周五晚上，大家都在转发一条重要消息，一段讲话在描述我们经济状况的时候提到了，继续实施稳健的货币政策，保持流动性合理充裕，围绕市场主体需求制定政策，适时降准，加大对实体经济特别是中小微企业的支持力度，确保经济平稳健康运行。其中划重点的话，适时降准，相信大家都能找的到。
再结合此前，央行在三季度报告当中，删除了 “坚决不搞‘大水漫灌’”以及“管好货币总闸门”的表述，这一下让市场开始浮想联翩，是不是货币政策要转向宽松了？其实老齐在三季度的时候，就明确提出了，年底会迎来政策的转向，明年肯定是全力保经济的一年，无论是货币政策还是财政政策，都会全力支持，现在的经济是明显的衰退周期，明年争取尽快推到复苏周期。所以老齐判断，降准可能不远了。首先，降准只是政策转向的第一个信号，他的标志其实并不是货币宽松，而是信用宽松，要求银行体系释放更多地流动性，去支持实体经济建设，所以表现出来的方式，可能不会是十年期国债利率下降，而是社会融资增速回升。之所以这样，就是因为财政的专项债，会拿走很多的市场资金。所以市场利率未必会有变化。也就是说，对债券的利好程度有限，但是对股市可能会有比较明显的推动作用。其次，降准之后，还会有财政上的相关政策配合，更多地可能是拉动基建，最近市场已经出现了明显的信号，在推动经济复苏的逆周期调节中，推动基建，是比较常用的一个手段和方法，也是财政上最常用的刺激方法。第三，政策驱动的行业会明显受益，一个是刚才说到的基建，另一个就是银行，逆周期调节中，会让银行的业务明显活跃，很多政府的项目，对于银行来说，就是白给的业务。所以每次逆周期调节，基建和银行，往往会率先反映，此外还有公用事业这些重资产行业等等。第四，降准之后，市场不一定马上就有反应，降准只是释放了一个政策底的信号，而市场底还需要人气的凝聚，而人气需要有一个短期的热点出现。所以这个可能会有一个过程，大家不要过于着急。
第五，降准，刺激经济，不会让大宗商品价格再度起飞，之前我们在分析原因的时候，就已经明确的说到过了，这次通胀是供给原因导致的囤积居奇，实际上下游的需求并没有起来，否则经济不会这么差。那么供给的原因，就得通过供给来治疗，放开限产，加大供应，打击囤积居奇，已经让大宗商品的价格大幅下降，未来一段时间，这种趋势还会继续，整个世界需求也都会下来。举个例子2015年我们也是连续降息降准，但是你看伦铜的价格，依旧不断下跌，创出4318的最低点，直到2017年，随着周期回归，才开始复苏。未来大概率也会如此，等我们真正进入复苏周期一段时间之后，这些大宗商品才会逐渐好转。第六，之所以刺激经济，就是预感到明年经济会很差，企业利润高位回落，这是不可避免的事情，所以明年很可能是一个风格转换年，高景气行业无以为继，大家会发现业绩不可持续，利润下降速度超过市场预期，所以估值下降，叠加利润下降，形成戴维斯双杀，整个市场会出现较大的动荡，今年热门的东西，今年热销的基金，到了明年，估计都很难有好的表现，所以老齐劝大家，千万别追热门。
老齐判断，明年市场很可能是价值为王，由于利润大量下行，所以高景气行业开始分化，大量资金开始选择估值极低的行业避险，所以会有一个明显的风格切换的过程。整体指数会开始缓慢上扬，但是绝大多数个股，却在大幅下跌，市场上赔钱的人会越来越多。但衰退转复苏之后，市场就会迎来很好的重新上涨的机会。所以明年的打法跟今年完全不一样，战略上我们要乐观一点，但战术上，我们要找对方向。以逆向投资为主。成长这个事，特别是大盘成长，可能已经进入了强弩之末，大家不要忘了去年白酒医药的教训，没有什么是永远的神，热门就是永远的坑。你现在有多贪婪，未来就必然会有多恐惧。在知识星球齐俊杰的粉丝群里，对明年风格的判断，我们列举过很多的数据，也给出了明确的投资策略，今年我们的任务就是防守，现在取得了非常不错的防守效果，明年我们将开始反击了，我们很看好明年的行情，但前提是你得找对风格。以后大家要习惯与这种结构性机会，普涨的行情，可能不多了。我们总说，投资没风险，没文化才有风险，学点投资的真本事，从下载知识星球找齐俊杰的粉丝群开始，我们不但给出结论，还会告诉你逻辑和原因，让你自己掌握分析的技巧和方法，新进来的朋友，可以先看星球置顶3，我们之前讲过的重要内容和几个风险低但收益很高的资产配置方案都在这里面。
在知识星球老齐的读书圈里，我们今天来讲一本华尔街的经典之作，叫做投资者的未来，西格尔提出了成长陷阱的概念，其实我们现在就面临着成长陷阱，你觉得那些新兴行业，会有更高的回报？他明年就会死给你看。下载知识星球找老齐的读书圈，每天10分钟语音，一年为您带来50本财经类书籍的精读精讲。您现在加入，之前讲过的218本书，全都可以在星球读书圈的置顶2找到快速链接，方便您收听收看。读书圈学习读万卷书，粉丝群实践行万里路，各自独立运营，也单独付费，千万不要走错了。目前已经有10几万小伙伴在这里学习了， 您再不来就被别人无情的超越了。苹果用户请到齐俊杰看财经的公众号里找二维码加入，三天内不满意可以在星球app右上角，自己全额退款，欢迎过来体验一下。给自己一个改变的机会
老齐这四年来讲过的218本书！全都在这里了
滴滴退市！引发中概股再度暴跌！还能看好吗？
一天认购了1000亿！睿远的基金真有那么好？
美联储突然改口！会否加快加息进程！对全球市场有哪些影响？