大佛：刚上市待收过五百亿的玖富，是否可投？

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 因为玖富规模大，所以用户数量大，上市前就有很多读者留言问玖富是否可以投 ，上市后的最近几天问的人就更多。

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一、玖富的规模到底多大？

 官网上披露的7月份运营信息如下图：

 截止到7月份时候的数据是借贷余额为473.6亿，当前出借人数为49.2万，当前借款人数为364.5万，当前人均借款为1.3万，从数据上也看反映平台做了大量的现金贷，当前人均投资9.6万，累计代偿金额为56.44亿。

 备注累计代偿所指内容，如下图：

 平台虽然逾期金额为零，其实网贷里面的代偿金额就是借款方违约的金额，仅仅是借款人违约的被第三方代偿了，所以对投资人来说，是没有遇到过逾期。

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二、近期三降执行情况如何？

 因为玖富加入了中国互金协会，所以平台每个月都会向互金协会报送平台运营信息，互金协会上查询到的信息如下图：

 最高峰的时候，是在去年7月份时，平台借贷余额有542亿，令人欣慰的是平台后来待收一直在降，算是响应了三降的大趋势，目前待收473.6亿，相比较最高峰时下降了13%，这个降幅很一般。

 目前473.6亿的待收仅仅是玖富普惠平台的待收，除了玖富普惠以外，玖富集团下面至少还有号称大师兄的悟空理财，悟空理财的股权变更记录如下图：

 悟空理财在过去五年的时间中，股权变更就比较频繁，从2015年到现在，变更了五次，其中有一次的股东为玖富金科控股集团有限责任公司，这家公司就是目前玖富普惠平台的的运营主体公司。另外查看悟空理财的运营信息后，从悟空理财官网进去后，点击运营信息是直接跳转到玖富普惠的运营信息页面。实际上就是同一个玖富品牌旗下的两家不同公司，用的是同一套运营信息。

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三、平台是否足够强呢？

 江湖传言，集齐七张金融牌照即可召唤神龙，成了名副其实的大金控公司，那么玖富收集的金融牌照有哪些呢？

 主要业务还是在理财和放贷上面，有一个玖富证券，内地券商牌照2016年停发，存量的券商牌照约有115家，良莠不齐。因为没有新批复牌照所以价格飘忽不定，偶见暴涨式失衡。曾经安邦保险拟通过收购连年亏损的世纪证券获得券商牌照，当时在北京产权交易所挂牌出售共91.65%的股权，挂牌价格高达13.37亿元。因为有稀缺性，所以内地的券商牌照很值钱。

 但是，别高兴的太早，个人认真核查了一下，玖富证券公司的注册地址为香港弯仔港弯道1号，并不是在内地注册的，香港那边只要公司符合申请要求就可以办，所以香港那边的证券公司壳几乎就不值什么钱，不像内地的证券公司，停发后，造成严重的稀缺性，那些像布局券商业务的就只有掏重金去收购持牌照的公司，哪怕是内地的证券公司年年亏损，他也会花重金去收购。

 值钱的金融牌照无非就是下面这些：参股的价值都不安排，因为参股的性质没有控制权，只有控股的才算的上是真正的拥有那家公司。玖富在主要的金融牌照领域布局如下：

(1).内地券商牌照。。。。。。没有，玖富证券注册地是在香港；

(2).银行牌照。。。。。。没有；

(3).信托公司牌照。。。。。。没有；

(4).公募基金公司牌照。。。。。。没有；

(5).保险的牌照。。。。。。没有；

(6).期货牌照。。。。。。没有；

(7).租赁牌照。。。。。。有几家叫某某玖富融资租赁的公司，但跟玖富有多深的关系外人不好查，玖富集团官网旗下成员也未见那几家公司的名字。

 除了上面的7个外，还有第三方支付也是没有的，其它的小贷牌照、典当牌照、基金销售牌照、私募基金牌照，就不是那么值钱。

 公司名字中含玖富的私募公司也查询到5家，如下图：

 但个人看了这五家公司的股权，跟玖富集团都没有直接的股权关系。

 玖富主要做的还是信贷业务为主，旗下真正值钱的像银行、信托、保险、公募基金、内地券商等值钱的金融牌照都未查见。集团规模虽然做的很大，但没看到它的强，仅仅是在信贷业务方面目前跟同类型公司比起来，有一定优势。

