国内顶级期刊《管理世界》，最新发表四篇会计类文章

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我 们 一 起 ☆ 见 证 成 长

2020年《管理世界》第12期
四篇会计类文章

• 百年大变局、高质量发展与构建新发展格局
  / 王一鸣（1）
  
• 制造业企业扩大金融活动能够提升利润率吗？——以中国A股上市制造业企业为例
  / 谢富胜  匡晓璐（13）
• 中国资本市场的T+1交易制度研究：隔夜收益率视角
  / 张兵（26）
• 国企政策功能与我国地方政府隐性债：形成机制、度量与经济影响
  / 郭敏  段艺璇  黄亦炫（36）
• 交通基础设施对工业活动空间分布的影响研究
  / 谢呈阳  王明辉（52）
• 价值链分工网络中心国经济增长的全球包容性研究
  / 谢锐  陈湘杰  朱帮助（65）
  
• 中国农户农业生产全要素生产率研究
  / 王璐  杨汝岱  吴 比（77）
• 农村基础设施、工农业劳动生产率差距与非农就业
  / 骆永民  骆熙  汪卢俊（91）
  
• 千篇一律还是产品定制——“一带一路”背景下中国企业跨国渠道经营研究
  / 王永贵  洪傲然（110）
• 中国企业跨国并购后组织整合制度逻辑变革研究：混合逻辑的视角
  / 程聪（127）
• 授权型领导—下属自我领导匹配对下属情绪衰竭和工作绩效的影响
  / 陈晨  等（145）
• 平衡的发展目标与不平衡的发展——增长目标偏离与企业创新
  / 黎文靖  汪顺  陈黄悦（162）
• 银行高管薪酬延付政策能抑制影子银行扩张吗？
  / 王艳艳  等（175）
• 监管不确定性与企业盈余质量——基于证监会换届的准自然实验
  / 古朴  翟士运（186）
  
• 建造世界一流超大型跨海通道工程——港珠澳大桥岛隧工程管理创新
  / 林鸣（202）
• 重大工程全景式创新管理——以港珠澳大桥工程为例
  / 陈宏权  曾赛星  苏权科（212）

1

制造业企业扩大金融活动能够提升利润率吗？

——以中国A股上市制造业企业为例

谢富胜；匡晓璐

中国人民大学经济学院

全国中国特色社会主义政治经济学研究中心

摘要：本文在非金融企业金融化的研究基础上，阐释了我国制造业企业扩大金融活动的现状和动机，系统地分析了金融活动对企业利润率的影响路径，并基于2007~2018年A股上市制造业企业数据进行了经验检验。结果发现，我国制造业企业扩大金融活动显著抑制了企业经营利润率，但对总体利润率的抑制作用尚不明显。这一抑制效应随着企业利润率的提高而减弱、下降而增强，表明金融活动与企业利润率之间存在两种动态平衡机制：当利润率较低时，扩大金融活动将进一步抑制利润率，形成恶性循环；反之则能促进利润率，形成良性循环。当前我国实体经济利润率水平较低，过度参与金融活动只会雪上加霜，必须规范制造业企业的金融活动，同时注重供给侧结构性改革，提高供给体系适应需求变化的能力，通过增进营业收入切实提高企业利润率，实现制造业企业金融活动和生产经营的良性互动。

关键词：非金融企业金融化；利润率；供给侧结构性改革

2

平衡的发展目标与不平衡的发展

——增长目标偏离与企业创新

黎文靖；汪顺；陈黄悦

暨南大学管理学院

摘要：与地区间高度不平衡发展相悖的是，长期以来我国大部分地区的经济增长目标高度平衡，新发展阶段这一平衡的发展目标与不平衡的发展共存的格局将如何影响国家创新驱动战略的实施？为回答这一问题，基于地区增长目标数据以及夜间灯光数据，本文构建了不同地区的增长目标偏离指数，并据此考察了增长目标偏离现象对于微观企业创新的影响。研究结论表明，增长目标偏离显著抑制了辖区内地方性国有企业的创新水平，其原因在于过高的目标偏离会引发地方政府对于关键资源配置的有偏性。本文的研究表明，具有差异性的、充分考虑不同地区经济禀赋而非一刀切式的增长目标设计，才是当下我国进行增长目标管理时应遵循的核心原则。

