腾讯2022Q3主要数据
首先感谢三娘推荐，公众号来了很多新朋友，欢迎你们的到来。有些惶恐，担心没有持续的输出让大家有所收获，希望在自己力所能及的范围内，尽可能输出一些阶段性的思考和分析，希望对大家有帮助。
今天腾讯发布三季报，总体来说，比预期要好，比半年度和年初都要好，未来也会更好。本文照例整理了腾讯三季报的数据供大家参考。
腾讯2022年截止三季度收入约人民币4096亿元，同比减少2%。毛利约1769亿元，同比减少6%。公司权益持有人应占盈利820亿元，同比减少37%。非国际财务报告准则下公司权益持有人应占盈利859亿元，同比减少13%。
在第三季腾讯在视频号中推出信息流广告，在国际游戏发行上取得突破，并通过降本增效措施，重新聚焦核心业务，有效控制成本增长。同时凭借广泛的用户触达，以及小程序和腾讯会议等产品，腾讯在关键用户场景服务社会，助力线下产业数字化。
2022年第三季度收入约1401亿元，同比减少2%，环比增长5%。毛利620亿元，同比减少1%，环比增长7%。公司权益持有人应占盈利399亿元，同比增长1%，环比增长115%。
非国际财务报告准则下公司权益持有人应占盈利322.5亿元，在经历了四个季度的下滑后，重新实现了同比增长2%，环比增长15%。
三季度收入成本同比下降2% 至人民币781 亿元。渠道及分销成本、云项目部署成本及内容成本减少，而服务器与带宽成本（包括随视频号服务增长而产生的成本）增加。
# 增值服务
增值服务业务2022年第三季的收入为人民币727亿元，环比增长1%，同比下降3.3%。增值服务业务毛利率52%，环比上升1%。
增值服务业务三季度的收入成本351亿元，同比和环比均下降1%，反映视频号直播服务增长相关的收入分成成本增加及《VALORANT》电子竞技赛事的制作成本增加，而与音乐直播及游戏直播相关的收入分成成本以及渠道及分销成本减少。
增值服务-游戏
三季度腾讯游戏业务营收429亿元，同比下降4%，环比增长1%。由于海外疫情的放开，国际市场游戏收入增长3% 至117 亿元。三季度《VALORANT》稳健增长，成功推出了《幻塔》并扩展于Miniclip 旗下的游戏组合，但《PUBG Mobile》收入减少。由于行业过渡性的挑战导致付费用户减少，本土市场游戏收入下降 7% 至312 亿元。就单个游戏而言，受自二零二一年九月起生效的未成年人保护措施影响，《王者荣耀》及《和平精英》的收入减少，而《英雄联盟手游》、《重返帝国》及《英雄联盟电竞经理》等最近推出的游戏收入增加。
腾讯今日晚间发布第三季度财报，腾讯高管在晚间的电话会议上表示，相信行业在不久将来会有版号发放，在某种程度上腾讯需要为此做好准备，在版号发放出来之后，腾讯会有更多已经准备好的游戏推出，游戏行业的逆风因素会得到缓解。
增值服务-社交网络
三季度社交网络的增值服务收入下降2%至298亿元，具体表现上也是喜忧参半，视频号直播服务及音乐付费会员服务的收入增加，而音乐直播、游戏直播及视频付费会员服务的收入减少。
# 网络广告
三季度网络广告业务收入215 亿元，同比下降5% ，但环比增长15%，得益于游戏、电子商务及快速消费品行业的需求改善，以及源自二零二一年的若干行业特有不利因素的逐渐消退。 网络广告毛利率46%，环比提升5%。
网络广告业务三季度的收入成本同比下降5% 至115 亿元，严格控制了内容成本，以及移动广告联盟相关的渠道及分销成本，但与视频号相关的服务器与带宽成本有所增。
社交及其他广告收入下降1% 至189 亿元，环比增长17%，虽然部分行业广告需求持续疲软，但视频号中信息流广告的强劲需求。 媒体广告收入下降26% 至26 亿元，主要由于受欢迎的电视剧投放较少，导致腾讯视频广告收入减少。
# 金融科技及企业服务
尽管增值服务与网络广告收入营收下降，腾讯的金融科技与企业服务板块实现逆风增长，营业收入448亿元，同比增长4%，收入占比提升到32%。受益于在线及线下商业支付活动的恢复，金融科技服务收入同比增速较上季有所提升。企业服务收入同比略有减少，主要原因为持续缩减亏损项目。
