天味食品扩张新蓝图：探寻调味品延伸业务新增长
当前，整个调味品行业正加速迈入挤压式竞争时代，各大企业纷纷都使出浑身解数抢占新机遇。
作为复合调味料行业龙头，四川天味食品集团股份有限公司（下称“天味食品”）也在巩固夯实主营调味品业务的同时，积极围绕产业链上下游寻求标的，通过多样化的资本运作不断夯实自身业务边界。
据《调料家》不完全了解，自2021年开始至今，天味食品已经前后投资了6家自身产业链相关的企业，不断增强自身市场竞争力，同步构建自身护城河。
01
从上游到下游，天味食品绘制新蓝图
提及天味食品最早的对外投资，当属在2021年时，天味食品通过全资子公司海南博怀企业管理合伙企业（有限合伙）（下称“海南博怀”）投资四川航佳生物科技有限公司（下称“四川航佳”）。
基于公司战略规划和业务发展需要，通过内生力量和借助资本运作夯实核心竞争力，公司通过横向并购、业投一体、机会型参股投资等形式，实现行业上下游生态链的共同发展。公司先后参股上游核心原材料牛油供应商四川航佳生物科技有限公司、上游食品机械制造商成都海科机械设备制造有限公司（下称“海科机械”）、上游骨汤料生产商抚顺独凤轩骨神生物技术股份有限公司（下称“独凤轩”）、下游餐饮连锁企业河南浩天味美餐饮管理有限公司（下称“浩天味美”）、下游团餐企业上海麦金地集团股份有限公司（下称“麦金地”）和北京千喜鹤餐饮管理有限公司（下称“千喜鹤”），通过股权投资链接核心资源，促进产业生态链良性发展。
天味食品在2021年年报中透露，公司对四川航佳出资额为1.8亿元，增资之后，在四川航佳中持股18.6%，这一轮投资后，四川航佳的估值接近10亿元；后续四川航佳又继续引入了其他的投资者，天味食品的持股比例也被稀释到17.97%。
此外，对于独凤轩的投资由中国农垦产业发展基金领投，天味食品旗下海南博怀及天味食品副总裁何昌军跟投，投资金额分别为5000万元、4250万元和750万元。在本次增资完成后，天味食品旗下海南博怀、何昌军和中国农垦产业基金的持股比例分别为6.07%、1.07%、7.14%。
根据天味食品2022年半年报显示，公司先后参股海科机械和浩天味美，分别耗资1305万元和1150万元获得上述两家企业4.35%和23%的持股比例。
而对于麦金地、千喜鹤的投资数额目前尚未具体披露。但从企业经营层面看，四川航佳、海科机械、独凤轩都属于天味食品的上游供应链，而麦金地、千喜鹤都属于天味食品的产业链下游。
至此，天味食品“上下游生态链共同发展”的并购愿景初现雏形。
02
全产业链布局，探寻增长新路径
众所周知，天味食品一直专注于复合调味料的研发、生产和销售。公司产品包括火锅调料、中式菜品调料、香肠腊肉调料、香辣酱等100多个品种（不含定制餐调产品），主要品牌包括“大红袍”、“好人家”和“天车”，主要用于家庭、餐饮的烹调，满足消费者对烹调风味多样性和便捷性的追求。同时，公司充分利用自身研发优势为国内连锁餐饮企业提供定制餐调产品，满足连锁餐饮客户对产品标准化、食品安全性及口味稳定性的需求。
而上述的多笔战略投资，已经让天味食品在经营层面见到了成效。
比如四川航佳，旗下的张兵兵牛油就是业界知名的牛油品牌，在今年上半年牛油价格上浮明显，让火锅调料企业倍感压力。而天味食品通过和关联方的协同发展，不仅在货源层面具有优先权，并且在成本端的优势也逐渐显现。这从今年天味食品目前的业绩表现就有所显现。
而对于海科机械的投资，进一步加速了天味食品在生产硬件层面的大幅提升。比如今年5月，天味食品首座智慧工厂顺利投产，不仅帮天味食品解决了传统产线人力投入的痛点和难点，产能及人均效能大幅提升；同时也帮天味食品实现了智能化系统布局。在全流程自动化制造和100%数字化管控的基础上，从根本上解决了食品安全、产品品质、风味稳定等行业痛点。
