新城股价“生死战”

来源|凤凰网房产 作者|陈维

新城港股7月3日那根天量巨阴线，和A股7月4日开始的连续一字跌停板，就像一道巨大的坎，横亘在每个新城人和A股3.5万个股东心里，更考验着诸多金融机构对这家去年新晋“千亿豪门”房企的信心。

一条不起眼的帖子

故事最早发生在7月3日早上9点53分，一条并不起眼的帖子发布在东方财富网股吧里。一位叫“悠悠的股市人生”的网友只写了23个字：散户大家赶紧抛不要问为什么我只能这么好意的提醒！

但它并未引起任何人注意。当天下午3点之前，水面平静如常。A股新城控股（601155.SH）在当天大盘下跌的情况下，还逆势上涨3.79%；但港股略为反常，并未跟涨，一直横盘。

15点之后，黑天鹅出现。“新城控股董事长猥亵女童”的消息被新民晚报曝出，港股新城发展控股（01030.HK）和新城悦服务（01755.HK）在15点13分左右直线跳水，成交量迅速放大，股价接连跌破多条中短期均线，直逼年线，两只港股当天最大跌幅超27%，最后收盘两只港股跌幅分别收窄至16.95%和23.72%，一天内市值蒸发超130亿港元。

但港股成交排行榜上，频频出现“天发证券”字样，背后是港股市场著名的“资本狙击手”、地产富豪刘銮雄。

从这一个下午开始，新城人每天都绷紧着神经。当晚新城集团迅即作出反应，公告称王振华之子王晓松紧急接任新董事长。

7月4日，A股新城控股（601155.SH）开盘毫无悬念地开始了“一字断魂刀”，封单金额超百亿，要撬开跌停板，至少需要120亿元的资金。港股新城发展控股跌15%，新城悦服务跌10.8%。截至当天收盘，3家上市公司在过去两个交易日，蒸发掉293亿元的市值，此时离新城控股距离质押平仓线尚有5个跌停的距离。

但与A股的极端不同，港股方面，天发证券一直在大量买入。

“想一千个风险的理由，也想不到会出这事。”一位押了1亿资金在新城控股上的“牛散”王渝（化名）告诉记者，这是他这么多年第一次踩雷，在新城控股上的股票数量占他总仓位的15%。新城在他的投资组合中，扮演着“前锋”角色：风险最大，但爆发力最强。

事情出了后，他最坏的打算是，“计提5个跌停板”。

但新城控股在第三个跌停板之后打住，两只港股也先于A股在7月6日那天开始反弹。

多空激战的一天

7月9日，新城控股开盘迎来第四个跌停：28.01元，离王振华股票质押平仓线还剩1个多跌停。

在前一晚11点半，新城控股连发7份公告，回应了其最新的人事动作、公司财务状况、外界关于其信披违规的质疑等问题。核心焦点是：王振华辞去三家上市公司一切职务，公司迎来新董事会，其中，万达前商业地产执行董事曲德君作为候补董事进入董事会备受关注；商开和最赚钱的住宅事业部高管并未改变。

债务方面，截至2019年6月30日，新城控股合并范围内借款金额约900亿元，其中公开市场融资余额约420亿元，包括境外发行美元债约18亿元、银行间债务融资工具约161亿元、交易所债券约137亿元。下半年到期的公开市场融资金额约63亿元；2019年下半年到期的其他金融机构借款约70亿元，两项合计133亿元。

最关键的是，截至2019年6月30日，新城控股货币资金余额约450亿元，其中受限资金约60亿元，货币资金对于下半年到期的有息负债的覆盖倍数约为3倍。换句话说，公司完全有能力应对短期债务。

7月9日是兵荒马乱的一天。

当天早盘，几十亿元的跌停板卖盘资金瞬间被吃完，盘中曾数次触及跌停板，但都未被封死，最终，报收28.35元/股，跌8.9%。成交80.09亿元，较前一天放大10倍，远超当日成交排名第二中国平安48.92亿的成交量。短短4个交易日，新城集团旗下三家公司市值蒸发了520亿。