从2019年一季度，腾讯首次披露该板块营收至今，收入从218亿元增长至2022年三季度的448亿元，接近翻番。根据国际权威行业研究机构IDC最新发布的报告，腾讯云整体市场份额继续稳居国内第二。其中，PaaS增速同比达到46.7%，高于市场平均增速。
三季度金融科技及企业服务的收入成本同比下降3% 至299 亿元，主要由于缩减亏损项目后云项目部署成本相应减少，以及实施的降本增效措施使企业服务相关的服务器与带宽成本减少。
# 其他业务
其他业务分部包括投资、为第三方制作与发行电影及电视节目、内容授权、商品销售及若干其他活动，这部分业务非核心业务，占比不大，基本不赚钱，不做重点观察。
此外，通过控制营销费用、引入自研产品、优化运营成本等系列措施提质增效，腾讯的企业经营也更加务实。
腾讯三季度销售及市场推广开支同比下降32%至71.24亿元。环比持续下降10%，主要原因是严格控制营销活动支出（ 尤其是与数字内容服务、企业服务、游戏及工具类产品相关）。
腾讯三季度的一般及行政开支同比增长 11% 至 265 亿 元，主要原因为研发开支、雇员成本、租赁费用以及办公开支的增加。
腾讯员工数同比增长1%，环比减少2%（减少1879人），主要为非核心业务和企业服务业务员工。据估计，2022年上半年，腾讯员工平均月薪为85473.21元，二季度和三季度减少7377人至少可以为腾讯节约6.3亿元开支。
# 联营公司
三季度末，腾讯投资的联营公司中，上市公司投资额1765亿元（市值3761亿元）；非上市公司投资额1254亿元。合计账面价值3019亿元，总市值5014亿元，浮盈1995亿元（未记录在账面）。
# 以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产（笋子）
三季度末，腾讯投资的笋子中，上市公司市值99亿元，非上市公司公允价值1891亿元，理财投资及其他293亿元，合计2283亿元。
# 以公允价值计量且其变动计入全面收益的金融资产（粽子）
三季度末，腾讯投资的粽子中，上市公司市值1463亿元，非上市公司公允价值225亿元，理财投资11亿元，合计1699亿元。
综上，三季度末腾讯上市公司投资市值5324亿元，非上市公司投资市值3437亿元（含合营公司投资68亿元），合计9065亿元。10-11月上市公司市值反弹20-30%，按照反弹20%计算，市值上涨约1065亿元。截止今天，腾讯投资的市值约1万亿元（9065+1065）。
截止2022年11月16日，腾讯市值2.82万亿港元（约等于2.55万亿人民币），减去投资部分市值1万亿人民币，腾讯主营业务对应市值1.55亿人民币，根据腾讯三季报非国际财务报告准则下公司权益持有人应占盈利859亿元，预计2022年盈利1100-1200亿元，即当下腾讯市盈率约为12.9~14倍。
腾讯今天公告以分发特别红利方式，将其所持有约9.58亿股美团股权分发给股东，分派比例为10∶1（每持有10股腾讯获派1股美团）。马化腾指出，这项投资已创造了在战略和财务上的可观回报。参照去年腾讯分红京东股票方式，分红美团股票也无需缴纳分红税。
腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾表示：公司在视频号中推出信息流广告，在国际游戏发行上取得突破，并通过降本增效措施，重新聚焦核心业务，有效控制成本增长。借助广泛的用户触达，以及小程序和腾讯会议等产品，腾讯持续助力线下产业数字化。未来，腾讯仍然“具有韧性的业务，多元化的现金流，充足的现金储备以及具规模的投资组合，使我们能够在战略增长领域及创新上持续投入，并同时回馈股东。”
还有什么比选择一流商业模式的企业，让优秀的管理层管理更让人放心呢？好公司会照顾好自己，无需股东天天盯着。
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3. 腾讯的定性分析
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