《管理世界》2020年第1期三篇会计财务类三篇文章

01

生产链位置是否影响创新模式选择——基于微观角度的理论与实证

作者：

张陈宇（南开大学经济学院国际经济贸易系、中国特色社会主义经济建设协同创新中心）

孙浦阳（南开大学跨国公司研究中心、南开大学经济学院国际经济贸易系）

谢娟娟（南开大学经济学院国际经济贸易系、中国特色社会主义经济建设协同创新中心）

摘要：企业创新模式选择不仅与自身因素相关，还与生产分工流程相关；本文首次从理论与实证验证了企业的生产链位置对于创新模式选择具有显著影响。首先，基于产品分工构建了一个理论框架，诠释了企业生产链位置对于创新模式的影响：位于生产链上游的企业的产品可塑性强，适用范围更广，激进式创新引入的新产品替代旧产品的可能性较小，它们面临更小的“利润侵蚀效应”；生产链上游企业中间品种类相对较少，激进式创新带来的高不确定性产生的协调成本较低，它们的“协调成本效应”也相对较小，因此位于生产链上游的企业采取激进式创新具有比较优势，反之位于生产链下游的企业偏向于渐进式创新。在实证上，本文首次通过插值法估算出1998~2011年中国投入产出系数，进而量化企业生产链位置指标，然后基于企业和专利数据库，根据理论的推论，对生产链分工位置影响企业创新模式选择的效果，以及如何影响创新行为进行了全面细致的验证，证实了两个效应是生产链位置影响企业创新模式选择的重要传导路径：在各使用3类指标区分企业对“利润侵蚀效应”与“协调成本效应”敏感性的基础上，结合使用分类回归发现，高产品替代性企业、在位企业以及一般贸易企业由于对“利润侵蚀效应”更敏感，它们创新模式的选择对生产链位置的反应更强烈；高产品复杂度企业、大规模企业以及低管理效率的企业由于对“协调成本效应”更敏感，它们创新模式的选择对生产链位置的反应也更强烈。最后，本文使用Heckman两步法对可能存在的估计偏误进行稳健性检验，结果证实了本文理论模型的主要命题和基础回归结果的稳健性。
关键词：生产链位置；激进式创新；渐进式创新

02

投资者保护公益组织与股东诉讼在中国的实践——基于中证投服证券支持诉讼的多案例研究

作者：

辛宇（中山大学现代会计与财务研究中心/管理学院）

黄欣怡（中山大学现代会计与财务研究中心/管理学院）

纪蓓蓓（中山大学现代会计与财务研究中心/管理学院）

摘要：以2016~2017年间中证中小投资者服务中心（以下简称“中证投服”）提起的4例证券支持诉讼为研究对象，本文深入分析了该组织在证券支持诉讼中的作用实现机理及其在中小投资者利益保护方面所产生的直接经济后果和溢出效应。本文发现：中证投服提起的证券支持诉讼在很大程度上改善了虚假陈述案件的赔偿机制，主要体现为赔付主体更加合理化，赔偿金额的计算更加科学，赔付比例有明显提升，赔偿款项的执行力度得以加强；在作用实现机理方面，中证投服作为投资者保护公益组织向中小股东提供了公益服务，同时又具备政府弹性监管的色彩，与我国现行的司法制度形成互补；更为重要的是，中证投服参与证券支持诉讼产生了显著的溢出效应，在唤醒中小股东维权意识的同时，明显提升了民间律师团体的活跃程度，进而从整体上极大地带动了民间股东诉讼的兴起。
关键词：中证投服；股东积极主义；证券支持诉讼；虚假陈述诉讼 弹性监管