“牛散”王渝也在当天开始出逃，并在随后几天慢慢撤退。除了他，机构也在疯狂出逃，还有一些知名游资也选择了割肉。

那么，谁在大量买入新城控股？据新城控股成交龙虎榜显示，买方席位中，广东的营业部数量居多，沪股通资金也夹杂其中。

港股方面，刘銮雄旗下的天发证券也没消停过。在7月3日事发当天买入后，7月4日，天发证券疯狂买入1199.09万股；7月5日，天发证券又净买入368.07万股，位居新城发展控股第一大买入席位。

有业内人士分析，虽然暂未确定天发证券买入资金一定为刘銮雄本人所为，但从他的风格和过往战绩来看，可能性很大，尤其是在恒大和佳兆业上都曾用过，不是狙击也是抄底。“不排除刘提早就知道王振华事件，有充分的时间去准备。”该业内人士分析说。

王渝也并不后悔这次重仓新城控股，“如果让我重新来一遍，我仍旧会把新城作为我的第三大仓位。我喜欢好行业在好阶段中的好公司，并且明显低估，平安和融创是我最喜欢的公司，新城也符合我的标准。”

在他眼里，从纯商业的角度看，王振华办企业还是很有能力的，公司企业文化、价值观也很优秀。“但此时元帅倒下，并且用这种方式。对品牌形象、团队士气影响非常大。轻则元气大伤，重则资金链断裂被收购。令人感到惋惜的是，中国很可能少了一家非常优秀的企业，少了一个世界500强。老王啊老王，干什么不好？”

截至今日收盘，新城控股全天低位震荡下跌1.02%，收出一根缩量假阳线。

而东方财富网上的那条帖子，已经有了105万次阅读和4000多条评论。

新城风险仍未解除

尽管看似暂时止跌，不过主导股价的另一股决定性力量是重仓新城控股的机构们。他们仍然不看好。

在7月4、5日后，7月9日，7家基金管理公司再次下调对新城控股的估值，最低至25.21元/股。其中，上海东方证券资产管理有限公司、国金基金、泰达宏利基金、财通基金4家基金管理公司调整对新城控股的股票估值至25.21元/股，该价格较7月9日收盘28.35元/股的价格还要跌11.07%。也就是说，按照今天的收盘价，还会有一个跌停板。

此外，九泰基金、富国基、中欧基金则调整至28元/股左右。

最有意思的是上海东证资管，其旗下的两笔信托资金刚在今年一季度新晋为新城控股的前十大流通股东，共持有1570.97万股，占公司流通股本0.7%的比例，持股成本约在35.02元，以今日收盘价计算，浮亏接近20%。

“东证资管下调估值，加上今日又有权威媒体报道银保监会将继续收紧地产信托融资的消息，若新城股价不能守在安全线之上，不排除这些信托资金随时会减持的可能。”一业内人士分析说。

所谓的安全线，即股价在20~25元之间。

据wind系统股权质押数据，王振华家族目前未解押的新城控股股票数量，分别为7.06亿股和6520万股，质押率分别为51.25%和47.31%。

根据公告质押日的参考股价计算，王振华家族旗下两家控股公司总共质押市值超过160亿元，其中一家质押均价在20元/股左右，而另一家质押均价在25元/股左右。

如果新城控股不能扛住，受伤的除了自己，还有一大群机构投资者。

据新城控股一季报显示，目前其主要机构投资者167家（合并同机构后56家），其中基金持股比例3.81%，券商持股比例1.49%。

还有就是银行和信托们，已有消息传出多家银行开始对新城集团的贷款进行风险排查，并保留采取下一步措施。新城发展控股2018年财报显示，其银行贷款和非银行金融机构借款304亿元，信托融资安排36亿元。这还不包括表外的债务。

7月8日，凤凰网房产发布的《新城5.65亿拿地晋宁，将建云南第5座吾悦广场》一文，在朋友圈引发新城集团员工的一片沸腾，几乎新城集团全国所有员工都转发了这条消息。

这家负面缠身的企业，这段时间太需要一条正面或中性的消息了，哪怕是一条平时再普通不过的拿地新闻。“因为这意味着，新城在向外界宣布，公司运转如常。”一接近新城的业内人士说。

· END ·

【推荐阅读】点击图片即可阅读