昨天，央行公布了2月份的金融数据，2月社融只有1.19万亿，同比少增加5315亿，低于市场预期，存量社融增速只有10.2%，环比下降0.3个百分点，不过也有好消息，M1增速起来了，达到了4.7%，相比于1月份有了明显好转。那么这些金融数据到底什么意思？咱们一条一条来看。
首先，社会融资，你可以把他看成是全社会的资金总需求，央行掌握着资金供给，而如果没有需求，这个钱也是放不出去的，所以经济复苏的标志，就是社融持续上升，在2月份的时候，我们解读了1月数据，那时候社融6.17万亿元，出现了开门红，属于是大幅提升，当时我们认为经济开年很好，稳增长的预期起到了一定的效果，是否再接再厉，还要具体看2月数据，结果2月份果然是不及预期，社融存量增速环比还下滑了，就说明在开年大家的预期转好之后，进展的并不顺利，主要有这么几个原因，1是去年本身基数就有点高，影响了统计效果，2是今年政策前置比较多，都放在1月份释放了，2月份的时候相对来说并没有继续。所以出现了断层。3是房地产今年比较悲观。居民长期贷款现在是负增长。所以我们也看到了， 现在不少地方都开始逐渐放松楼市调控了。
那么未来我们还得看3月的数字，但是3月份到目前为止股市遭遇了不小的动荡，可能也并不是很乐观。需要政策马上继续加码，继续降息降准，房地产调控，可能也会继续放松。但是这块，各个地方现在也没吃准政策导向，到底是房住不炒，还是要变相放松，属于是政策的混乱期。所以上半年楼市可能依旧不是很乐观，需要给出明确的方向。
其次，M1同比增速4.7%，M2是9.2%，分别都比上个月环比提升不少，M1，上升较多，说明资金开始活化，但是这其中也有春节因素的扰动，我们都有个习惯，春节之前，存一个7天的理财，春节之后再拿出来使用，所以这个习惯，可能也影响了数字变化。所以这块也得继续看3月份的变化，目前来看，货币供应量依旧很充足，剪刀差大幅缩小，说明资金投资意愿较为强烈。但是还有待3月份的数据进行验证。从广义货币M2的角度，央行现在还是明显的在克制，之前我们说了一个观点，M2超过12%，楼市泡沫估计就要再起一波，现在刺激经济稳增长，M2上升的速度依旧有限。也可以看出央行纠结的态度。他也明白，要放水，可能又都先去房地产了。所以在有意的放慢节奏，但是这么搞他又没什么效果。所以也是左右为难。老齐估计可能离再次出招不远了。未来一段时间，可能随时再降准降息。第三，新增人民币贷款，1.23万亿元，企业中长期贷款增加5052亿元，同比少增5948亿，说明企业现在对于经济的信心依旧不足，需求上还是很难放开手脚。居民中长期贷款减少459亿元，主要也是房贷，大家对于楼市比较悲观。
总体来看，2月份的金融数据是不及预期的，资金需求上不来，这个可能跟不断反复的疫情也有很大关系。也跟我们不断地反垄断和打击互联网行业有关，再加上股市的大幅动荡，都会严重影响投资者和创业者对于今年的整体经济预期，传导链条肯定是从消费者开始的，如果消费者消费量上不来，那么企业就卖不出去东西，东西卖不出去，他肯定也就不可能贷款扩大生产，所以市场需求才是关键。就目前来说，从去年整治互联网以来，其实消费需求就大幅受到影响，现在中概股暴跌，可能更是雪上加霜，二级市场都没有溢价，那么必然会影响创新创业，大家可以想想，阿里腾讯都只有10倍估值了，那么这个创投还怎么做，一级和二级市场没有价差，哪个风险投资还愿意承担风险？所以很快，创投就会全面收缩，创投收缩的结果就是，很多创业企业都会无以为继而死掉，现如今互联网创业，已经成为创新创业甚至是就业的主力，所以这一块，可能很快会出问题，进而影响消费，所以我们依然对今年的消费不太乐观。现在光靠央行降准降息，应该也是不够的，应该更多部门去共同努力稳增长了，不能有人干活，有人拆台，力量相互掣肘，那肯定效果是会受到影响的。我们今年定的目标是5.5%的经济增长，老齐相信还是肯定可以达到的，而且我们有很多的手段可以用，其实最简单的休养生息，经济就能慢慢起来了。现在应该已经是最悲观的时候，所以股市也是最低点，未来随着政策调整，股市会有很好的表现。我们总说，买的便宜才是重大的机会所在。在知识星球齐俊杰的粉丝群里，今年市场腥风血雨，我们也大概盘点了一下，从去年最高点算起，指数已经跌去了26%，但是我们的组合回撤依旧在10%左右，即便做了一些逆向定投，最激进的打法顶多损失在14%以内，几个稳健组合甚至回撤还不到5%，所以我们整体风险依旧可控，我们总说，投资没风险，没文化才有风险，学点投资的真本事，从下载知识星球找齐俊杰的粉丝群开始，新进来的朋友，可以先看星球置顶3，我们之前讲过的重要内容和几个风险低但收益很高的资产配置方案都在这里面。
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