03

锚定比率可以衡量股价高估吗？——基于崩盘风险视角的经验证据

作者：

杨威（武汉大学经济与管理学院）

冯璐（北京大学经济学院）

宋敏（武汉大学经济与管理学院）

李春涛（河南大学经济学院）

摘要：股价高估指的是公司市场价值超出其内在价值的现象，但如何衡量内在价值一直存在争议。借鉴行为金融文献中锚定效应的概念，结合中国资本市场的特殊性，本文提出了锚定比率（简称“RPR”）这一新的股价高估指标。为了证实该指标的有效性，本文利用事后的股价崩盘风险进行了相关检验。结果表明：第一，锚定比率与股价崩盘风险正相关；第二，更少的分析师跟踪、更多的散户持股以及更高的股票流动性均会强化锚定比率对股价崩盘风险的影响；第三，在控制常用的股价高估指标、两类代理问题和管理层“捂盘”行为后，本文的结果依然成立；第四，利用崩盘事件，本文证实了锚定比率会加剧股价下跌的程度，且长期来看股价会保持“惯性”而非“反转”。本文的研究表明投资者做决策时对股价高点存在明显的锚定效应，丰富了锚定效应在中国资本市场中的运用。更重要的是，本文提出了一个可能更适合于中国资本市场的股价高估指标，该指标意味着资本市场定价机制的不完善是导致股价高估和频繁崩盘的重要原因，这对于改善资本市场定价效率、降低股价崩盘风险有一定的启示作用。
关键词：锚定比率；股价高估；股价崩盘风险；信息不对称；投资者反应

新冠肺炎疫情正在全国蔓延，全国各大高校已延期开学。作为广大会计与财务的硕士生，博士生乃至高校教师，科研对我们具有重要意义。面对疫情，我们怎样保持健康向上的科研状态?经会计前辈指点，会计学术联盟近期为大家准备了名师助力会计人成长系列讲座，主讲老师均来自科研、教学、实务领域有一定造诣或探索的杰出财会人，讲座也是精彩有趣且干货多多。如果你对下面的讲座感兴趣，请一定要记得及时加入我们的直播间。精彩多多，不容错过！

下周一(2月10日)晚上19:30～21:00

名师助力会计人成长系列讲座

第一讲

首期讲座，我们将为大家带来西安交通大学会计与财务系博士生导师，田高良教授的报告——“利用多元平台，提升科教水平”。

主讲人介绍

向上滑动阅览

田高良，西安交通大学管理学院副院长，管理学博士，教授，博士生导师。美国哈佛商学院案例研究项目(PCMPCL)成员，美国会计学会会员，英国利兹大学商学院访问研究员，中国人民大学工商管理博士后，教育部会计学专业教指委委员，全国会计学术类领军人才，全国会计领军人才特支计划项目入选者，财政部” 会计名家培养工程"入选者，财政部管理会计咨询专家。陕西省教学名师，陕西省师德标兵，陕西财务成本研究会会长。《会计研究》 等权威期刊匿名审稿人，主持完成国家自然基金项目等课题60多项，在(The Accounting Review) (管理世界》 《会计研究》 等刊物发表论文130余篇，出版著作12部,获省部级以上奖20多项。

分享大纲

一、多元平台

1、西安交大平台
2、“财务与会计前沿论坛”平台
3、全国会计领军人才平台
4、全国会计领军人才特殊支持计划平台
5、财政部“会计名家培养工程”平台

6、国际交流平台

二、科教情况

1、个人简介
2、科研情况
3、教学情况

4、社会服务

三、主要做法

 （一）科研方面
1、积极开展国际学术交流
2、强化学生科研基础训练
3、主动搭建多元合作平台
4、大力营造浓厚学术氛围
5、不断优化科研激励机制
6、熟练掌握科研流程规则

  （二）教学方面
1、教书育人上好每一节课
2、跟踪前沿做好教改项目
3、著书立说编好规划教材
4、勤于思考发表教改论文
5、产学合作协同培育英才
6、团队合作申报教学奖项

 （三）社会服务方面
1、发挥专业优势服务社会

2、开展横向合作实现双赢
3、具有家国情怀常做公益  

4、弘扬西迁精神奉献西部

四、几点体会

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五、结语

参与对象

1. 想要寻找优秀平台的伙伴；

2. 需要完成论文写作的毕业生；

3. 对科研感兴趣的小白和导师；
   

4. 希望提升科研能力的老师同学；

5. 财会领域本科生、硕士和博士。

总之，不论你是本科生，还是硕博士；不论你是科研工作者，还是职场人士；不论你是财会人，还是其他专业…

我们都欢迎您的参与!

参与方式

1.关注会计学术联盟公众号

2.回复关键词：会计公益讲座

会计学术联盟办公室荣誉出品策划：李玉成  江苏海洋大学研究生策划：韩欣孝  西安财经大学研究生策划：李佳林  南京审计大学研究生策划：徐   丽   江西财经大学本科生编辑：段玉娟  云南大学本科生 指导：水皮/李高波   北京交通大学博士生 

END

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