给你一个牛市就能赚钱了？其实反而是你赔钱的开始！

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给你一个牛市就能赚钱了？其实反而是你赔钱的开始！

作者：知识星球找老齐的读书圈

昨天，在中国资本市场建立30周年座谈会上，证监会主席易会满发表了讲话，其实主要就是盘点了一下这30年来资本市场的成绩，其中提到了，30年来，资本市场累计实现股权融资超过21万亿元。稳步发展交易所债券市场，存续余额近16万亿元。

A股市场从老八股时代走来，今天上市公司已超过4100家，一批具有全球竞争力的企业进入世界500强，实体上市公司利润总额相当于全国规模以上企业的五成，从机构投资者方面来说，公募基金、社保基金、保险机构、企业年金等境内专业机构力量不断发展壮大，目前，公募基金管理资产近19万亿元，权益类基金比重近两年提高了14个百分点；备案的私募基金管理人近2.5万家，管理资产约16万亿元。另外，资本市场已经在持续的对外开放，推动境内企业到境外上市，建立健全QFII、RQFII制度，不断深化沪深港通等互联互通机制。行业机构外资股比限制全面放开，沪伦通、中日ETF互通相继落地，A股纳入国际主流指数的比重稳步提升。境外投资者持股市值不断提升，外资连续3年保持净流入。

对于这番表态，投资者的留言更有意思，有留言说，这人疯了，说梦话呢，A股熊冠全球，快别吹了，再吹就1万点了。看看人家美国股市这10年涨了多少？自己心里没点X数吗？其实老齐他特别能理解投资者的心情，不少人其实都是今年7月份之前这波高点买进去的，而且不少人买的还是那些当时最热门的什么芯片、半导体和医药。现在恐怕早已经损失惨重，动辄回撤个30-40%，都是常态。但其实关于A股的表现，得分你怎么看。

之所以昨天要开这个会，就是因为A股已经成立了30年，上证综合指数30年前是从100点起步，到现在已经是3397点，30年34倍，年化回报高达12.5%，有人说账不能这么算，毕竟上证综合指数，经历了起步阶段，所以他严重失真，当时只有老八股 也不具备可操作性。那么我们换个指数，用沪深300指数算，2005年，沪深300指数建立，1000点，到现在5064点，15年上涨了5倍，年化回报也是12.7%，虽然不能跟北上广深这15年来的房价比，但是也已经足够惊艳了，也就是说，这15年来，你只要拿着指数，什么都不做，就有5倍收益。当然如果从高点开始算，现在的沪深300指数也没有超过2007年10月的高点，也就是说，这5倍收益产生的极其不平均，前两年你就能够拿到了，后13年，则一直都没赚钱。如果你恰巧买在了2007年的高点上，那么13年过去了，现在非但没赚钱，还小亏一点。

这就是中国股市，站在总体上来看，一点毛病都没有，回报也不少，但是如果站在阶段去进行比较，却又渣的不行，特别是这10年来，跟海外股市一比较，简直就是没法看了。难怪大家都在吐槽股市。不过我们要有点哲学思想，万事有因必有果，给你牛市你就能赚钱吗？恐怕未必，我们刚才也说了，很多人拿到现在都亏钱，恰恰就是因为牛市，牛市激发了投资者的热情，让他们在高位买入接盘，然后等来的就是无尽的苦难，而就在大家不断抱怨股市，咒骂股市的那些年份，其实你翻回头看看，无一例外都是绝佳买点。

很多人都说中国股市不行，长期不涨，老百姓根本赚不到钱，但是公募基金却跑出了全世界最好的业绩，整体平均收益能达到年化16%，为什么会这样，就是因为中国股市的波动巨大，散户投资者情绪极不稳定，所以经常涨过头，跌过头，而这种波动，就为了那些价值投资者，提供了更多的投资回报，可以买的更便宜，在更高的价格上卖出。所以，显然不是股市出了问题，而是我们自己出了问题。如果自己的问题不改，给你牛市，反而你会赔的更多。所以对于散户来说，熊市并不可怕，熊市你肯定不会去投资，自然也就不会赔钱，牛市才是那个催命符。每次牛市，其实都是散户赔钱的开始。

正因为中国股市10年不涨，那么未来10年，极有可能发生均值回归，也就是说，股市肯定会走出非常好的行情，收益率会大幅提升，再加上我们做大做强资本市场的决心，未来的目标就是，公募基金规模可能要翻2倍，也就是达到60万亿，所以伴随而来的必然是市场机构化，市场越来越稳定，散户投资者也越来越难赚到钱。我们早就说过，未来的市场很可能就是涨1-2个月，然后调整10个月，进3步退2不，整体看就是牛市，但中间却有多个熊市组成，所以还是那句话，自己的投资习惯不好，给你牛市，反而是赔钱的开始。记住，即便是牛市也不会天天涨，比如82年到2000年，美国股市历史上最大的一波牛市，也有80年代初的怀疑，到87年股灾，再到90年代初的衰退。真等到大家完全相信这是一波牛市，已经到96年以后了，最后这几年，其实反倒是一些投资者噩梦的开始，看起来这2-3年没少赚，但最后发现，这时候入市的投资者基本都赔掉了80%。春种秋收是自然法则，股市也一样，便宜的时候不买，永远到贵的时候去追高，这个习惯不改，牛市将是你噩梦的开始。

知识星球齐俊杰的粉丝群，我们昨天开始进入了年终总结，先说了下3331的组合，这个组合今年稳稳的获得了6%的收益，几乎没有回撤，你觉得很慢吗，在过去10年股市不涨的情况下，他也翻了一倍，年化回报超过7%，最关键的是，不管股市好坏，每年他都赚钱，而且收益还不低于一年期存款。偶尔还给你一些20%或者10%的超高回报，所以非常适合那些，啥都不懂，一点都不想赔钱，原来只买银行理财，甚至只存定期的那些人。几乎没啥风险，大不了还有银行存款的利息可以拿。所以我们总说，投资没风险，没文化才有风险，学点投资的真本事从下载知识星球app，找齐俊杰的粉丝群开始。

知识星球老齐的读书圈里，我们继续讲结构性改革，最近我们讲到了大家非常关注的公积金改革问题，现在其实高层也在考虑，住房公积金基本上已经用处不大了，未来会换个方式，让他退出历史舞台，那么这是否意味着我们的利益受损呢？知识星球找老齐的读书圈，每天10分钟语音，一年为您带来50本财经类书籍的精读和精讲。现在加入之前讲过的180本书，您全都可以收听收看。算下来每本语音书才不到1块5。读书圈学习读万卷书，粉丝群实践行万里路，各自独立运营，也单独付费，千万不要走错了。苹果用户请到老齐的读书圈的公众号里找二维码加入，三天内不满意全额退款，可以过来体验一下。

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