Salesforce 市值超过 Oracle：1792亿美元 vs 1761亿美元

Salesforce的市值超过了其长期以来的竞争对手之一Oracle，前者的云软件可帮助企业销售人员洞察销售线索。

Salesforce的市值目前高达1792亿美元：

Oracle的市值为1761亿美元：

今年到目前为止，Salesforce的股价猛涨了23%，而Oracle的股价仅上涨了9%。

就在取得这一成绩之前，Salesforce对其起家的市场获得了越来越大的控制权，实行多元化经营，其通过互联网交付的软件模式得到了另外众多公司（包括Salesforce本身在内）的验证。

这两家公司之间也颇有渊源。Salesforce的联合创始人兼首席执行官Marc Benioff曾在Oracle的联合创始人、董事长兼首席技术官Larry Ellison手下工作。Benioff尊称Ellison为导师。Ellison曾向Salesforce投资200万美元，成为首任董事会成员。Oracle开始挑战Salesforce后，这两人争吵了起来；多年来，他们瞧不起对方的公司。

Benioff在2010年曾说过：“老实讲，我没有把Oracle看成是竞争对手。”现在，他公司比Oracle还要大。

Salesforce已成长起来，它一度备受嘲笑，被视为是一家偏爱增长而不是持续盈利的公司。最近12个季度中有10个季度实现了盈利，收购已帮助该公司减小了对其Sales Cloud（销售云）旗舰产品的依赖。

Salesforce的收入几乎全部来自订购和支持。在该公司的最近一个季度，订购和支持收入中比例最大的一块是“平台及其他”类别，这个类别包括来自集成软件MuleSoft和制图工具Tableau的贡献，Salesforce分别在2018年和2019年收购了两者。“平台及其他”贡献了30%的订阅和支持收入，而五年前这个数字只有15%。

宣称取得胜利

甚至在收购那些公司之前，Benioff在2017年就宣称战胜了Oracle，云收入率先突破100亿美元大关。

Salesforce一方面将更多的精力集中于诸多行业，从而扩大了业务。而这部分归功于Salesforce在2013年聘请的Oracle前高管Keith Block，2018年他被提升为联席首席执行官， 与Benioff共掌大权。

Benioff在2018年的一次电话会议上表示，涉及Financial Services Cloud（金融服务云）和Health Cloud（健康云）等产品的行业举措是“令人难以置信的业务”。

Block于2月份辞职，Benioff再次担任唯一首席执行官。他仍忍不住吹嘘他公司取得的市场份额不断增长，这一方面是以牺牲Oracle为代价的。

他在5月份该公司的季度收益电话会议上对分析师表示：“我很高兴在该季度看到IDC连续第七次将Salesforce列为头号CRM供应商。”该季度Salesforce的收入同比猛增了30%；在最近一个季度中，Oracle的收入却下降了6%。

据彭博社估计，Ellison的财富仍比Benioff多八倍。在2015年分析师出席的一次会议中，Ellison表示他错过了云。片刻之后，他表示他当初的想法是成立一家早期的云公司。

长期以来我相信在互联网上运行系统的这种模式，租赁服务。实际上，我认为第一家云公司名为NetSuite。我仍拥有NetSuite的大多数股份。而开办NetSuite可以说是我的主意。我的想法是在云端为小公司构建ERP（企业资源规划）系统。后来出现的下一家公司是Salesforce.com。它是在NetSuite大约9个月后问世的。

我曾是Salesforce.com的大投资者，对此非常支持。实际上，如果你愿意的话，Salesforce.com模仿了NetSuite，因为NetSuite之前就表示要把ERP放在云端，开拓者是NetSuite创始人Evan Goldberg。后来Marc Benioff表示，这是个好主意。我要把CRM放在云端。它不是称为云，而是称为SaaS 。两者大概相差9个月。

在过去这十年，Oracle双管齐下：建立自己的云基础架构来挑战亚马逊，并收购NetSuite之类的公司，竭力变得更面向云。不过，Salesforce仍然是两者当中更明显的云公司。

盈利机会

今年，DocuSign和Zoom等其他云公司的股价表现超过了Salesforce，需求流向使人们能够在新冠疫情期间在家办公时可以高效工作的服务。WisdomTree云计算基金是基于知名风投公司Bessemer Venture Partners的纳斯达克新兴云指数的一支交易所交易基金，今年已猛涨了67%。

所以，虽然Salesforce仍在增长，但一些更年轻更小型的云计算公司以更快的势头增长。

由于Salesforce超越Oracle，一些投资者希望Salesforce在盈利方面取得更大的成绩。以Kirk Materne为首的Evercore分析师在6月23日写给客户的研究纪要中解释了这种情况：

随着CRM继续扩大规模，内部自身发展保持高速的增长势头，该公司吸引更关注现金流生成的新投资者的能力已受到一些近期收购的损害，而且受到了对促动营业杠杆的承诺“不冷不热”的损害。这已导致CRM被“困在”两个投资阵营之间，因为它的发展速度不足以吸引专注于早期阶段的SaaS“类别杀手”的冲量投资者，而且其盈利能力不足以吸引更注重GARP（以合理价格增长）的投资者，这类投资者因持有Adobe和微软等软件领导厂商的股份而有更好的赢利。

分析师列出了Salesforce可以在几个方面削减成本，包括广告和活动。他们认为，提高营业利润率有望进一步提升Salesforce股价，这可能会进一步拉大这家公司与Oracle之间的距离。

他们写道：“提供更高一点的利润增长和现金流量有助于推动股价重新估值，而更高的股价帮助实现CRM的长期增长目标，因为它在并购方面提供了更多的选择余地。”

参考资料：CNBC

相关阅读：