美联储越来越鹰！称很快就要加息！我们的股债会发生重大变化？

知识星球找老齐  投资稳健高收益

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美联储越来越鹰！称很快就要加息！我们的股债会发生重大变化？

作者：知识星球找齐俊杰

昨天晚上，是美联储的议息会议，虽然最后公布的结果是，基准利率依旧维持在0%-0.25%区间不变，但是在会后，美联储却声明，很快就会适当地提高联邦基金利率。给出的理由是，因为通胀率远高于2%，且劳动力市场强劲。美联储还指出，2月份的月度债券购买规模将仅为300亿美元，这表明该债券购买计划也可能在3月份结束，同时利率上调。基准基金利率是“调整货币政策立场的主要手段”，资产负债表缩减将在加息开始后发生。所谓缩减资产负债表，主要方式将是对到期债券不进行再投资，而不是直接出售所持债券。

根据老齐的判断，在3月份的时候，美联储有极大的概率会开启加息，大概加息25个基点，如果3月份开启了加息的步伐，那么也就意味着，今年至少3次加息，3月一次，6-8月一次，最后一个季度一次，至少全年加息75个基点，也就是说美联储会把基准利率调整到1%的水平。上一波美联储把利率从0加过了1%，是发生在2016-2017年，当时美债收益率有一波急速的拉升，然后下降。美国股市在加息之前，出现了一波调整，而在加息之后，却一路上扬。

再看我们这里，十年期国债收益率，在2016年下半年先跌后涨，进入2017年就快速拉升，美债收益率上升，叠加我们自己去杠杆，让利率上升很快，债市开始走熊，一直熊到了2018年初，总之我们的十年期国债收益率，比美债收益率反映要明显滞后一些，但会出现一定的跟随迹象。

而我们的股市还是不错的，由于2015年股灾和2016年初熔断，把股市压得很低，所以估值优势十分明显，所以在2016年3月，挖出一个坑之后，沪深300指数一直在上涨，从3000点，一直涨到了2018年初的4300多点，不到两年时间涨幅超过了40%。但与此同时，创业板这边出现了相反的走势，从2300多点跌到了2018年初的1800多点，然后双双进入2018年的熊市，当然2018年，美股也没有幸免。值得一提的是，2016-2018年的行情当中，我们是一波典型的价值行情，上涨的都是那些超级大白马。这段时间，很多投资者的反映就是赚了指数没赚钱，看起来指数确实在上涨，但是绝大多数个股都在下跌。一直跌到2018年底，2019年年初。才发生了明显的风格切换。这几年的市场一直在演绎成长为王，大家都已经快忘记了价值的滋味。

其实从去年下半年，老齐就一直说，未来美联储加息展开，那么2022年的市场，很可能回到价值为王，所以我们才在去年下半年一直在逆势布局一些低估值的产品，果然到了今年初这波下跌之中，收到了起效，而一些高成长高景气的东西，由于美联储进入加息周期，所以会令成长无以为继。市场预期太高，所以业绩只要兑现不了，股价就会暴跌。未来这段时间还会持续，今天晚上我们会在粉丝群里面，做一次全面的分析。成长和价值的切换，其实跟美国有着很大的关系。把这个东西掌握好，市场风格上就不会犯大的错误。

昨天，美联储议息会议之后，美债收益率突然飙升，回到了1.87%的位置，美债收益率其实已经在快速上行，去年底的时候还只有1.3%几，而这才一个月，已经涨了40%上去，这么快速和大比例的涨幅，让美国债市转熊，美国股市承压，全球高收益债市场已经一片惨淡，未来美债破2是大概率事件，美债持续上升的话，也会推动我们的十年期国债上扬，所以我们一直强调今年债券中性，别看现在债市还不错，十年期国债收益率短期内还在下降，但这个恐怕维持不了多久，很快债市就会转向。所以今年的货币宽松，其实并不容易，更多地只能指望信用宽松，而信用宽松周期，则更有利于股市表现，更多地资金进入实体经济，会提升劳动生产效率。在半年以后，逐渐的转移到利润表现上。

所有老齐还是之前的观点，美国越是加息，就越是会小心翼翼，所以美股没那么容易崩盘，但是加息终归是个坏消息，会抑制美国股市的涨幅，让他开启高位震荡模式，上涨幅度会大幅放缓。通常加息到中后期的时候，才会对美股形成下杀压力。所以总体问题不大，今年我们反而十分看好A股的表现，历史经验告诉我们，年初下杀之后，往往都会产生一波跨年的上涨，比如2014年，2016年，2019年，2020年，反而是开年就大涨，往往比较悲催，比如2015年，2018年和2021年。所以大家应该坚定信心，今年机会已经越来越大了。沪深300只要涨回去，就有25%的空间了。

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在知识星球齐俊杰的粉丝群里，今天晚上我们会好好讲讲，美国加息周期，和我们市场的风格关系，今年会发生价值和成长的变盘，如果你不了解这个，依然还会是赚了指数不赚钱。我们总说，投资没风险，没文化才有风险，学点投资的真本事，从下载知识星球找齐俊杰的粉丝群开始，读书圈读万卷书，粉丝群行万里路，缺一不可，新进来的朋友，可以先看星球置顶3，我们之前讲过的重要内容和几个风险低但收益很高的资产配置方案都在这里面。苹果用户请到齐俊杰看财经的公众号里找二维码加入，三天内不满意可以在星球app右上角，自己全额退款，欢迎过来体验一下。给自己一个改变的机会