筑装饰、电气设备和农林牧渔。

各板块间差异较大：主板房地产行业企业失信突出、新三板失信企业以机械设备行业为主、中小企业板集中在农林牧渔行业、创业板集中在公用事业。

▲ 失信上市公司行业分布

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涉及8大失信类型，其中超9成企业被列入失信被执行人

上述245家失信上市公司共涉及8类失信黑名单，失信记录总数1,300余条，其中被列入失信被执行人企业超220家，占比达到93%，且以新三板公司为主。其他7类失信黑名单较少，包括：

• 重大税收违法（1家）

• 统计上严重失信（1家）

• 安全生产失信联合惩戒黑名单（2家）

• 涉金融领域失信（3家）

• 全国公共资源交易平台黑名单（4家）

• 政府采购违法失信（4家）

• 2016年严重违规的20家车辆生产企业（4家）

对被列入失信被执行人的220余家公司的失信案件进行深度挖掘，发现如下特征：

失信被执行人案由近5成为合同纠纷

通过追溯解析失信被执行人记录背后涉及的裁判文书，对案件的案由进行统计发现，失信被执行人案由以合同纠纷为主，占全部失信被执行人案由比例为48.91%，其次为民间借贷纠纷。

▲ 失信被执行人案由分布

失信被执行人涉案标的超千万元的接近18%

统计失信被执行人涉及的执行案件标的金额，大部分案件集中在500万元以下，其中标的为0-10万元的案件为206件，比例最高，为29.10%；其次为100-500万元的案件，共150件，占比21.19%；标的金额超过 1000万元的案件为126件，所占比率为17.80%。

▲ 失信被执行人案件标的分布

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近三分之一的主板上市公司存在关联企业失信风险，远高于9%的平均水平

在探究、分析上市公司主体失信情况的同时，我们还建立了企业之间的亲缘度模型，从企业主体向外逐层查找股东、子公司、高管人员任职公司等多层关系网络，并按照亲缘度值来圈定企业的密切关联企业。然后对关联企业的失信状况进行核查，试图发现企业主体风险之外的关联风险。

梳理上市公司的关联企业失信情况，除245家自身已被列入失信黑名单，发现有超过1,200家上市公司存在关联风险，占比约为9%，背后共有2,300多家关联企业被列入失信黑名单。

对比上市公司中主体失信企业（涉及245家）和存在关联风险的企业（超过1,200家）板块分布，存在明显差异。主体失信企业中，以新三板上市公司为主，占全部失信企业的比例接近75%；而存在关联风险的企业中，主板上市公司数量最多，达到约600家，近三分之一的主板上市公司存在关联风险。

▲ 各板块主体失信企业与存在关联风险企业对比

关联失信企业数量较高的11家上市公司如下：

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600多家上市公司曾存在关联人员失信风险，截止目前仍有百余位高管被列入失信被执行人，涉案标的金额整体偏高

联合惩戒备忘录对被列入失信黑名单的自然人规定了一系列限制措施，包括限制高消费，影响所在公司税收、进出口等优惠政策资格认定，限制其在金融担保公司任职等。高管的信用状况对上市公司的影响更是不言而喻。

经核查发现，全国1.4万家上市公司中，有800多个高管曾被列入过失信被执行人，涉及企业670余家，其中有超过130家企业自身也被列入黑名单。截止统计时，仍被列入失信被执行人的上市公司高管已超百人。

通过对失信高管的任职情况分析发现，失信高管主要集中在高层领导层，董事长、董事和董事长兼总经理三类职务占所有任职情况的73.91%。

▲ 失信高管职位分布

失信高管案件标的为500-1000万元的共400多件，所占比率最高，为37.60%，其次为1000万元以上，共 260多件，占比24.07%，500-1000万元的为240多件，所占比率为22.52%，案件标的金额整体偏高。

▲ 高管失信案件标的分布

分析高管失信行为的具体情形，有履行能力而拒不履行生效法律文书确定义务的高达近800件，占全部失信名单案件的72.43%，违反财产报告制度的约130件，占比11.83%，其它规避执行案件70件，违反限制高消费的1件。

▲ 高管失信行为具体情形分布

诚信是资本市场的基本原则，随着资本市场的诚信监管体系的逐步升级，我们也相信上市公司群体的失信状况将会好转。

注：文中涉及数据，来自于量子数聚整合的国家部委级门户网站公示数据，即各省市上报汇总后统一发布的结果，在此不单独统计各省市级渠道发布数据，如有遗漏，还请指正。

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