【理财学院】资产配置的价值

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理财学院

资产配置的价值

什么是资产配置？

 资产配置为什么重要？

课前提要

2022春节前一周，A股市场集中下探，各代表性宽基指数及30个申万一级行业全线下跌。如何避免持有单一资产带来的风险集中？怎样加入其他资产才能构建更加科学的投资组合？本期理财学院将带领投资者探索资产配置的价值。

一、 什么是资产配置？

资产配置，是指投资者根据各自的投资目标，把投资资金分配在不同类别的金融资产上，例如：股票、债券、基金、房地产、保险产品以及现金等。资产配置的主要目标是在控制风险的前提下能大概率获得期望收益。资产配置处理的主要问题，是各个金融资产间的配置比例问题。

资产配置的过程中的主要环节包括：（1）投资目标的确定，包括投资组合的预期收益、投资者的风险偏好等；（2）资产类别的选择，如将股票、债券纳入投资组合，不投向商品资产；（3）资产特性的评估，如计算股票资产的预期收益率、波动性，及股票资产和债券资产间的相关性；（4）资产前景的判断，如宏观经济、货币、和财政环境的情况，公司利润增长或估值的变化等；（5）投资风险的控制，如回撤控制、止盈止损机制等。

通常情况下，资产配置策略分为战略资产配置策略和战术资产配置策略。战略资产配置策略关注的投资期限较长，不因短期的市场波动而轻易变动。而战术资产配置策略关注的投资期限较短，通常是一些基于对市场前景预期的短期主动型投资策略。

二、 资产配置为什么重要？

资产配置是分散化投资的具体实现方式。分散化投资的重要性自不必多言，相较于集中持有标的，分散化投资通过资产间的低相关性来降低组合风险。在明确分散化投资的情况下，在实践中的下一步操作即是“投什么”和“投多少”，在资产配置的语境下就是资产类别的选择和资产配置比例的确定。想要真正实现分散化投资，确定合适的资产配置比例，合理进行资产配置，是其中必不可少的一步。

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