天味食品和独凤轩合作的独凤轩中熬汤业(海南)科技有限公司也在今年的7月于儋州洋浦奠基，标志着3万吨小分子蛋白原料汤精深加工产业基地项目正式开工。该企业定位为原料汤系列产品专业服务供应商，主打清汤、白汤、骨油以及肉制品副产品，服务食品工厂、调味品、餐饮类客户。该项目总投资近5亿元，预计年产值将超过10亿元。
值得一提的是，天味食品和独凤轩除了在产业层面能够相互合作之外，二者在渠道层面也有着极大的共享空间，这或许也是双方合作的价值锚点之一。
而在下游产业布局方面，麦金地和千喜鹤都属于大型团餐企业，和其他餐饮渠道不同，团餐企业和复合调味品企业之间拥有更高的合作空间，不仅规模大、粘性强，对天味食品而言也是打开了一个全新的渠道，
浩天味美属于餐饮连锁品牌。旗下拥有知名类火锅品牌“李想大虾”，据公开报道，李想大虾成立于2012年，在十年间，开设400多家门店，遍布全国15个省份，是细分领域的龙头品牌。
显然，对于积极布局B端餐饮定制业务的天味食品而言，能够和知名连锁企业达成直接合作，无疑是锦上添花的事。
值得一提的是，无论是团餐还是餐饮连锁，都能很好的帮助天味食品树立样板，进一步帮助企业实现B端渗透。
03
能否弯道超车，引领复调产业新格局
当前，调味品行业竞争态势已经进入白热化，尤其是复合调味品大板块，多元化、碎片化的消费需求倒逼企业面临新的挑战。从天味食品自身来说，即便是行业头部品牌，但仍旧面临“前有劲敌，后有追兵”的复杂态势，因此，如何弯道超车就成为了天味食品需要从战略层面思考的问题。
而随着战略投资的脚步开启，上述项目也悉数靴子落地，这将会给天味食品带来哪些转变呢？有能给调味品企业带来哪些新的思考呢？
对于投资带来的直接效益转换，更多的将体现在下游产业部分。
其中，麦金地、千喜鹤都是国内头部的团餐企业。其中，麦金地主要以为高端白领供餐的三产业务为主，预计今年年底将实现供餐人数超过一百万人；而千喜鹤作为国内最大的团餐企业，主要以校园食堂为主要业务，并且同步在探索三产业务。
据艾媒咨询的数据显示，2021年我国团餐市场规模达到1.77万亿元，占整个餐饮市场规模的38%。更为关键的是，团餐业务比其他餐饮业务更具稳定性，比如在疫情影响之下，餐饮市场整体低迷，但团餐市场却呈现出逆势增长的局面。
相比社会餐饮，团餐渠道的开辟，无疑帮天味食品打开了新的销售路径。此外，浩天味美餐饮企业，也将进一步优化天味食品的渠道结构，为业绩的稳健增长助力。
放眼长远来看，天味食品与上述下游合作标的之间，具有很强的供应链整合优势，双方在这方面还有很大的合作空间。
以餐饮企业为例，当餐饮企业发展到一定规模之后，大多都会选择自建中央厨房，而天味食品经过多年的探索和实践，在这方面已经具备相当丰富的经验。
而通过合作对象，天味食品能够进一步洞察消费趋势的变化，从而给自身在产品研发、口味调整等层面提供更加直观的参考和佐证，帮助天味食品培育出更多的畅销产品，驱动业绩增长。
从这些企业的自身业务看，预制菜倒是这些企业不错的发展方向，而天味食品通过上下游联动，择机联合推出预制菜产品也并不为奇，这毕竟也是双方合作中可能孕育的新机遇。
值得一提的是，在天味食品参与投资的合作标的中，大多数都是首次接触资本市场，显然，这些企业已经展现出积极拥抱资本市场的态度，在天味食品投资的这些企业中，说不定就能跑出一家新的上市公司，这也将给天味食品带来更为丰厚的直接回报。
而对于整个调味品行业而言，加速整合的趋势已经非常明显，而在复合调味品领域，天味食品已经率先而动，势必也会进一步加快行业整合的步伐。而天味食品这种围绕自身产业链自上而下的整合思路，也值得大家学习和借鉴。
作者：矛石
编辑：春树
设计：大帅
审核：调料家媒体中心
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