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四、玖富的布局有多深？

 玖富成立的时间是2006年，公司名字叫玖富数科科技集团有限责任公司，注册资本两亿。

 玖富集团对外投资的一级子公司有苏州晴雨智能科技等27家公司，如下图：

二级子公司里面：

1、苏州晴雨智能科技有限公司，对外投资了6家公司；股东有12个，历史股东有4个。因为内容太多，其它的一级子公司就不再上传图谱。

2、新疆特易数科，对外投资有7级公司；

3、深圳市玖富网络科技没有对外投资公司；

4、珠海玖富消金科技对外投资8家；

5、北京超卡互联网科技有限公司无对外投资；

6、北京九狐时代智能科技对外投资3家；

7、大连普惠火眼科技对外投资1家；

8、北京优玖科技（已注销）；

9、西藏玖富叮当信息科技无对外投资；

10、云量科技（北京）对外投资2家；

11、北京玖富美好科技对外投资1家；

12、珠海玖信资管无对外投资；

13、北京顺为财富科技无对外投资；

14、玖富悟空科技对外投资1家；

15、深圳市博雅成信科技对外投资5家；

16、北京玖富为办科技对外投资2家；

17、南京乐房智慧生活科技对外投资13家；

18、北京互连众信科技对外投资16家；

19、深圳领鲜互联网金融服务有限公司对外投资4家；

20、北京蛋糕网络科技（已注销）；

21、玖富金科控股集团有限责任公司深圳玖富金科分公司无对外投资；

22、北京好车无忧对外投资1家；

23、先花信息技术对外投资5家；

24、北京闪银奇异科技对外投资16家；

25、北京玖富普惠信息技术对外投资5家；

26、上海舞九信息对外投资14家；

27、北京利荣兴商贸对外投资7家；

 从2006年上线以来，过去的13年实践中，玖富集团布局了一级子公司27家，其中25家正在运营，2家注销；二级子公司布局有117家；二级子公司对外投资形成的三级子公司就不再去采集信息了，估计会比二级子公司数量更多。其实以前很多人问我玖富如何时，个人不愿意回答的一个原因就是玖富太复杂，您要叫我把它布局的27家一级子公司，117家二级子公司都去了解一遍的话，估计用一年的时间也看不出个太大名堂，等自己看完一年后，它布局的一级或者二级子公司的说不定又变了。

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五、小 结

1、玖富的规模很大，但像银行、信托、公募、保险、内地券商等值钱的金融牌照，手里面几乎没有，它的主要优势还是在小额信贷方面，因为目前网贷还没有过备案和牌照的，所以玖富虽然规模大，但手里值钱的牌照几乎没有。

2、玖富布局的根很深，从它拥有投资的一级子公司和二级子公司数量上就非常明显，一级子公司有25家在运营，二级子公司达到了117家，更别说三级子公司，谁要是玖富的实控人的话，要管过来这么多的公司，这也是很需要水平的，所以业内经常说玖富是一家比较复杂的公司，外人很难去把它了解清楚，因为它旗下布局的公司太多。就像一颗大树的根系一样，不停地往下生长扩张。

3、 成功上市后，虽然是在纳斯达克挂牌，那就真是大漠逢甘霖一样，至少对还在车上得人来说值得一庆。

4、行业要求三降，玖富普惠目前待收降幅速度偏慢，如果参考国资类的开鑫贷待收从最高峰时候的6亿多降到最近的一个多亿；金开贷的待收从最高峰时候的9个多亿降到一个多亿，那么玖富的待收从最高峰时候的542降到473亿还是偏慢了，不过待收降了的还好，如果是待收还在增加的，可以直接拉入黑名单。

5、在行业要求三降，强监管的态度下，平台未来待收很有可能会进一步减少，待收和业务都将进一步减少了，平台未来的盈利堪忧，逾期坏账率堪忧。

6、投资是一条需要走的很长的路，有读者私下下结论平台上市后一年内安全，又有喊半年内安全的，还有喊3个月甚至一个月内应该没问题的。怎么说了，抱着赌的心态去玩网贷，我个人是不太赞同的，即使赌对了多拿的一般也就2个点的回报，如果赌错一次，那就还需要一共赌对49次才能赚回来赌错那一次的损失。表面看赌对的几率能超过6,7成，实际上你即使赌对的几率超过90%，10%的几率赌错，按概率加权来说自己还是亏。赌对几率要超过98%以上的几率还是很有难度的。上市后，还有人找过我是否去投玖富，我还是那个观点，看不懂、水太深的不碰，我也不会去赌它未来活多久。

7、三降其实都是比较温和的方式，要求平台待收清零的风声是越来越响。个人知道的最早是重庆那边有这样的要求，他们那边要求的是，你要想过备案就先把待收清零。除了重庆那边，正宗国资类的开鑫贷和金开贷的待收绝大多数都清掉了，还有一家广东那边的广金金服，也是正宗的国资平台，直接把投资人的本息一次性提前结清清零，去年年底，个人在线下跑调研时，就听到监管要求国资平台全面退出网贷的风声，后来的情况看，虽然各家没喊口号，但身体很诚实，那几家正宗的国资平台，待收都是在往着清零的方向去的。如果一但要求所有平台待收先清零或者平台机构良性转型退出的话，那对于资金来源于散户的网贷机构影响就太大了，这一条也不得不考虑。未来不确定的因素非常多。

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作者简介：乐山大佛，CHFP规划师，财经专栏作家。欢迎大家关注个人微信公众号：大佛聊互联网金融（ID：lsdf628）。