网贷平台探讨分析之小猪理财
小猪理财这个平台在个人社群以及公众号留言之中，都曾经多次有投资人咨询过个人的看法，既然咨询的人比较多，侧面也能说明这平台有一定影响力，本着客观公正的原则，前几天在个人QQ群（大佛P2P交流群：468827853）里对这个平台做了一些初步了解、分析探讨，探讨的过程和结果如下，仅供读者们参考。以后个人也争取不定时的在个人社群里面做类似的平台分析。
一、背景分析
查询平台股东背景，发现的信息如下：
通过以上查询的资料可见，国资入股了平台，占股10%的事实是真实的，这个可以确定，不仅是平台背后的公司公布了国资入股，背景公司的对外投资信息里面也有小猪理财。
二、江西银行的存管
平台宣称由江西银行做资金存管，江西银行官网披露的P2P平台资金存管业务公示里面也有小猪理财，平台资金是由江西银行存管的真实性这一点可以肯定。
三、其它资质查询
营业执照那些最基本的资质就不再截图了，没意义，都有。但查询过程中ICP证暂时没见办下来，平台客服给的理由是：平台目前有ICP的备案号的，目前还没有接到江西地区开放办理ICP证的消息，开放后小猪会配合监管部门积极办理的，我们是符合办理条件的。
总体来说各项资质方面做得还是比较完善。
四、信息披露
月度运营报告、平台风险储备金、借款人信息披露方面做的都较好，虽然马赛克打的比较多，但行业内其它各平台也几乎都打马赛克。
这其中有个信息，风险储备金有1000万，这个应该是比较真实的，而且是放在存管银行的账户上，但它的账户上躺着的是1后面N个0，侧面说明这个风险储备金就没用。不过这一条跟平台宣称的零逾期相吻合。见下图：
五、风险控制
1、先看建工投标贷：
当时查询的时候，官网上面有两个标。
这两家借款企业的营业执照，
通过认真的比较发现，虽然打了很多马赛克，但还是能通过可见的地方发现，除了金额和借款日期不一样，其它地方都非常相似，包括平台账号，借款项目信息的相关描述，拆标的概率极高。
2、再看精英投标贷
随机看了三个借款项目
都是项目经理的借款，都是借的20万，项目经理一般都是高收入人士，年龄一般最年轻也是20+的人士，还会缺钱跑到网贷平台上面来借钱吗？稍微逆向思考，项目经理们是否是被建设公司作为挡箭牌，用其个人的名字，在平台上面借款？
3、借款集中度风险
这种模式虽然看起来是小额分散的个人借款，但实质上很有可能是借给了后面的建筑公司，那么它的本质就是大单模式，而不是小单业务。
这种情况下，再去分析平台的人均借款，前十大借款人占比，往往是没什么太大的意义，具体见下图：
虽然数据看起来前十大借款人占比才2%，但这个指标可以忽略不计，借款集中度可能是很高的，另外如果是大单项目，如果是不拆标的方式借款，遇到挤兑风险的压力会小些。现在为了目前的监管要求，达到所谓的合规，搞疑似拆标，通过拆标后，平台抗逾期挤兑的风险的能力会倍增。
4、流动性风险
显示的平均借款周期也是才1.07，官网上面也主要是1个月的标，这个流动性风险太高，再看近30日的数据：
成交额10.1亿，待收是10.7亿，待收仅比成交额多0.7亿，考虑到10亿本金一个月的利息往往还有1000万左右，实际的待收本金跟30日成交本金就更接近。借款性期限过短后，流动性风险太高。可以横向比较一下最近一个月个人微信公众号（大佛聊互联网金融）测平的16家平台平均借款周期，如下图：
即使是抵押物极易变现的车贷平台，平均借款周期都超过2个月。如果借款周期过短，侧面说明投资人还是不太认可这个平台，如果投资人很认可，一般都会适当开发长期标，来提高抗挤兑的风险。全是一个月的标，抗挤兑的风险能力太差。
还有包括它的担保公司等信息就没再详细去查询。
六、小结
1、平台优点
平台有一定的国资背景、但入股仅占10%的，属于参股性质。另外平台上线了江西银行的资金存管，有1000万的风险储备金放在江西银行，能在一定程度上降低风险。平台信息披露做的较好，出现道德风险的概率较低。
2、平台缺点
虽然名义上看起来是小额分散业务平台，但深入查询后，真实借款集中度可能较高，另外存在拆标的风险。由于平台主要是一月标，平台抗突发性挤兑风险的能力较差。虽然有10%的国资背景，但背景公司是一家市政公司，这类背景公司往往并不是因为看好平台盈利才投资平台，而更多的是给平台提供一些资产，结合大部分标的都是项目经理名义申请的精英贷也能从侧面佐证。这类背景公司增信的效果有限，可能更多的是带来资产，不如金融类的知名风投公司增信效果，因为背景公司在做评估平台时，是很难有专门从事投资的公司那么专业。这一条也是以前不少所谓国资系背景平台出问题的原因。主流第三方中目前也未见有这家平台的评级，在第三方监管方面还需努力。
备注：本文仅仅是在个人社群和公众号内部做探讨分析用，不会在其它第三方媒体渠道上面推送，以上内容仅属个人内容，仅供参考，个人未参与投资，也不构成任何投资意见。
作者简介:乐山大佛，互联网金融专栏作家。欢迎大家关注个人微信公众号：大佛聊互联网金融。
考虑到大大佛P2P交流群人员上限已接近2000，没能加群的请申请加：佛也理财P2P交流群（518262940），但审核的也很严格。对于分答上面的问题，个人一般选择在晚上9点左右的时候回答，回答后尽量在第一时间转发到个人的朋友圈和两个QQ群内，我个人在微信朋友圈的微信号是：lizm1000，有兴趣的可以加，也算是给周末还在关注我们公众号的读者一些额外的福利。