达内2022年报：素质教育业务营收占比升至六成
导语
3月28日，达内教育公布2022财年第四季度及全年未经审计业绩报告。2022财年第四季度，达内教育营收5.52亿元，同比下降15.7%；净亏损1770万元，去年同期净亏损1.83亿元。2022财年，达内教育营收24.68亿元，同比增长3.4%；净利润8523万元，上年同期净亏损4.76亿元，同比实现扭亏为盈。
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素质教育业务营收占比升至六成
达内教育经营成人IT培训业务以及青少年素质教育业务，其业务模式以线下为主，辅以OMO运营。在电话会上，达内教育透露成人业务毛利率为73.2%，青少年素质教育毛利率为48.8%。达内这两大业务发展究竟如何？从营收变化上，或许可以窥见些端倪。
2022年第一季度，达内教育成人业务营收2.7亿元，青少年素质业务营收3.54亿元；第二季度，达内教育成人业务营收3.03亿元，青少年素质业务收入3.46亿元；第三季度，达内成人业务营收为2.78亿元，青少年素质业务收入3.66亿元；第四季度，成人业务营收2.28亿元，青少年素质业务收入3.34亿元。
可以看出，2022财年四季度中，青少年素质教育业务收入均高于成人教育业务收入，青少年素质教育业务营收在总营收的占比也在不断提升。2022年第三季度，青少年素质业务占总业务收入比重为57%，到第四季度，青少年素质业务占总业务收入比重上升至60.5%。
第四季度，青少年素质教育业务在读17.7万人，同比增长17%。2022全年，青少年素质教育业务在读20.94万人，同比增长17.4%。青少年素质教育中心数量从2021年四季度末的238家减少了21家，目前为217家，但单中心的报读人数由636人提升到805人。目前，达内旗下少儿编程品牌童程童美在全国50多个城市成立线下中心，基本完成了全国布局。
“双减”后，少儿编程教育赛道也成为颇多教育公司转型业务的新方向。作业帮、掌门教育、大山教育等都有编程业务布局。赛道越发拥挤，蛋糕被瓜分下，达内的素质教育护城河需要进一步加固。
第三方数据显示，目前我国的少儿编程教育渗透率约为2%，2025年市场渗透率有望达到10%。以编程为代表的素质教育培训，最大的问题是不够刚需，这影响了参培率及留存率，总体来说，要提升渗透率、留存率，来自政策的助推更靠谱。
目前来看，已有浙江等省份宣布将人工智能列为中下学基础性课程和必修课程，今年两会期间，有多位代表、委员提及编程问题。未来，伴随着政策助推和人工智能技术的发展，少儿编程或将会迎来新的爆发。
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连续四年亏损后，净利润艰难回正
2014年，达内教育以“中国职业教育培训第一股”在美股上市，发行价为9美元/股。在随后的几年间，达内教育的股价持续上涨，历史最高值为21.7美元/股。
2017年后，达内教育的业绩表现逐渐萎靡。数据显示，2018年-2021年，达内教育的净亏损分别为5.92亿元、10.39亿元、7.71亿元、4.76亿元。股价亦是一路下跌，甚至两次收到纳斯达克的退市通知。
2022年，达内教育似乎迎来转机，全年营收24.68亿元，同比增长3.4%；净利润8523万元，同比实现扭亏为盈。但从单季营收来看，2022年一季度到四季度营收分别为：6.24亿元、6.49亿元、6.43亿元、5.52亿元，第四季度营收存在明显下滑，延续了三个季度的盈利态势也在第四季度戛然而止。
总体来看，情况仍难言乐观，“节衣缩食”仍是现阶段达内的必选项。2022财年，达内教育营业成本10.56亿元，同比减少12.1%。经营费用13.19亿元，同比减少15.1%。其中，销售和营销费用6.43亿元，同比减少26.8%；一般及行政费用6.04亿元，同比增长6%；研发费用7202万元，同比减少32.1%。
值得一提的是，在降本增效的大背景下，2022财年达内的一般及行政费用却不降反升。对此达内给出的解释是：由于2021年第四季度的一般和行政费用较低，这是由于收到了买方集团与终止拟议私有化交易有关的和解金，以及2022年股东诉讼的规定；达内关闭了一些表现不佳的中心，并获得了一些租金减免，因此租金支出有所下降；公司注重提高运营效率，办公费用下降。
截至2022年12月31日，达内教育的账上现金及现金等价物为3.81亿元，环比小幅增加，但同比仍有所减少，截至2021年12月31日，达内账上的现金、现金等价物及定期存款总余额为4.3亿元。
目前，随着疫情影响减弱，达内所有的线下中心恢复正常上课和运营。达内教育CEO孙滢表示：“宏观环境的复苏增长了学生的入学热情，我们对入学率的反弹和未来的增长持乐观态度。同时，我们将继续专注于提高运营效率，努力在2023年持续提高盈利能力。”
尽管管理层很有信心，但展望下一季度，达内给出的数字仍很保守。由于班级和非必要业务在1月份暂停，并考虑到2022年第四季度的持续影响，达内教育预计，2023年第一季度营收将在3.65亿元至3.8亿元之间，同比下降39.1%至41.5%。
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