重磅｜Stata编程实现『盈余管理』

Original Stata成长服务部会计学术联盟 2023-02-24

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一

盈余管理

1、概念

盈余管理是为了影响会计信息使用者对企业经营业绩的理解或者是影响那些基于会计数据的契约，以实现自身利益的最大化或企业价值最大化，管理者在不违反相关的会计政策及会计原则的情况下，凭借职业判断，利用会计或者是非会计手段，对财务报告中的盈余信息披露进行管理。

2、衡量指标

盈余管理的计量方法分为应计利润分离法、特定项目法和分布检测法三类。这三种方法在盈余管理的实证研究中都有成功运用的先例，但这三种方法的使用也都有一定的条件，其中特定应计项目法，只能用于一些特定的行业和特定的会计科目，往往局限于小样本或具体的行业或部门。盈余分布检测法则只能鉴别出哪些公司在特定的盈余阈值处是否存在盈余管理的行为，但不能获得公司进行盈余管理的手段和程度的信息。其中,应计利润分离法是最常用的盈余管理计量方法。常用的应计利润分离法的计量模型：随机游走模型;均值回复模型;Jones 模型;修正的 Jones 模型（常用）。

（1）修正的Jones模型（Dechow et al.,1995）（应计盈余管理）

模型计算：

TA_t/Asset_t-1= α₁1/Asset_t-1+α₂∆REV_t/Asset_t-1+α₃PPE_t/Asset_t-1+ε (1)

EM=TA_t/Asset_t-1-[^α₁1/Asset_t-1+^α₂(∆REV_t- ∆REC_t)/Asset_t-1+α₃PPE_t/Asset_t-1] (2)

具体地，首先使用模型（1）分年度分行业来估计参数α₁α₂α₃，然后再利用公式（2）计算操控性盈余管理。其中，TA为总应计项目，它等于营业利润减去经营活动产生的现金净流量；Asset为总资产；∆REV为销售收入的增长；∆REC为应收账款的增长；PPE为固定资产；EM的绝对值为盈余管理的衡量指标，其值越大，说明盈余管理的程度越高。

（2）真实盈余管理

从盈余管理的实现手段来看，它可以区分为两类：应计项目盈余管理和真实盈余管理。应计项目盈余管理是通过会计手段（主要是会计政策）实现的。而真实盈余管理是通过有意安排真实交易而实现的。真实盈余管理具体计算模型如下：

模型计算：

CFO_t=α₀+α₁(1/A_t-1)+β₁(S_t/A_t-1)+ε_t (1)

PROD_t=α₀+α₁(1/A_t-1)+β₁(S_t/A_t-1)+β₂(∆S_t/A_t-1)+β₃(∆S_t-1/A_t-1)+ε_t(2)

DISEXP_t=α₀+α₁(1/A_t-1)+β₁(S_t-1/A_t-1)+ε_t(3)

在上面三个模型中，公司第 t 年经营现金净流量（CFO_t）、生产成本（PROD_t）和酌量性费用（DISEXP_t）均采用第 t 年年初总资产 (A_t-1) 进行了规模化处理。生产成本等于当期营业成本与当期存货变动之和；酌量性费用包括销售费用与管理费用。∆S_t-1是公司第 t-1 年的营业收入变化，它等于第 t-1 年营业收入S_t-1与第t-2年营业收入S_t-2的差额。

分年度分行业对模型（1）、模型（2）和模型（3）分别进行估计，模型（1）、模型（2）和模型（3）中估计的残差项分别为公司当年的异常经营现金净流量 (AbCFO_t)、异常生产成本 (AbPROD_t) 和异常酌量性费用 (AbDISEXP_t)。真实盈余管理会导致当期异常低的经营现金净流量、异常低的酌量性费用和异常高的生产成本。因此，公司的异常经营现金净流量越低，异常酌量性费用越低，异常生产成本越高，表明公司的真实盈余管理程度就越高。考虑到公司可能同时使用这三种真实盈余管理手段，因为设定度量真实盈余管理的总量指标如下：REM_t=AbPROD_t- AbCFO_t - AbDISEXP_t