关键词：增长目标；增长目标偏离；增长目标管理；企业创新

3

银行高管薪酬延付政策能抑制影子银行扩张吗？

王艳艳1；王成龙2；于李胜1；郑天宇1

厦门大学管理学院

深圳农村商业银行股份有限公司

摘要：银行延付高管薪酬是国际金融稳定委员会致力于风险防范的一项重大薪酬激励改革，本文拟探讨此项改革是否有助于遏制影子银行的扩张。以2007~2018年间我国商业银行为研究对象，结果发现：延付薪酬的实施产生了事与愿违的后果，潜藏巨大风险的影子银行非但没有受到限制，反而愈发增长。延付薪酬以后，虽然表内来看银行减少了高风险的房地产贷款，从而使得基于表内信息的风险评价指标得到改善，却通过影子银行的方式将此部分高风险贷款转移至表外以规避监管。进一步从延付薪酬的外部治理视角研究发现，银行上市以及外部审计有助于削弱延付薪酬对影子银行的影响。本文有效拓展了债权激励的研究边界，并为银行等金融机构风险管理的内部治理机制提供了借鉴。

关键词：延付薪酬；影子银行；金融稳定

4

监管不确定性与企业盈余质量

——基于证监会换届的准自然实验

古朴1；翟士运2

清华大学经济管理学院

中国矿业大学（北京）管理学院

摘要：本文以证监会换届为背景，探讨了监管不确定性对企业盈余质量的影响，并在此基础上深入分析了监管不确定性影响盈余质量的内在路径。研究发现，监管不确定性较高时，企业的应计盈余管理和真实盈余管理都显著增加，盈余质量随之下降。具体而言，证监会换届产生的监管政策不确定性和监管力度下降是影响企业盈余质量的主要原因。外部监管这一治理机制存在不足时，其他治理机制的作用得以凸显，完善的内控体系、良好的审计质量有助于缓解监管不确定性对盈余质量的负面影响。除了证监会换届带来的监管政策和监管力度的直接影响，路径检验表明，监管不确定性通过融资成本间接影响了企业盈余质量。监管不确定性较高时，企业的融资成本（主要是债务资本成本）显著上升，导致企业进行了更多的盈余管理，降低了盈余质量。此外，相较于其他企业，监管不确定性对媒体监督较弱、监管距离较远和非双重监管企业盈余质量的影响更为突出。

关键词：监管不确定性  盈余质量  监管政策  监管力度  融资成本

会计学术联盟简介

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会计学术联盟不仅仅是一个微信公众号（ID:KJXSLM，关注人数近140000人），她是以微信公众号为媒体，传播信息，整合资源的高端交流平台。承担着为有缘会计人成长服务的历史使命！

主要服务项目：

1.公众号推文：科研学习，文献速递，硕博招生，求职招聘，学术会议，热点关注，成长训练营等。

2.线下会议：已联合举办四届会计学术年会，16期会计学术Seminar，一届会计教育创新论坛，两届齐鲁会计论坛。

3.线上直播：实证会计Stata训练营（已成功举办四期）；优秀会计学子科研成长暑期训练营（已举办两届）；国家社科、自科经验交流会；会计核心期刊经验交流会；会计考研经验分享；会计考博经验分享。

4.线上社群：联盟旗下有200多个社群，30000余人，顶级群有全球会计院长/系主任联谊平台（468人）；华人高端会计金融学者群（525人）；财务总监百人慧.能量场群（173人）；中华会计博士群（776人）；中国高校会计教师联盟群（1025人）；还有硕士群，CPA学习群，会员群…

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